USD/ZAR-analys: Viktiga sydafrikanska randnivåer att titta på

USD/ZAR-växelkursen har varit lite ful de senaste veckorna då investerare letar efter riktning inför Federal Reserves räntebeslut. Paret handlades vid 18,35 på tisdagen, 2,70 % över sin lägsta punkt i år och 5,35 % under sin högsta punkt i år.

Federal Reserves beslut ligger framför oss

Växelkursen USD till ZAR kommer att vara i rampljuset den här veckan då investerare fokuserar på nyckeltal från USA och Federal Reserves åtgärder.

Den första uppsättningen nyckeldata kommer att komma ut på tisdag när USA publicerar de senaste konsumenternas förtroende och JOLTs jobbdata.

Ekonomer tillfrågade av Reuters förväntar sig att uppgifterna visar att konsumenternas förtroende backade från 100,4 i juni till 99,7 i juli. Om denna förutsägelse stämmer betyder det att förtroendet sjönk till sin lägsta punkt på månader.

Konsumenternas förtroende är en viktig siffra eftersom konsumenternas utgifter är den största delen av den amerikanska ekonomin och mycket självsäkra konsumenter spenderar mer pengar och vice versa.

Bureau of Labor Statistics (BLS) kommer också att publicera de senaste siffrorna för lediga jobb för juni. Ekonomer förväntar sig att arbetsmarknaden fortsatte att mjukna upp i juni, med antalet öppningar som minskade från 8,14 miljoner till 8,02 miljoner.

Dessa siffror kommer några dagar efter att USA publicerat starka BNP-data och uppmuntrande inflationsdata för personliga konsumtionsutgifter (PCE). Enligt BEA växte ekonomin med 2,6 % under andra kvartalet, en stark återhämtning sedan den växte med bara 1,3 % under första kvartalet.

PCE, Feds favoritinflationsmätare, fortsatte också att falla i juni när de närmade sig Feds mål på 2,0 %.

Framöver kommer ADP att släppa sin uppskattning av juli månads privata lönesumma. Ekonomer förväntar sig att uppgifterna visar att den privata sektorn skapade 166 000 jobb i juli, vilket är högre än de 150 000 som den skapade under föregående månad.

Den andra viktiga USD/ZAR-händelsen kommer att vara Federal Reserves räntebeslut. Ekonomer är eniga om att Fed inte kommer att sänka eller höja räntorna under detta möte.

Istället kommer banken att lämna räntorna oförändrade mellan 5,25 % och 5,50 %. Det kommer då att antyda att det kommer att sänka räntorna i september. En Goldman Sachs-analytiker uppskattar att Fed inte kommer att ge denna hint i detta möte. Istället kommer det att vänta på julis inflationsdata och ge tipset om Jackson Hole Symposium.

Fed är oroad över tillståndet på den amerikanska arbetsmarknaden där arbetslösheten. På fredag kommer NFP-data att bekräfta om arbetslösheten fortsatte att stiga i juli. I teorin borde USD/ZAR-paret sjunka om Fed bekräftar den dovish-bias.

Sydafrikanska räntor

Samtidigt har South African Reserve Bank (SARB) antytt att den kommer att behålla högre räntor under längre tid.

Den har hållit fasta räntor på 8,25 % under de senaste åtta på varandra följande möten. I sina uttalanden har banken insisterat på att inflationen förblir envist hög.

Ändå förväntar sig analytiker att banken kommer att börja skära efter att Fed gjort sitt drag. Dessutom visade färska uppgifter att landets inflation har sjunkit till 5,1% från den post-pandemiska toppen på 7,8%.

Vissa SARB:s tjänstemän har också varit öppna för att börja sänka räntorna. Under det senaste mötet röstade två medlemmar för att sänka räntan med 25 punkter.

I ett uttalande på tisdagen antydde centralbankschefen att inflationen kommer att sluta året på 4,9 %, hjälpt av mat- och bränslepriser. Han sa:

Åtgärderna från Federal Reserve och SARB har stor inverkan på USD/ZAR. I det här fallet, om Fed börjar sänka räntorna, kommer det att se många amerikanska investerare flytta till mer riskfyllda platser som Sydafrika, ett drag som kommer att hjälpa randen.

USD/ZAR teknisk analys

USD/ZAR-diagram av TradingView

På det dagliga diagrammet ser vi att växelkursen för USD till ZAR har varit i en baisseartad trend efter att ha nått en topp på 19,92 i juni 2023. Den har sjunkit under viktiga stödnivåer på 19,0 och de psykologiska poängen vid 18,50.

Paret konsolideras till 50-dagars 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA). Det är också något över nyckelstödsnivån vid 18.10, dess lägsta svängning sedan december förra året.

Därför kommer paret troligen att förbli i detta intervall denna vecka. Om detta händer kommer den viktigaste stöd- och motståndspunkten att titta på vid 18.10 och 18.60. Ett fall under 18,10 kommer att peka på fler nackdelar.