Varför är Riot Platforms i ett fientligt övertagande av Bitfarms?

Bitfarms (NASDAQ: BITF) och Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) aktiekurser har varit i rampljuset under de senaste veckorna. BITF har ökat med över 78 % under de senaste 30 dagarna, vilket ger det ett börsvärde på över 1,19 miljarder dollar. RIOT har minskat med nästan 8% under samma period.

Riot Platforms vill ha Bitfarms

Bitfarms aktier har hoppat kraftigt efter att Riot Platforms lade ett bud på det kanadensiska företaget i april. Det ville förvärva det i en transaktion på 950 miljoner dollar, vilket Bitfarms har avvisat och sagt att det undervärderade företaget.

Sedan dess har Riot blivit en av Bitfarms största aktieägare med en andel på 14 %. I efterdyningarna har Bitfarms implementerat ett giftpiller i ett försök att förhindra Riot från att ta kontroll över företaget.

Ett giftpiller är ett vanligt tillvägagångssätt inom företagssektorn där ett företag hotar att ge ut fler aktier för att späda på en aggressiv köpare.

Därför är frågan varför Riot Platforms är så intresserad av Bitfarms, ett av de ledande Bitcoin-gruvföretagen.

För det första vill Riot öka sin marknadsandel inom gruvindustrin. Det hoppas att i slutändan passera CleanSpark och Marathon Digital, som har blivit större företag genom börsvärde.

För det andra har gruvindustrin blivit mycket konkurrenskraftig och skalan kommer att vara viktig. Enligt Companies by MarketCap finns det nu 21 börsnoterade gruvbolag. Riot och Bitfarms bröt 215 respektive 156 Bitcoins i maj. De bröt 1 364 respektive 941 mynt.

För det tredje är Riot intresserad av Bitfarms eftersom det är ett av de mest effektiva gruvbolagen. Det kostar bara 20 500 $ att producera en Bitcoin medan Riot Platforms spenderar 23 034 $. I en anteckning i januari skrev Coinshares:

“Om inte priset på bitcoin förblir över $40 000 tror vi att endast Bitfarms , Iris, CleanSpark, TeraWulf och Cormint kommer att fortsätta att fungera lönsamt.”

Effekten av den senaste halveringshändelsen

För det fjärde, och viktigast av allt, vill Riot Platforms kompensera effekterna av den senaste halveringshändelsen vilket ledde till en minskning av antalet mynt. Riot producerade 215 mynt i maj, en minskning från 375 föregående månad. Bitfarms, å andra sidan, producerade 156 mynt från 264 föregående månad.

Dessutom älskar Riot Platforms Bitfarms verksamhet och balansräkning. Som en del av sin tillväxtstrategi. Bitfarms har säkrat över 24 000 gruvarbetare, vilket ökar den totala leveransen i år med 88 000. Det syftar också till att öka hashfrekvensen till 21 EH/s och 21 w/TH hans år i ett försök att kompensera effekten av halveringshändelsen.

Riot Platforms anser också att Bitfarms är ett undervärderat företag med en solid balansräkning. Det avslutade kvartalet med över 124 miljoner dollar i likviditet bestående av kontanter och Bitcoins.

Analytiker tror att Bitcoin-gruvindustrin är mogen för mer konsolidering nu när gruvsvårigheterna har fortsatt att öka. Konsensus är att många små gruvbolag inte kommer att överleva på lång sikt.

Denna konsolidering har skett även i andra gruvbolag. Glencore är den gigant den är idag på grund av sin sammanslagning på 90 miljarder dollar med Xstrata. På samma sätt har BHP, det största gruvföretaget i världen, uppnått denna status på grund av sitt förvärv av Billiton. Samma sak gäller i energibranschen, där Occidental köpte Anadarko, Exxon köpte Pioneer Natural Resources och Chevron köpte Hess.