Det libanesiska pundet (LBP) har rasat och fler valutor är i riskzonen

Det libanesiska pundets kollaps har varit i ett fritt fall när landets ekonomi har raserats. Officiell statistik placerar LBP-växelkursen till 15 010 mot dollarn. Men i verkligheten är situationen mycket värre än så. Nyligen noterade Bloomberg växelkursen till 150 000.

Varför är det libanesiska pundet värdelöst?

Libanons historia är extremt sorglig. Landet, som en gång var ledare i Mellanöstern, har blivit en misslyckad stat. Beirut, som en gång sågs som Mellanösterns Paris, har blivit en av de värsta platserna i regionen.

Sjukhus i Libanon har ingen medicin, inflationen har skjutit i höjden och antalet libanesiska medborgare som flyr landet har ökat. Reformer som behövs innan landet får finansiering från Internationella valutafonden (IMF) har avstannat mitt i ökande politiska käbbel.

Libanon har varit i krisläge i decennier. 1982 gick landet igenom ett stort krig känt som Operation Peace foe Galilee. Kriget inträffade när den israeliska militären invaderade Libanon. Det andra stora kriget inträffade i kriget 2006, som involverade den israeliska militären och Hizbollah.

Dessa krig ledde till en kompetensflykt och många utländska företag att lämna landet. Detta, tillsammans med den bestående politiska osäkerheten, gjorde landet ostyrbart. Utan utländskt kapital lyckades den libanesiska centralbanken inte behålla sin koppling mot den amerikanska dollarn.

Som jag skrev i den här artikeln om kopplingen till Hongkong-dollarn är det svårt för länder att upprätthålla sådana arrangemang. Hongkong har lyckats hålla pinnen på plats på grund av sina starka valutareserver. De senaste siffrorna visar att staden har över 430 miljarder dollar i dollarreserver, vilket är högre än stadens BNP.

Fler gränsländer är i riskzonen

Det libanonska pundets kollaps är inte unik. Jag tror att fler valutor från gränsmarknaderna kommer att röra sig i samma riktning. För det första står de flesta av dessa länder inför liknande utmaningar som Libanon.

Till exempel har den pakistanska rupien sjunkit med över 597 % mot den amerikanska dollarn sedan 1997. Under de senaste fem åren har valutan sjunkit med mer än 147 %. Och det finns oro för att valutans krasch kommer att fortsätta även när regeringen får medel från IMF.

Många afrikanska länder går igenom samma situation. Jag skrev nyligen om Zimbabwedollarns kollaps eftersom landet står inför en allvarlig brist på amerikanska dollar. Det finns risker att valutan fortsätter att försämras.

Det är värt att notera att många gränsländer står inför samma grundläggande utmaning som Libanon. Dessa länder har lite att exportera och är mest beroende av import och penningöverföringar från diaspora. Dessutom har de ett berg av skulder som de kämpar för att betala.

Till exempel i Östafrika har den kenyanska shillingen varit i ett fritt fall då den nya regeringen har kämpat. Dess intäkter har avstannat medan kostnaden för att betala utlandsskulder har ökat. I en intervju förra veckan varnade presidentens ekonomiska rådgivare för att situationen kan bli värre eftersom han förberedde tjänstemän på att förutse fler löneförseningar.

Tyvärr finns det ingen enklare väg ut för de flesta gränsländer eftersom Federal Reserve fortsätter att strama åt och utlandsskulderna stiger. Under de närmaste åren kommer vi att se fler gränsvalutor kollapsa.