Kopparprisprognos när det närmar sig en teknisk björnmarknad

Kopparpriset fortsatte sin nedåtgående trend denna vecka, vilket raderade några av de uppgångar som gjordes tidigare i år. Den har sjunkit med nästan 20 % från den högsta punkten 2024, vilket betyder att den närmar sig att gå in på en björnmarknad.

Industriproduktionen faller

Koppar, en viktig metall som används i ledningar, rörledningar och batterier har kraschat hårt och är på väg att ha sin sämsta veckoprestanda sedan 2022.

Metallen, som ofta ses som en barometer för den globala ekonomin, har sjunkit kraftigt som oro för en avmattningsökning.

De senaste ekonomiska uppgifterna visar att industriproduktionen faller. På måndagen visade en rapport från National Bureau of Statistics (NBS) att ekonomin avtog under andra kvartalet.

Den ökade med 4,7 % på årsbasis, vilket saknar den förväntade tillväxten på 5 %, vilket betyder att Peking kommer att behöva genomföra fler åtgärder för att nå den årliga uppskattningen på 5 %.

Medan Kinas industriproduktion fortfarande hjälper ekonomin, visar data att den mjuknade i juni. Den avtog till 5,3 % från 5,6 % föregående månad. Den växte med 6 % under första halvåret. I en anteckning sa analytiker på ING:

Kina är den viktigaste marknaden för koppar eftersom det är den största köparen. En viktig utmaning för landet är att bostadssektorn fortfarande har problem efter kollapsen av företag som Evergrande och Country Garden.

Medan Peking har vidtagit åtgärder för att lösa krisen, visar färska uppgifter att huspriserna har fortsatt att falla i år.

Kopparpriset kraschade också när handlare tittade på landets tredje plenum, en sammankomst av regeringstjänstemän. Mötet blev relativt svagare än väntat eftersom ledarna inte gjorde några större policymeddelanden. Daniel Hynes, analytiker på ANZ Group sa:

Andra länder har sett svaga ekonomiska siffror på sistone. Medan den amerikanska industriproduktionen steg under två månader, har PMI för tillverkning legat under 50 i år. I Europa har tanken på avindustrialisering fortsatt, med industriproduktionen fallande i de flesta länder.

Koppar har några solida grunder

Trots den pågående svagheten har koppar några av de bästa grunderna i branschen. För det första finns det tecken på att centralbanker har ändrat sina strategier. Vissa nyckelbanker som Europeiska centralbanken, Riksbanken, Swiss National Bank och Bank of Canada har alla sänkt räntorna i år.

Ekonomer tror att Fed kommer att börja sänka räntorna på sitt septembermöte eftersom inflationen nyligen har sjunkit. Centralbanksnedskärningar är vanligtvis positiva för koppar och andra metaller eftersom de stimulerar tillväxten.

Efterfrågan på koppar förväntas växa snabbare än utbudet de närmaste åren. Denna efterfrågan kommer att komma eftersom de flesta länder genomför enorma infrastrukturprojekt, särskilt inom kraftsektorn.

Många regeringar, särskilt i Europa och Nordamerika har fokuserat på energiomställning, ett positivt drag för metallen.

Dessutom förväntas artificiell intelligens (AI) öka efterfrågan på koppar på grund av den pågående efterfrågan på datacenter.

Data från S&P Global visar att efterfrågan på koppar kommer att öka med 20 % till 2035 till 30 miljoner ton. Efterfrågan låg på över 25,3 ton 2023.

Utbudet har å andra sidan varit under press då gruvgodkännanden tar längre tid. Till exempel tar det över ett decennium för nya gruvor att få godkännande av tillsynsmyndigheter.

Samtidigt har många länder åldrat gruvor. Till exempel är Chiles kopparproduktion fortfarande lägre än den var 2019.

Dessa grunder förklarar varför BHP försökte köpa Anglo American och varför Rio Tinto sägs tänka på att köpa Teck Resources.

Ändå ifrågasätter vissa investerare Coppers hausseartade tes på grund av den nuvarande svaga efterfrågan från Kina och höga lagernivåer. På grund av Kinas långsamma återhämtning har vissa företag börjat exportera sitt överskott på grund av svag efterfrågan.

Kopparpris teknisk analys

Om vi vänder oss till det dagliga diagrammet ser vi att kopparpriset nådde en topp på 5,17 dollar tidigare i år mitt i hög optimism på efterfrågan. Den har nu kraschat med över 16 % och flyttat till sin lägsta punkt sedan den 11 april.

Koppar har också sjunkit under nyckelstödet på $4,35, dess högsta punkt den 18 januari och dess lägsta svängning i juni. Detta pris var också ovansidan av det gröna kopp- och handtagsmönstret. Det har också rört sig under 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

Koppar har halkat under Woodies vridpunkt medan oscillatorer har pekat nedåt. Därför kommer koppar sannolikt att fortsätta falla under de kommande dagarna när säljarna siktar på det andra stödet för Woodie-pivotpunkten på $4,07.