SPCE aktieanalys: Virgin Galactic har konkursrisker

Aktiekursen på Virgin Galactic ( NYSE: SPCE ) har fortsatt sitt fria fall i år eftersom oron för dess balansräkning fortsatte. Det har fallit med över 65 % 2024 och med 81 % under de senaste 12 månaderna, vilket gör det till ett av de sämst presterande företagen på Wall Street.

Konkursriskerna kvarstår

Virgin Galactic har varit en av de största besvikelserna på Wall Street. Efter att ha nått en topp på $63 under meme-aktievurm 2021, har det blivit en slant aktiehandel för bara 85 cent. Som ett resultat har dess börsvärde sjunkit från över 20 miljarder dollar till mindre än 400 miljoner dollar idag.

Virgin Galactics prestation är en återspegling av det faktum att de flesta förväntar sig att företaget står inför en uppförsbacke på sin resa. Vissa analytiker, inklusive mig själv, tror att det kan ansöka om konkurs under de kommande åren.

Företagets största utmaning är att det fortfarande inte gör några meningsfulla intäkter och bränner stora summor pengar. Tidigare denna månad sa företaget att dess nettoförlust för första kvartalet uppgick till 102 miljoner dollar, en förbättring från de 152 miljoner dollar som det gjorde under samma period 2023.

Om denna trend fortsätter betyder det att dess kassabehållning på över 800 miljoner dollar kommer att ta slut 2025. Vid den tidpunkten kommer företaget fortfarande att bygga sina produkter, med Delta Class-rymdskeppen som förväntas börja användas 2026. Utmaningen är att detta schema kan fortfarande utökas som vi har sett tidigare.

Vidare, om min uppskattning av att förlora pengar är korrekt, finns det oro över var det kommer att samla in pengarna ifrån. Richard Branson, som har finansierat företaget i flera år, har uteslutit att ge mer pengar.

Samtidigt har den ett börsvärde på över 371 miljoner dollar, vilket kan fortsätta att sjunka om aktiens försäljning ökar kraftigt. Som ett resultat kommer en penninginsamling på marknaden (ATM) sannolikt inte att räcka för att täcka dess verksamhet.

Det lämnar skuldmarknaden eller ett förvärv som de andra alternativen. Problemet är att skuldfinansiering i en högräntemiljö blir svår. Ett förvärv av ett private equity-bolag, konkurrenter som SpaceX eller Blue Origin eller en förmögen individ är en möjlighet,

Virgin Galactic står också inför andra utmaningar. Även om det har fått betydande bokningar, är rymdresor fortfarande en ny och oprövad verksamhet. Det är fortfarande oklart om det kommer att finnas en långsiktig efterfrågan på denna industri.

Är det säkert att köpa eller korta SPCE-aktier?

SPCE-diagram av TradingView

Virgin Galactics kollaps har gynnat kortsäljare som fortfarande har över 109 miljoner aktier eller 29% av aktien. Men även om jag förväntar mig att aktien kommer att fortsätta falla, är det avsevärt riskabelt att shorta den eftersom SPCE är en av de mest populära memeaktierna på marknaden.

Som vi såg tidigare denna månad kan en meme-aktiesäsong börja när som helst och leda till en stor kort squeeze. I SPCE:s fall steg aktien med över 90 % inom några dagar, vilket ledde till betydande förluster för kortsäljare.

Att köpa aktien är också riskabelt på grund av de grundläggande skäl som jag beskrev ovan. Därför kan det vara ett bättre tillvägagångssätt att hålla sig vid sidan av och undvika SPCE