USA:s desinflationsmomentum fortsätter, men fler Fed- åtstramningar verkar troliga

Ännu en inflationsrapport ligger bakom oss, och precis som de senaste månaderna hade den något för både tjurar och björnar.

Å ena sidan kan amerikanska dollarbjörnar hävda att inflationssänkningen i USA fortsätter. Här är trots allt de årliga inflationsutskrifterna sedan juni 2022:

Nedåtmomentumet är tydligt, eftersom inflationen sakta men säkert sjunker. Men det finns mer i historien än vad man kan se.

Å andra sidan, medan KPI-inflationen sjönk något jämfört med föregående år, ligger den fortfarande långt över Feds mål. Om vi dessutom beaktar det faktum att arbetsmarknaden är i gott skick, verkar fortsatta Fed- åtstramningar troligt.

Hur reagerade finansmarknaderna på KPI-rapporten i april?

De reagerade med en blandad ton. Inledningsvis sjönk den amerikanska dollarn när aktierna steg. Som sådan klättrade EUR/USD tillbaka till 1,10, medan AUD/USD återtog 0,68-nivån.

Men det var bara tillfälligt, eftersom aktiemarknaden vände upp vinsterna, vilket utlöste ett liknande steg på valutamarknaden.

Den enda avvikande var valutaparet USD/JPY. Det handlades i 135,40-området före rapporten och tappade snabbt 100 punkter på nyheterna. Men medan resten av de stora amerikanska dollarparen kom tillbaka till nivåerna innan rapportens publicering gjorde det inte USD/JPY.

Allt som allt en blandad rapport som visar något för alla. En sak är dock säker. Även om Fed kan vara nöjda med den disinflationära trenden, kommer den sannolikt att höja räntorna ytterligare eftersom inflationen fortfarande ligger långt över målet.