USD/BRL: Diagrammönster pekar på en brasiliansk comeback

Den brasilianska realen är i en stark nedåtgående trend mot nyckelvalutor som US-dollarn och euron när investerare fokuserar på det kommande centralbanksbeslutet. USD/BRL-växelkursen har stigit under de senaste sju månaderna i rad och handlas på sin högsta punkt sedan den 3 januari.

Priser på majs och sojabönor

Den brasilianska realen har fallit på grund av de fallande priserna på några av dess viktigaste exportvaror. Teucrium Corn Fund (CORN), som följer priset på majs, har sjunkit med 16 % i år och med 26 % under de senaste 12 månaderna.

På samma sätt har Teucrium Soybean Fund (SOYB) sjunkit med 22 % under de senaste 12 månaderna och svävar på sin lägsta punkt sedan januari 2022.

SOYB vs CORN priser

Dessa råvaror har sjunkit på grund av det högre utbudet än väntat i nyckelländer som Ryssland, Ukraina och USA.

Den senaste amerikanska WASDE- rapporten visade att USA:s produktion kommer att öka med 240 miljoner bushels i år. Avdelningen förväntar sig att det genomsnittliga gårdspriset som producenterna tar emot kommer att vara 4,30 USD per skäppa, en minskning från den tidigare uppskattningen på 4,40 USD.

Sojabönor går bra, med produktionen som förväntas minska med 15 miljoner bushels i USA. USDA uppskattar att det genomsnittliga priset för sojabönor kommer att vara 11,10 USD den här säsongen, en minskning med 10 cent.

Brasilien påverkas av låga priser på majs och sojabönor eftersom de är bland landets största valutainkomsttagare. Socker, en annan toppexport, har sjunkit med över 33 % från sin högsta punkt 2023.

Deras låga priser har kompenserats av högre energipriser eftersom Brent och West Texas Intermediate (WTI) har hållit sig över $80 under större delen av året.

Brasiliens centralbank sänker

USD/BRL-växelkursen har också stigit på grund av den pågående skillnaden mellan Federal Reserve och den brasilianska centralbanken.

I USA har Federal Reserve lämnat räntorna oförändrade mellan 5,25 % och 5,50 %, där de varit i månader. Denna uppfattning inträffade eftersom landets inflation har hållit sig envist hög och över Fed:s mål på 2,0%.

I Brasilien har dock centralbanken varit lite duva sedan förra året. Det var bland de första tillväxtmarknadsvalutorna som började sänka räntorna 2023. Dess första sänkning skedde i juni när räntorna låg på 13,75 %. Sedan dess har det höjt räntorna till 10,50 %.

Dessa sänkningar skedde när inflationen sjönk från den post-pandemiska hgh på 12 % till den lägsta nivån på 3,16 % i maj 2023. På senare tid har dock inflationen gått upp igen och ligger på 4,23 %.

Därför förväntar sig analytiker att centralbanken kommer att lämna räntorna oförändrade på 10,5 % senare i veckan. Det kommer också att peka på att räntorna kommer att förbli högre under längre tid för att hantera de pågående inflationstrenderna.

Federal Reserves räntebeslut ligger framför oss

Nästa viktiga nyheter om USD/BRL att titta på är veckans räntebeslut från Federal Reserve som är planerat till onsdag.

Detta kommer att bli ett viktigt möte eftersom Fed kommer att sätta tonen för vad som väntar senare i år. De flesta ekonomer förväntar sig att Fed kommer att lämna räntorna oförändrade mellan 5,25 % och 5,50 % i detta möte.

Banken har dock ett incitament att peka på räntesänkningar senare i år, särskilt i september. Inflationen, särskilt kärninflationen, har sjunkit kraftigt de senaste månaderna. Kärndatan för personlig konsumtion (PCE) sjönk till 2,5 % i juni i år.

Dessa siffror rör sig mot Feds mål på 2,0 %. Samtidigt har arbetsmarknaden mjuknat upp något de senaste veckorna. Arbetslösheten har stigit till 4,1 %, den högsta punkten sedan 2021. Bureau of Labor Statistics (BLS) kommer att publicera de senaste uppgifterna för icke-gårdslönelistan (NFP) på fredag.

I ett uttalande nyligen noterade Jay Powell att Fed nu mest fokuserade på arbetsmarknaden. Ytterligare siffror har visat att ekonomin höll på att mjukna upp, som Alan Binder noterade i en WSJ- inlägg.

USD/BRL teknisk analys

USD/BRL diagram | källa: TradingView

Om vi vänder oss till det dagliga diagrammet ser vi att USD till brasiliansk real har varit i en stark bullrun under de senaste månaderna. Den har stigit från det lägsta i juli på 4,69 till 5,66. Under denna period har paret hållit sig över nyckelmotståndspunkten på 5,50 och alla glidande medelvärden.

Men paret har också bildat ett farligt diagrammönster känt som en dubbeltopp på 5,7 och vars halslinje är på 5,37. I de flesta fall är detta mönster mycket baisseartat. Därför kommer USD/BRL-paret sannolikt att få ett baisseartat utbrott då säljarna siktar på den viktigaste stödnivån på 5,50.

Men mer uppsida kommer att bekräftas om paret stiger över nyckelmotståndspunkten vid 5,70. Om detta händer kommer den att stiga till nästa punkt vid 5,75.