Intel vs Nvidia aktie: vilken är en bättre halvledartillgång?

Aktiekurserna för Intel (NASDAQ: INTC) och Nvidia (NASDAQ: NVDA) har avvikit under det senaste decenniet. Nvidia har ökat med över 160% i år medan Intel har kraschat med över 32%. Intel har ökat med mindre än 10% under de senaste tio åren medan Nvidia har skjutit i höjden med över 26 800% under samma period.

Som ett resultat har Nvidias börsvärde hoppat till hela 3,2 biljoner dollar medan Intel värderas till 136 miljarder dollar. Med andra ord är Nvidia nu 147 större än Intel, ett företag som dominerat halvledarindustrin i decennier.

Intel vs Nvidia aktier

Varför Nvidia och Intel skilde sig åt

Intel och Nvidia har rört sig i olika riktningar under det senaste decenniet mest på grund av innovation och utförande.

Nvidia har visat sig vara ett mer innovativt företag under denna period då det lanserade många produkter som blev hits bland användarna. En av dess mest innovativa lösningar är en som de flesta inte känner till: Cuda.

Compute Unified Device Architecture (CUDA) är en mycket avancerad programvara som möjliggör GPU-accelererad beräkning och parallell bearbetning. Det har blivit marknadsledande i branschen genom att hjälpa företag att bygga AI-lösningar.

Nvidia har blivit en ledande GPU-leverantör för företag inom AI, Bitcoin-gruvdrift och fordonsindustri. Det har fortsatt att generera betydande marginaler eftersom det bara designar sina lösningar och sedan gör Taiwan Semiconductor tillverkningen.

Intel, å andra sidan, har gått från den ena krisen till den andra, vilket har sett att de har tappat sina marknadsandelar till AMD och Nvidia. Till exempel sköt företaget upp lanseringen av Meteor Lake, dess 7nm-chips, ett program som kostade det stora summor pengar.

Intel har inlett en process på flera miljarder dollar för att bli en gigantisk tillverkare när man försöker konkurrera med Taiwan Semiconductor och GlobalFoundries. I mars tillkännagav den en investering på 100 miljarder dollar i USA under de kommande fem åren. Man har också aviserat en tysk investering på 33 miljarder dollar och en investering på 25 miljarder dollar i Israel.

För att vara tydlig: Intel betalar inte alla dessa medel. Istället förlitar man sig starkt på statliga incitament eftersom man försöker bli en nyckelkonkurrent till TSM. I slutändan kommer Intel att vara ett företag som designar halvledare och även tillverkar dem.

Jag tror att fabellösa företag som Nvidia och AMD är bättre eftersom de tenderar att ha högre marginaler. Faktum är att AMD har blomstrat efter att det avvecklade GlobalFoundries 2009.

Intel vs Nvidia: bästa investeringen?

Därför har vi med Intel och Nvidia företag som ligger på motsatta sidor av spektrumet vad gäller värderingar. Intel är mycket undervärderat eftersom det handlar till en PE-multipel av 25 medan Nvidia har en multipel av 70.

Analytiker tror också att Intel har utrymme att ta marknadsandelar inom AI GPU-branschen från Nvidia. Den lanserade Gaudi 3 i april, en produkt som den säger är mer strömsnål och går snabbare än Nvidias H100 GPU. Den lanserade också Xeon 6 AI Chip.

Det är oklart om produkten kommer att bli framgångsrik men som jag skrev på AMD så finns det chanser att det blir en liten aktör i branschen. Dessutom går branschen nu igenom utbudsutmaningar och robust efterfrågan.

Därför förväntar jag mig att Nvidia under de närmaste kvartalen kommer att fortsätta visa robust tillväxt som det gjorde under det senaste kvartalet. Denna tillväxt kommer att hjälpa dess aktie att fortsätta slå andra halvledarföretag, inklusive Intel.

På lång sikt tror jag dock att Intel skulle kunna fördubbla sin värdering, med undantag för eventuella exekveringsutmaningar. Dessutom värderas Intel till ett fynd. Till exempel genererade Intel över 54 miljarder dollar i årliga intäkter 2023 och en nettovinst på 1,6 miljarder dollar. Dessa siffror är betydligt lägre än de 71 miljarder dollar och 21 miljarder dollar som de tjänade 2018.

De är dock betydligt högre än AMD:s 22,6 miljarder dollar och 854 miljoner dollar 2023. AMD värderas nu till över 280 miljarder dollar.

Summan av kardemumman är att Nvidia är en bra investering för nu, men Intels aktie kan återhämta sig under de kommande åren när vändningen fortsätter.