Coinbases VD kommenterar investerarnas oro för att börsen är beroende av transaktionsavgifter

Coinbase, en av världens största kryptovalutabörser, gör sin offentliga debut senare idag på Nasdaq-börsen.

Bordet dukat för dagens debut

Igår satte Nasdaq ett referenspris på 250 dollar per aktie, vilket innebar att kryptoverksamheten värderas till 65,3 miljarder dollar. Detta är lägre än de 350 dollar per aktie som aktierna i företaget handlades till på den privata marknaden förra månaden, enligt Bloomberg.

Vissa marknadsanalytiker anser att det fasta priset är alldeles för lågt för ett företag som kommer att bli det första stora amerikanska kryptovalutaföretaget som börsnoteras via en direkt notering.

#Coinbase gets reference price of $250 from Nasdaq ahead of Wed's direct listing, which would value comp ~$65bn on diluted basis. Reference price seems ridiculously low as Coinbase shares changed hands at $350/share in early March. So odds are high Coinbase doubles on opening day pic.twitter.com/uTFlU0omwK

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) April 13, 2021

Den kända CNBC-analytikern Jim Cramer har redan varnat privatinvesterare att de inte ska förvänta sig att kunna köpa Coinbase-aktier till 300 dollar per aktie.

Även om det fastställda referenspriset endast är vägledande, dvs att Coinbase-aktiekursen kan öppnas högre eller lägre idag, kan priset återspegla vissa farhågor som investerare har om företagets stora beroende av sin kärnverksamhet – som kryptomäklare.

Lisa Ellis, analytiker på MoffettNathanson, inledde sin summering av Coinbase igår med en ”Köp”-ranking och ett kursmål på 600,00 dollar per aktie. Bland annat kommenterade Ellis också företagets beroende av hög volatilitet på kryptomarknaden.

“Vi anser att det är absolut nödvändigt att Coinbase lyckas diversifiera sin verksamhet till bredare kryptoteknologiska infrastrukturtjänster, och vi följer noga dess framsteg (t.ex. det senaste förvärvet av Bison Trails, ett blockchain-PaaS-företag) i detta,” sa analytikern i ett memo.

Armstrong: Ser fortfarande ingen marginalkomprimering

Hög volatilitet och stark handelsaktivitet resulterade i att Coinbases Q1-intäkter ökade med nästan 850%. Företaget sa att det gjorde en vinst på mellan 730 miljoner och 800 miljoner dollar jämfört med 32 miljoner dollar för ett år sedan.

Som svar på en fråga från CNBC:s Andrew Ross Sorkin om beroendet av kryptotransaktionsavgifterna, svarade Armstrong att:

“Vi har inte sett några marginalkomprimeringar än, och jag förväntar mig faktiskt inte att se det på kort till medellång sikt till följd av den snabbt föränderliga kryptomiljön. Därför finns det ingen verklig risk för att kommoditisering sker ännu,” tillade han.

“På längre sikt, ja, jag tror att det kan finnas avgiftskomprimering precis som för alla andra tillgångsslag där ute.”

Armstrong tillade att Coinbase redan har börjat investera i olika intäktsströmmar eftersom de försöker minska sitt beroende av transaktionsavgifter.

Dessa investeringar kommer att ge mer stabila och förutsägbara intäktsströmmar och om 5 till 10 år kan dessa investeringar stå för 50% eller mer av de totala intäkterna.