USD/TRY: Är liran ett bra köp när den turkiska inflationen mjuknar?

USD/TRY-växelkursen backade till sin lägsta punkt sedan den 20 juni efter uppmuntrande turkisk inflationsdata. Den sjönk till det lägsta på 32,57 på tisdagen, en minskning från årets högsta på 33,16.

Den turkiska inflationen faller

Den turkiska liran, en av de sämst presterande valutorna under de senaste åren, fick en del uppmuntrande inflationsdata på onsdagen.

Enligt statistikbyrån backade rubriken konsumentprisindex (KPI) från 3,37 % i maj till 1,64 % i juni. Denna nedgång var större än den förväntade nedgången till 2,2 %.

Inflationssiffran sjönk från 75,45 % i maj till 71,60 % i juni. Denna nedgång var också större än medianuppskattningen på 72,60 %. Det var också första gången som landets inflation sjönk på månader.

Mer data visade att kärninflationen, som exkluderar de volatila livsmedels- och energipriserna, sjönk till 1,7 % MoM respektive 71,4 % på årsbasis.

Dessutom drog producentprisindexet tillbaka i juni. Den sjönk från 57,68 % i maj till 50 % i juni.

Dessa siffror betyder att Turkiet fortfarande står inför en förhöjd inflationsnivå. De signalerar dock också att landet vänder runt hörnet, ett drag som president Erdogan och den turkiska centralbanken kommer att välkomna.

Turkiet har mötts av en förhöjd inflation när liran kraschade till en rekordlåg nivå. Som svar höjde centralbanken räntorna från 8 % i maj förra året till 50 % idag.

Höga räntor bidrar till att bromsa inflationen genom att minska utgifterna och stimulera till sparande. Utmaningen har varit att turkiska investerare har fortsatt att generera negativ avkastning när man räknar in inflationen.

Den största risken för den turkiska liran är att centralbanken kan besluta sig för att börja sänka räntorna i förtid. De flesta analytiker förväntar sig att det kommer att börja sänka räntorna under fjärde kvartalet om landet publicerar svagare inflationssiffror under de närmaste månaderna.

USD/TRY-paret reagerade också på de relativt svaga turkiska handelssiffrorna. Landets export sjönk från 24 miljarder dollar i maj till 18,57 miljarder dollar i juni.

Federal Reserve minuter före

Nästa katalysator för USD/TRY-paret kommer från USA där Federal Reserve kommer att publicera sin minutsiffra.

Dessa protokoll kommer att ge mer färg på det senaste mötet och vad medlemmarna diskuterade. På det mötet beslutade banken att lämna räntorna oförändrade mellan 5,25 % och 5,50 %.

Det medföljande uttalandet visade också att kommittén ansåg att en räntesänkning i år kommer att vara tillräcklig. Därför kommer protokollet att ge mer information om vad som hänt och vad som väntar senare i år. Fler hökiska minuter kommer sannolikt att pressa USD/TRY-växelkursen högre och vice versa.

Nästa viktiga data att titta på är ADP-jobbrapporten följt av NFP-siffrorna (Non-Farm Payrolls) planerade på fredag. Ekonomer förväntar sig att uppgifterna avslöjar att ekonomin lade till över 150 000 jobb i juni.

USD/TRY teknisk analys

USD/TRY-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att USD/TRY-växelkursen bildade ett stjärnfallsmönster i juni. Detta mönster kännetecknas av en liten kropp och en längre övre skugga och är ett av de mest baisseartade diagrammönstren på marknaden.

Den har nu sjunkit under nyckelstödsnivån på 32,80, dess högsta svängning den 14 april. Det är dock fortfarande något över 50-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA), vilket betyder att köparna fortfarande har kontroll.

Relative Strength Index (RSI) har pekat nedåt medan Awesome Oscillator har blivit röd. Därför kommer paret sannolikt att fortsätta sjunka under de närmaste dagarna, med nästa punkt att titta på är klockan 32.00. Denna vy kommer att bekräftas om den faller under den stigande trendlinjen som förbinder de lägsta svängningarna sedan mars.