Country Garden aktiekurs och den svarta svanen på 200 miljarder dollar

Den kinesiska fastighetssektorn har kommit under intensiv press, vilket lett till många stora offer längs vägen. Det största var Evergrande, jättebolaget som kollapsade 2021. Många andra mindre fastighetsbolag har antingen kollapsat eller är på vippen.

Country Gardens aktiekurs har kollapsat

Country Gardens aktiekurs, som steg 2022, har kommit ner till jorden när den går igenom en stor kreditåtstramning. Aktien sjönk till en lägsta nivå på H$1 på fredagen, den lägsta nivån sedan 2009.

Det rasade efter att företaget missade betalningar på två internationella obligationer värda över 22 miljoner dollar. Det finns nu förhöjda risker för att bolaget även kommer att sjunka i administration under de kommande månaderna.

Country Garden är en stor sak i den kinesiska fastighetsbranschen. För det första uppgår dess totala skulder till nästan 200 miljarder dollar, vilket är lägre än Evergrandes 340 miljarder dollar. Viktigast av allt, under lång tid sågs företaget ofta som den säkraste utvecklaren i landet.

I ett uttalande på fredagen sa Country Garden att det kan förlora cirka 7 miljarder dollar under årets första halvår. Det gjorde en vinst på över 265 miljoner dollar under samma period 2022.

Företaget kämpar mot många motvindar. Först startade den kinesiska regeringen ett tillslag mot fastighetssektorn för två år sedan. Den hävdade att åtgärden var nödvändig för att bekämpa de förhöjda skuldnivåerna.

För det andra står Country Garden inför utmaningar när räntorna stiger internationellt. I USA ligger räntorna på 5,50 %, den högsta nivån på mer än 22 år. Som ett resultat är investerare nu mer bekväma med att investera i obligationer istället för riskabla företag.

Vidare kämpar landet med en avtagande ekonomi. Data publicerade denna vecka visade att landet gick in i deflation medan export och import sjönk igen i juli.

Country Garden är inte det enda oroliga fastighetsbolaget i Kina. Försäljningen av företag som Sunac, Shimao, Ynago, Kaisa och jiangsu Zhongnan har rasat under de senaste månaderna.

Köpa Country Garden-dippen?

Country Gardens elände kommer sannolikt att fortsätta under de närmaste månaderna när företagets likviditetsproblem fortsätter. För det första finns det likheter med hur Evergrandes kris inträffade 2021.

Därför tror jag att aktierna kommer att fortsätta falla under de kommande månaderna även när den ligger på den lägsta nivån på mer än ett decennium. För det första finns det begränsade chanser att Peking kommer att ingripa eftersom myndigheterna låter Evergrande misslyckas. I en anteckning sa en analytiker på CreditSigts:

Det är också oklart hur en intervention skulle se ut eftersom de kinesiska ekonomiska problemen är värre än vad officiella uppgifter visar. Ungdomsarbetslösheten har stigit till den högsta nivån på flera år.