Hög livsmedelsinflation plågar Tyskland under lågkonjunkturen

Den slutliga KPI på årsbasis för maj 2023 var oförändrad på 6,1 % och i linje med branschens prognoser.

Detta var en avsevärd minskning från 7,2 % föregående månad, och mycket lägre än toppen i oktober och november på 8,8 %.

Inflationstakten på årsbasis verkar definitivt ha lämnat det 7 %-territorium som den var i både mars och april 2023.

Det slutliga KPI MoM sjönk med 0,1 %, jämfört med en stigande inflation på 0,4 % i föregående rapport.

Det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP) är ett inflationsmått som publiceras av EU:s statistikavdelning för att bedöma prisstabilitet i euroområdet.

Detta möjliggör jämförbarhet över hela regionen.

Den harmoniserade inflationen i maj 2023 uppmättes till 6,3 % och -0,2 %, i årliga respektive månatliga termer.

Som sådana bekräftades alla preliminära resultat av statistikavdelningen.

Mat

Livsmedelspriserna var den viktigaste drivkraften för inflationen i Tyskland och ökade med 14,9 % på årsbasis, från 17,2 % föregående månad.

Dessa ökningar drevs av mejeriprodukter, bröd (och spannmål), skaldjur och grönsaker med en inflation på 28,2 %, 19,3 %, 19,0 % respektive 17,3 %.

Den kraftigaste nedgången kom i smörpriserna som minskade med 23,3 % sedan föregående år.

I sitt tal i mars 2023 argumenterade Sebastian Dullien från Hans Böckler Foundations Macroeconomic Policy Institute,

Energi

Energiprisernas bidrag till den årliga inflationstakten avtog avsevärt sedan föregående månad, och föll från 6,8 % i april 2023 till 2,6 % i maj 2023.

Denna nedgång har dock mycket att göra med baseffekten med priserna som sköt genom taket under Rysslands invasion av Ukraina förra året.

Dessutom har den tyska regeringen implementerat en tredje omgång av paket för att sätta ett tak för el- och naturgaspriserna, samt för uppvärmning.

Naturgas såg mest inflation med 25,6 % medan eldningsolja minskade med -30,5 %.

Kollektivtrafik

Kollektivtrafikinflationen dämpades från 4,7 % på årsbasis i april till 4,5 % på årsbasis i maj 2023.

Som via DW,

Inflation minus mat och energi

Exklusive energipriser skiftar den årliga inflationen för maj 2023 högre från 6,1 % till 6,5 %.

Detta tyder på att nedgången i energipriserna har haft en kraftigt dämpande effekt på prisstabiliteten.

Samtidigt, genom att ta bort både mat och energi, faller inflationen till 5,4 %, vilket tyder på de enorma kostnader som livsmedelspriserna medför för det genomsnittliga hushållet.

Detta trots att livsmedelsinflationen har dämpats från 17,2 % i april 2023.

Tillväxtutsikter och andra kommentarer

Fallande inflation är en välkommen lättnad, särskilt efter att ha lämnat 7 %-territoriet.

En del av draget kan tillskrivas att Tyskland gick in i en lågkonjunktur förra månaden då tillväxtutsikterna försvagades av inflation och högre räntor i euroområdet.

Hushållen fortsätter dock att kämpa med skyhöga matpriser som förändrar den privata konsumtionen.

Beträffande kontraktionen under årets första kvartal, noterade en artikel publicerad av AFP,

Enligt IMF kommer Tyskland att minska med 0,1 % 2023, medan KPI kan ligga kvar på 6,2 % i slutet av året.

På lång sikt skadas Tysklands tillväxtutsikter av dyr energi (även om inflationen hade mattats denna månad, innebär det fortfarande att energikostnaderna stiger); bristen på geopolitisk osäkerhet kring att säkra billiga bränslen; utmaningarna med att genomföra en överkomlig övergång till elbilar och ren energi; och en kraftigt åldrande befolkning.

Enligt Federal Statistics Office kommer nästan en tredjedel av arbetsstyrkan att gå i pension under de kommande tretton åren, vilket skulle störa inkomstgenerering, varaktiga investeringar och innovation.