Pelotons aktiekurs är riskabel men tekniska detaljer pekar på en återhämtning

Aktiekursen på Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) har dykt hårt i år även under optimism om att det kommer att bli ett uppköpsmål för private equity- bolag. Den har kraschat med över 54 % under de senaste 12 månaderna och med 37 % bara i år. En aktie som handlades för nästan $160 under pandemin har kraschat till $3,70 idag.

Svaga fundamenta och hög skuldsättning

Peloton Interactive har blivit en av de mest populära fallna änglarna på Wall Street. Liksom många företag blomstrade den under Covid-19-pandemin och kraschade sedan spektakulärt när hypen dog.

Pelotons affärsmodell har alltid haft viktiga frågor. Dess modell är att sälja träningsutrustning som löpband och en ridcykel. Det sålde ursprungligen dessa föremål exklusivt men har nu flyttat till andra kanaler, inklusive Amazon.

Efter att ha sålt hårdvaran tjänar företaget pengar genom medlemskap där användare prenumererar för att få träningsinnehåll. Denna modell har några viktiga motvindar, inklusive möjligheten till hög churn bland kunder.

Den andra motvinden är att fitnessbranschen är mycket konkurrenskraftig och att köpare av dess hårdvara inte köper nya på länge.

Allt detta förklarar varför Pelotons verksamhet har stannat av under de senaste åren. De senaste resultaten visade att antalet betalda fitnessprenumeranter uppgick till 6,6 miljoner, en minskning från 6,7 miljoner ett år tidigare.

Dess totala intäkter uppgick till $717 miljoner, en minskning från $748 miljoner medan nettoförlusten minskade till $167 miljoner. Även om denna förbättring var välkommen, visar den att företaget står inför en stor utmaning att bli lönsamt. Dess fria kassaflöde steg till över 6,6 miljoner dollar.

Peloton avslutade kvartalet med över 794 miljoner dollar, en minskning från de 813 miljoner dollar man hade under samma period. Det viktigaste är att det är ett mycket skuldsatt företag med över 1,6 miljarder dollar i långfristiga skulder. I maj meddelade företaget att det hade stängt på refinansiering på 1,35 miljarder dollar i ett försök att förhindra utspädning.

Peloton aktiekursprognos

PTON-diagram av TradingView

Pelotonaktiens kurs steg i maj efter att CNBC rapporterade att flera private equity-bolag övervägde att ta företaget privat. Rapporten namngav inte dessa PE-företag och företaget har inte uppdaterat om samtalens karaktär.

En potentiell köpare skulle sannolikt vara intresserad av företagets prenumerationsverksamhet, som står för de flesta intäkterna. Jag ser dock ingen anledning till varför en sådan affär är vettig på grund av det tillstånd företaget befinner sig i.

Ett förvärv skulle sannolikt pressa Peloton-aktiens kurs betydligt högre än där den är idag. Dessutom har aktien redan bildat ett fallande kildiagram, vilket är ett av de mest positiva tecknen på marknaden. Den har också bildat ett dubbelbottenmönster.

Utan en affär är Pelotonaktiens utsikter baisse, med nästa punkt att titta på är på $2,88, ned från den nuvarande nivån på $3,80.

Takeaway är att medan aktien har mer nedsida, finns det en möjlighet att det kommer att ha en kort squeeze.