Virgin Galactic (SPCE) aktie har kraschat mitt i konkursrisker

Aktiekursen i Virgin Galactic (SPCE) har nått vad som ser ut som sin sista nedgång eftersom oron för dess framtid kvarstår. Den har fallit med 85 % i år och med nästan 100 % från sin rekordnivå i juni 2021.

Richard Bransons företag står inför hinder

Virgin Galactic är ett av få miljardärsstödda företag som syftar till att störa transport- och turistbranschen. I synnerhet siktar man på att vara en pionjär inom rymdresebranschen som förväntas blomma i framtiden.

Företaget grundades av Richard Branson 2004 och siktar på att konkurrera med SpaceX och Blue Origin, som stöds av Elon Musk och Jeff Bezos, de två rikaste personerna i världen.

Företaget har fortsatt att förbränna medel under de senaste två decennierna. Merparten av dessa medel gick till forskning och utveckling (FoU) och andra kostnader. Till exempel, under de senaste fem räkenskapsåren uppgick företagets kassautflöde till över 900 miljoner dollar.

Tyvärr kommer företaget att fortsätta bränna kontanter inom överskådlig framtid. Även om allt går som planerat kommer Virgin Galactic inte att bli lönsamt under de närmaste åren, vilket innebär att det kommer att fortsätta att behöva mer pengar.

Richard Branson skiljer sig från Elon Musk och Jeff Bezos. Medan han fortfarande är rik - med ett nettovärde på 2,6 miljarder dollar - är han inte i en position att finansiera företaget på lång sikt. Tidigare i år varnade han för att han inte skulle utöka finansieringen till företaget.

Nuvarande tillstånd

Virgin Galactic har arbetat hårt under åren och byggt ett fungerande rymdskepp som Branson var berömt för att använda 2021. På senare tid har man emellertid avbrutit de flesta av sina kommersiella flygningar eftersom arbetarna bygger sitt Delta Class-rymdskepp med högre kapacitet som man förväntar sig kommer att starta kommersiell service i 2026.

Detta innebär att bolagets intäkter kommer att vara begränsade tills kommersiella flygningar startar 2026. En försening kan vara möjlig på grund av branschens komplexitet.

Rymdfarkosten Delta är baserad på VSS Imagine, som Virgin Galactic färdigställde 2023. Den utnyttjar också Iron Bird-testriggen för att stödja dess utveckling.

Virgin Galactic har en lång erfarenhet av att missa sina deadlines. När det skulle offentliggöras uppskattade företaget att det skulle generera 590 miljoner dollar i årliga intäkter 2023 och en EBITDA på 274 miljoner dollar. Det förväntas också transportera 965 passagerare 2022, vilket genererar 398 miljoner dollar i intäkter och en EBITDA på 146 miljoner dollar.

De senaste resultaten visade att det bara genererade 1,985 miljoner USD i intäkter, en stor ökning från de 392 000 USD som det tjänade under samma period ett år tidigare. Det fortsatte sin förlustsvit och genererade en rörelseförlust på $111,1 miljoner och en nettoförlust på över $102 miljoner. Dess förlust per aktie var 25 cent.

Balansfrågor kvarstår

Virgin Galactic skulle ha en chans att överleva om den hade en solid balansräkning. De senaste resultaten avslöjade att dess likvida medel sjönk till 195,4 miljoner dollar från 216 miljoner dollar ett år tidigare. Det har också 34 miljoner dollar i begränsade kontanter och 569 miljoner dollar i omsättbara värdepapper. Sammantaget är dess tillgängliga kontanter över 834 miljoner dollar.

Även om det rör sig om enorma summor pengar, kommer de sannolikt att bli nästan uttömda 2026 när man räknar med att starta sina kommersiella flygningar.

Tyvärr har Richard Branson uteslutit att ge det mer pengar. Dessutom är det inte idealiskt att anskaffa kapital genom att sälja aktier eftersom företaget har ett börsvärde på bara 144 miljoner dollar. Även om det omvandlade allt eget kapital till kontanter, skulle dessa medel inte räcka till för att finansiera verksamheten innan den går med vinst.

Därför finns det en risk att företaget kan gå i konkurs som vi såg med Virgin Orbit , ett annat Richard Branson-stödt företag.

Vidare finns det oro för rymdturismindustrin och dess tillväxtbana. En rapport som publicerades tidigare i år uppskattade att branschen var värd 848 miljoner dollar 2023 och att den kommer att nå 27 miljarder dollar 2032.

Men som en relativt ny bransch bygger dessa studier mest på antaganden, vilket kan gå fel. Vi har sett dessa falska antaganden tidigare i industrier som cannabis och solenergi.

Virgin Galactic aktiekursanalys

SPCE-diagram av TradingView

Om vi vänder oss till det dagliga diagrammet ser vi att SPCE-aktien har varit i ett starkt fritt fall under en lång tid. Den sjönk under den viktiga stödnivån på $27,31 den 25 mars och testade den sedan igen den 14 maj. Ett uppehåll och omtest är ett populärt tecken på en baisseartad fortsättning.

SPCE-aktiekursen har ständigt hållit sig under 50-dagars glidande medelvärde och Ichimoku molnindikator. Det är också under den fallande gröna trendlinjen medan MACD-indikatorn har hållit sig under den neutrala punkten.

Därför kommer aktien sannolikt att fortsätta falla när säljarna riktar in nyckelstödet till $5. Risken med shorting är dock att det är ett mycket shortat bolag med en kort ränta på 25%, vilket innebär att det kan bli en del av en meme-aktieshortsqueeze.