Morgan Stanley nedgraderar STMicroelectronics efter svaga Q2-resultat: Ska du sälja eller behålla?

STMicroelectronics NV (NYSE: STM) upplevde en betydande nedgång i aktiekursen i går, och föll med över 15 % efter att ha rapporterat blandade resultat för andra kvartalet och sänkt sina intäktsutsikter för 2024 igen.

Företaget rapporterade Q2 GAAP EPS på 0,38 USD, vilket slog förväntningarna med 0,03 USD, men dess intäkter på 3,23 miljarder USD missade uppskattningar med 40 miljoner USD, vilket motsvarar en minskning med 25,4 % jämfört med föregående år.

Nettokassan från den löpande verksamheten minskade till 702 miljoner dollar, en minskning från 1,31 miljarder dollar samma kvartal förra året.

Bolagets nettocapex var 528 MUSD och det fria kassaflödet var 159 MUSD, båda lägre än föregående år.

Lagernivåerna ökade något till 2,81 miljarder dollar, med dagars försäljning av lager ökade till 130 dagar från 126 dagar för ett år sedan.

Företagets justerade finansiella nettoställning uppgick till 2,80 miljarder dollar den 29 juni 2024.

För tredje kvartalet räknar STMicroelectronics med nettointäkter på 3,25 miljarder USD och en bruttomarginal på 38 %, vilket är under marknadens förväntningar på 3,55 miljarder USD.

Intäktsprognosen för helåret har sänkts till intervallet 13,2 miljarder dollar till 13,7 miljarder dollar, en minskning från tidigare uppskattningar på 14 miljarder dollar till 15 miljarder dollar.

Analytikers åsikter

Morgan Stanley reagerade på det svaga resultatet och reviderade sina utsikter genom att nedgradera STMicroelectronics från Overweight till Equal-Weight och sänka kursmålet till 35 USD från 48 USD.

Analytiker Lee Simpson noterade en utbredd svaghet inom nyckelområden, särskilt inom fordons- och industrisegment, vilket ledde till den minskade vägledningen.

Nedgraderingen återspeglar oro över företagets begränsade synlighet och pågående svaghet under tredje kvartalet, inklusive bruttomarginaleffekter från djupare underutnyttjande och produktmixeffekter.

Andra analytiker har olika syn på STMicroelectronics. Goldman Sachs uppgraderade nyligen aktien till Neutral från Sell, med hänvisning till förbättrad efterfrågan på flera slutmarknader och satte ett kursmål på $45,80.

Goldman Sachs-analytiker lyfte fram potentiell återhämtning på konsumenternas slutmarknader och långsiktiga fördelar med att använda elbilar trots utmaningar på kort sikt.

Halvledarmarknaden är fortfarande volatil, och medan vissa analytiker ser potential för återhämtning, är andra fortfarande försiktiga med tanke på den nuvarande nedgången.

Den senaste utvecklingen på STMicroelectronics

På utvecklingsfronten fick STMicroelectronics EU:s myndighetsgodkännande för 2 miljarder euro i italienskt statligt stöd för att etablera en ny tillverkningsanläggning för halvledarprodukter på Sicilien.

Denna anläggning är en del av en större investering på 5 miljarder euro för att producera kraftenheter i kiselkarbid, som syftar till att stärka Europas halvledarförsörjningskedja och minska beroendet av import.

Anläggningen förväntas vara i full drift 2032, vilket väsentligt bidrar till företagets långsiktiga tillväxtutsikter.

Trots utmaningarna fortsätter STMicroelectronics att investera i tillväxt och aktieägaravkastning.

Företaget slutförde ett aktieåterköpsprogram för 1,04 miljarder dollar och tillkännagav en ny återköpsplan för 1,1 miljarder dollar under tre år.

Dessa åtgärder återspeglar ledningens förtroende för företagets framtid trots den rådande motvinden.

STMicroelectronics finansiella nettoställning är fortsatt stark, med en total likviditet på 6,29 miljarder USD och en total finansiell skuld på 3,09 miljarder USD den 29 juni 2024.

Grunder och värdering

I grunden navigerar STMicroelectronics i en svår marknadsmiljö. Företagets intäkter från nyckelsegment, inklusive Analog, Power & Discrete och Microcontrollers, har minskat avsevärt jämfört med föregående år.

Rörelseresultatet sjönk med 67,3 % till 375 MUSD och rörelsemarginalen minskade till 11,6 % från 26,5 % föregående år.

Dessa nedgångar drevs av minskad efterfrågan inom fordons- och industrisektorerna och högre avgifter för outnyttjad kapacitet.

Värderingsmässigt handlas STMicroelectronics till en rabatt jämfört med sina konkurrenter.

Trots de senaste motgångarna förblir företagets långsiktiga utsikter inom strukturella tillväxtområden som energiomställning, datacenter och mikrokontroller starka.

Enligt vissa analytiker utgör STMicroelectronics nettokassa och pågående investeringar i kapacitetsutbyggnad och återköp en dämpning mot den nuvarande nedgången.

Långtidsstöd bruten

Medan STMicroelectronics aktie redan var i en nedåtgående trend på långtidsdiagrammen, har den efter gårdagens drag brutit under sitt starka stöd nära $34,6, vilket inte är ett gott tecken för tjurar.

STM-diagram av TradingView
Med tanke på det baisseartade momentumet över tidsramar måste investerare som ser på denna nedgång som ett köptillfälle iaktta försiktighet.

Om det baisseartade momentumet råder, kommer aktien nästa att få stöd endast nära $29. Så, alla långsiktiga hausseartade positioner måste endast initieras med en stop loss på $28,8.

Handlare som är baisse på aktien kan initiera en kort position på en mindre bounceback nära $34 med en stop loss på $36,75. De kan boka vinster över $29.