ASX 200-index träffar ATH mitt i CBA Bank-aktievärderingsoro

ASX 200 -indexet fortsatte sin bullrun denna vecka trots att den australiensiska dollarn skjutit i höjden till sin högsta punkt sedan januari i år. Den har hoppat till rekordhöga A$8 060 på måndagen, 20 % över sin lägsta punkt 2023.

Hawkish RBA bekymmer

ASX 200-indexet steg även efter att tecken dök upp på att Reserve Bank of Australia (RBA) kommer att bli den sista centralbanken som börjar sänka räntorna.

Dess senaste centralbank, RBA-tjänstemän lämnade dörren öppen för en räntehöjning senare i år om inflationen fortsätter att stiga.

Färska månatliga spårningsdata visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg till 4 % i maj, vilket slog de förväntade 3,8 %.

Ändå förväntar sig de flesta analytiker att RBA inte kommer att höja räntorna utan kommer att välja att hålla dem högre under längre tid.

Däremot väntas andra centralbanker börja sänka räntorna senare i år. I ett uttalande på måndagen antydde Jerome Powell att Fed var bekväm med att sänka räntorna innan inflationen sjönk till 2,0%.

Fed är oroad över arbetsmarknaden, som har visat tecken på att lätta på den senaste tiden, med arbetslösheten som stiger till 4,1 % i juni, den högsta punkten sedan 2021.

I Europa har Europeiska centralbanken (ECB) sänkt räntorna en gång och förväntas sänka dem två gånger. Den schweiziska centralbanken (SNB) och Riksbanken har också sänkt räntorna och Bank of England förväntas sänka dem i augusti.

I de flesta fall klarar sig index i utvecklade länder bra när Fed sänker räntorna. Detta förklarar varför ASX 200, FTSE 100 och DAX-index har fortsatt att stiga under de senaste månaderna.

Australiska banker har ökat

En viktig katalysator för ASX 200-indexrallyt har varit banksektorn, som gynnas av höga räntor.

Westpac Corporations aktie har skjutit i höjden till 28,15 A$, cirka 50 % över sin lägsta punkt 2023. På samma sätt har Commonwealth Bank of Australia (CBA)-aktien skjutit i höjden till 132 A$, också 50 % över sin lägsta svängning 2023.

Andra banker har gjort det bra. National Bank of Australia (NAB) steg till 37 dollar medan ANZ steg till 30 dollar, upp från 20 dollar förra året.

En viktig fråga bland investerare är om dessa banker har mer uppsida på grund av sina värderingar. CBA Bank har ett pris-till-bokförhållande på 3,0 medan ANZ, NAB och Westpac har 1,31, 1,94 och 1,39.

Dessa, särskilt CBA, är mycket övervärderade med tanke på att JPMorgan har en multipel på 1,9 och Morgan Stanley har 1,69.

De flesta ASX 200-företag har gjort det bra och hjälpt det att stiga till rekordhöga nivåer. Pro Medicus, ett IT-företag, är den ASX-indexaktie som har presterat bäst under de senaste 12 månaderna då den skjutit i höjden med 105 % under de senaste 12 månaderna.

De andra toppvinsterna i indexet är sådana som GQG Partners, Altium, Paladin Energy, Goodman Group och TELIX Pharmaceuticals.

ASX 200 index teknisk analys

ASX 200-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att ASX 200-indexet har gått bra under de senaste månaderna. Den korsade nyligen den avgörande motståndspunkten vid 7 912 A$, dess högsta punkt den 2 april.

Aktien har hållit sig över 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA). Samtidigt har Relative Strength Index (RSI) flyttats till den överköpta punkten 70.

Dessutom har det genomsnittliga riktningsindexet (ADX) pekat uppåt och närmar sig 20. Därför kommer indexet sannolikt att fortsätta att stiga när köpare riktar in sig på nyckelmotståndspunkten på 8 200 A$. Stop-loss för denna handel ligger på 7 9100 A$, dess högsta nivå i april och maj.