3 takeaways från augusti NFP-rapporten

Höjdpunkten under den senaste handelsveckan var NFP-rapporten i augusti i USA. Finansmarknaderna rörde sig i snäva intervall fram till rapportens release på fredagen.

Allt pekade på en nedslående jobbrapport som visade att arbetsmarknaden mjuknar. När allt kommer omkring överraskade relaterade ekonomiska data under veckan negativt, som nämnts i den här artikeln här.

Rubriknumret blev bättre än förväntat – 187k mot 169k förväntat. Men detaljerna i den sammanfattning av sysselsättningssituationen som publicerades av US Bureau of Labor Statistics var inte så bra.

Rapporten har lite för alla – både tjurar och björnar. Man kan säga att den var tillräckligt robust för att hålla oddsen för ytterligare en Fed-höjning höga. Men man kan också säga att det bekräftade att arbetsmarknaden i USA mjuknar upp, om än försiktigt.

Tidigare data revideras hela tiden nedåt

Återigen reviderades tidigare data nedåt. Närmare bestämt var det den 7 ^:e månaden i rad då de tidigare uppgifterna reviderades negativt.

I år nådde det kumulativa negativa revisionstalet 355 000 från januari till juli. Det bekräftar fallet att arbetsmarknaden mjuknar.

Arbetslösheten tickar högre

Ändå, på den negativa sidan, tickade arbetslösheten högre från 3,5 % till 3,8 %. Det återspeglar andelen arbetslösa och aktivt söker arbete under föregående månad.

Marknadsaktörerna tittar noga på arbetslösheten eftersom den ofta fungerar som en tröskel för Fed. I tidigare cykler använde Fed det specifikt för att signalera slutet på en lättnadscykel.

Genom att bocka högre bekräftar det ytterligare att uppmjukningen på arbetsmarknaden sker.

Fler amerikaner söker arbete

På den positiva sidan tickade arbetskraftsdeltagandet högre. Den steg till 62,8 % i augusti, den högsta nivån sedan covid-19-pandemin.

Det betyder att fler amerikaner söker arbete. Mer exakt kom 736k in i arbetskraften, enligt de senaste uppgifterna.

Sammanfattningsvis var det en blandad rapport. Å ena sidan tickade arbetskraftsdeltagandet högre, och rubriken var bättre än förväntat. Å andra sidan tickade även arbetslösheten högre och föregående månads data reviderades återigen lägre.

Som ett resultat reagerade marknaderna därefter. Inledningsvis sjönk den amerikanska dollarn, och aktierna steg, bara för att hela rörelsen skulle vändas vid slutet av handelsdagen.