EUR/USD till 1,0550 på en mycket hökaktig Fed - ING

Den viktigaste handelsveckan i juni började med långsamma prisåtgärder när investerare väntade på händelserna framåt – USA:s inflation, Federal Reserve, Europeiska centralbanken och Bank of Japans beslut.

Men man ska inte låta sig luras och tro att marknaderna inte kommer att röra sig den här veckan. De kommer, och de kommer att röra sig stort.

Av alla evenemang som planerats den här veckan är det nummer ett när det gäller konsekvenser för finansmarknaderna , Federal Reserve i USA:s beslut. Basfallet är att det kommer att avstå från att höja fondräntan, men det är ett tufft samtal.

Oavsett vad dess beslut skulle bli kommer dollarn att röra sig. Och så kommer volatiliteten på finansmarknaderna att öka exponentiellt.

EUR/USD – 1,0850 eller 1,0550 24 timmar efter Fed?

Handel är ett spel av spekulation – av sannolikheter. Man kan inte säga att dollarn kommer att gå tillbaka om Fed håller fondräntan stabil.

Allt beror på texten (det vill säga meddelandet) som följer med beslutet. Till exempel kan Fed leverera en hökisk paus genom att säga att framtida höjningar kan vara lämpliga. I det här fallet ser ING EUR/USD på 1,07 24h senare.

Men Fed kan överraska och leverera en räntehöjning på 25bp och signalera ytterligare räntehöjningar om så är lämpligt. Under detta scenario ser ING EUR/USD till 1,0550.

Slutligen kan Fed pausa och vara duva, där ING förväntar sig att EUR/USD kommer att flyttas till 1,0850 inom 24 timmar.

Så det är ett nära samtal.

Och allt beror på vad inflationsrapporten kommer att visa imorgon.

Enligt sena data från ISM-tjänsterna borde inflationen sjunka kraftigt. Ändå rör sig marknaden inte i den meningen att EUR/USD handlas runt samma nivåer som för en månad sedan.

Min poäng här är att Fed kan bli hökaktig eller duvaktig utan att ändra räntenivån. Av de två är partiskheten att Fed kommer att försöka kompensera för att inte vandra med lite mer hökaktig ton.

Därför är risken att EUR/USD kommer att göra ett nytt lågt 2023 snarare än att pressa sig högre.

Oavsett vad växelkursen kommer att göra bör man tänka på att det bara en dag senare är ECB:s tur att besluta om kurserna. Och en räntehöjning är mycket trolig; därför bör varje EUR/USD-rörelse efter Feds beslut tas med en nypa salt.