Utsikter för råoljepriset mitt i den pågående obalansen

Råoljepriset har sjunkit i sin återhämtning samtidigt som det hålls stabilt över den kritiska nivån på 100 dollar per fat. I skrivande stund låg Brent-terminerna på $107,49, ned med 1,19%. Samtidigt sjönk WTI-terminerna med 0,52% till 103,72$.

Grunderna

Den psykologiska nivån på $100 per fat förblir en stabil stödzon mitt i trånga förråd. Visserligen sjönk den tillfälligt under denna nivå i början av veckan efter oro för att nedstängningar av coronaviruset i Kina skulle påverka efterfrågan.

Noterbart har råoljepriset återhämtat sig med över 10% inom ett intervall på fyra sessioner. Detta trots en varning från OPEC om att det pågående kriget mellan Ryssland och Ukraina och de därav följande sanktionerna kommer att tynga efterfrågan på olja och tillväxten i den globala ekonomin. Alliansen förutspår nu den globala oljekonsumtionen för innevarande år till 100,5 miljoner bpd. Siffran är 410 000 mindre än dess förutsägelse före Rysslands attack mot Ukraina.

På samma sätt har International Energy Agency (IEA) sänkt sin prognos för global oljeförbrukning med 260 000 bpd under innevarande år. I synnerhet förutspår den att Kinas konsumtion i april kommer att minska med 925 000 bpd.

Även om den förutspådda nedgången i den globala ekonomiska tillväxten kan utlösa en minskning av efterfrågan på olja, är snäva tillgångar fortfarande en viktig hausse drivkraft på energimarknaden. Så länge kriget mellan Ryssland och Ukraina fortsätter och de införda sanktionerna kvarstår, kommer leveransstörningar sannolikt att upprätthålla ett högt råoljepris.

Till att börja med indikerade de veckovisa oljeinventeringar som släpptes av EIA en stadig ökning av bränsleförbrukningen. Bensinlagren sjönk med ^3,649 miljoner fat för veckan som slutade den 8 mars. Dragningen är den största sedan oktober 2021 och slog den förväntade minskningen på 388 000 fat. Förra veckan hade lagren minskat med 2,041 miljoner fat.

Samtidigt minskade mängden destillat i lager, som vanligtvis förädlas till diesel och flygbränsle, med 2,902 miljoner fat. I jämförelse var analytikernas prognos för en dragning på 515 000 fat efter ett bygge på 771 000 fat under föregående vecka. Noterbart har den registrerade minskningen av bränsleprodukternas lager uppvägt den överraskande ökningen av råoljelagren.

Vidare, under ett möte med EU-delegater, indikerade OPEC att de nuvarande och framtida sanktionerna mot Ryssland sannolikt kommer att ge en massiv utbudschock. Dessutom noterade alliansen att det skulle vara omöjligt att ersätta de 7 miljoner bpd av Rysslands olja.

Trots ihärdiga uppmaningar från viktiga konsumerande nationer att öka produktionen, har alliansen bibehållit blygsamma produktionsökningar på 400 000 bpd under de senaste månaderna. IEA:s medlemsländer planerar att göra SPR-utsläpp som uppgår till 240 miljoner fat under en period av sex månader i ett försök att lätta på det stigande råoljepriset. Ändå kan det hända att åtgärden inte räcker för att lösa utbudsbristen orsakad av krympande lager och underinvesteringar i kolvätesektorn.