USD till NGN: Här är anledningen till att det nigerianska nairarallyt tappar fart

Den nigerianska nairan har återupptagit sin nedåtgående trend när den senaste ökningen avtog. Enligt TradingView och Google stod växelkursen för USD till NGN på 1 380, mycket högre än förra månadens lägsta på 1 135. Den svarta börskursen har hoppat till 1 430.

Den nigerianska nairan har haft en berg-och-dalbana i år och gått från den sämst presterande valutan till en av de bästa. Detta hände när den hoppade med över 30 % från sin lägsta punkt i februari till sin högsta svängning i april.

USD/NGN veckodiagram

Varför den nigerianska nairan ökade

Den nigerianska nairan ökade när investerare jublade Central Bank of Nigeria (CBN) åtgärder. Efter att ha tillbringat månader vid sidan av började centralbanken höja räntorna i februari. Den flyttade referensräntan från 18,75 % till 22,75 %. Den höjde sedan räntorna till 25,75 % i mars i ett försök att bekämpa den envisa inflationen.

Ändå är utmaningen att nigerianska ränteinvesterare fortfarande förlorar pengar på inflationen. De senaste uppgifterna visade att rubriken konsumentprisindex (KPI) steg till 33,20 % på grund av mat- och energikostnader. Dessa investerare förlorar fortfarande över 5,5 % när du inkluderar skatter.

Detta står i motsats till vad som händer i andra länder. I USA ligger referensräntorna på 5,50 % medan det överordnade konsumentprisindexet (KPI) ligger på 3,5 %. I Europa ligger ECB:s ränta på 4,5 % mot den årliga inflationstakten på 2,4 %.

I Kenya ligger CBK:s ränta på 13 % medan inflationen har sjunkit till 5 %. Det betyder att investerare i statsskuld ger cirka 8 % årlig avkastning, vilket förklarar varför den kenyanska shillingen har ökat.

Fallet med den nigerianska nairan liknar det som händer i Turkiet, där centralbankens agerande inte har hjälpt till att rädda liran . Inflationen i landet ligger på cirka 70% medan räntorna ligger på 50%.

Den nigerianska nairan hoppade också när investerare trodde att valutan var kraftigt undervärderad. De hade precis sett den kenyanska shillingen skjuta i höjden från cirka 160 till 130. Analytiker på Goldman Sachs noterade att nairan kunde stiga till cirka 1 000 mot den amerikanska dollarn.

Alla dessa faktorer, tillsammans med reformer av den nigerianska regeringen, har bidragit till att stödja nairan. Som ett resultat har dollarinflödet fortsatt att öka. Data från centralbanken visade att dollarinflöden steg till över 2,3 miljarder dollar i februari jämfört med 3,9 miljarder dollar under hela 2023.

Varför USD till NGN stiger

Den främsta anledningen till att den nigerianska nairan faller nu är ränte- och inflationsspridningen i landets räntor och inflationssiffror.

Den andra anledningen är vinsttagning bland nigerianska nairainnehavare som har börjat gå tillbaka till den amerikanska dollarn. Detta är en vanlig företeelse som vi har sett med andra valutor. Till exempel, efter att ha stärkts till 125, har den kenyanska shilling nu dragit sig tillbaka till 134.

Vidare finns kvardröjande oro för den nigerianska ekonomin. PwC uppskattar att ekonomin kommer att växa med 3,1 % 2024 medan IMF ser en tillväxtsiffra på 3,3 %. Det är en förbättring från förra årets 2,8%.

Den nigerianska nairan föll också på grund av den starka amerikanska dollarn. Data visar att US-dollarindex steg till 106 $ förra veckan när inflationen och Feds rädsla steg. På den positiva sidan har indexet backat till 105,2 dollar efter de svaga jobbsiffrorna i USA .

Tecken på att Fed kommer att börja sänka räntorna, tillsammans med en toppinflation i Nigeria, kan leda till mer naira-efterfrågan.