USD/RUB-prognos: Fallet för en starkare rysk rubel

Den ryska rubeln kan dra nytta av flera viktiga makrohändelser. USD/RUB-växelkursen har redan sjunkit med över 14,75 % från den högsta punkten 2023, vilket gör den ryska valutan till en av de bäst presterande på tillväxtmarknaden.

USA:s inflation och Federal Reserve

En potentiell katalysator för den ryska rubeln är de relativt svaga ekonomiska siffrorna från USA.

Förra veckan visade uppgifter från Institute of Supply Management (ISM) att PMI:erna för tillverkning och tjänster sjönk under 50 i juni. En PMI-siffra på under 50 är ett tecken på att en industri krymper.

En annan rapport avslöjade att arbetsmarknaden inte gick bra eftersom arbetslösheten steg till 4,1 % i juni. Lönetillväxten avtog trots att ekonomin skapade över 202 000 jobb under månaden.

Viktigast av allt, BLS nedgraderade sina jobbsiffror i maj från 334k till 216k. Det har reviderat ned antalet jobb flera gånger i år.

Viktigast av allt, data som släpptes denna vecka visade att landets inflation fortsatte att sjunka i juni. Rubriken Konsumentprisindex (KPI) sjönk med minus 0,1 % i juni. Det sedan från 3,3 % till 3,1 % på årsbasis.

Kärn-KPI, som exkluderar de volatila livsmedels- och energiprodukterna, sjönk från 3,4 % i maj till 3,3 % i juni.

Dessa siffror innebär att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid sitt nästa möte. Den kommer sedan att använda Jackson Hole Symposium i augusti för att signalera att en räntesänkning kan komma så snart som i sitt septembermöte.

En räntesänkning från Fed skulle vara baisse för USD/RUB-paret eftersom det kommer att leda till en svagare dollar som vi såg 2020. I själva verket har US-dollarindex sjunkit från över 105,5 denna månad till cirka 104,5.

En räntesänkning från Fed kommer också att öka skillnaden mellan amerikanska och ryska räntor. Den ryska referensräntan ligger på 16 % och centralbanken har signalerat att den kan höjas igen eftersom inflationen stiger. Data som släpptes denna vecka visade att den ryska KPI steg till ett 16-månaders högsta i juni.

Ränteskillnaderna innebär att handlare kommer att fortsätta låna den amerikanska dollarn för att investera i den ryska rubeln.

Oljepriserna går bra

USD/RUB-paret kan falla på grund av den pågående utvecklingen av råolja. Brent, det globala riktmärket, har legat stabilt i år. Det handlades för $85,58, där det har varit de senaste veckorna.

West Texas Intermediate (WTI) har också stigit till $82,90, ett drag som har översatts till ryska uraler.

De stadiga oljepriserna kommer att bidra till att kompensera den kraftiga nedgången i ryska oljeleveranser. Data som släpptes denna vecka visade att oljeexporten sjönk till 7,6 miljoner fat per dag i juni, den största nedgången sedan kriget i Ukraina startade. Månatliga intäkter uppgick till 16,4 miljarder dollar under månaden.

En viktig energirisk för Ryssland är att priset på naturgas har sjunkit med över 70 % från den högsta nivån 2022. Ryssland är en av de största gasexportörerna i världen och har lidit när Europa har ersatt sina köp från USA och andra länder.

USD/RUB teknisk analys

USD/RUB-diagram av TradingView

Den andra positiva katalysatorn för den ryska rubeln är att USD/RUB-paret har bildat ett fallande kanalmönster. Det har också bildat ett dödskorsdiagram när 200-dagars och 50-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsade varandra.

USD/RUB-paret har också bildat ett baisseartat divergensmönster när Relative Strength Index (RSI) och MACD har backat. Om detta händer kommer nästa punkt att se på 82,67, dess lägsta punkt i juni.