Apollo Global aktie: privat kreditjätte bildar ett riskabelt mönster

Apollo Global Managements (NYSE: APO) aktiekurs har gått bra i år då investerare hejar på dess resultat. Den har skjutit i höjden med över 31 % i år och 50 % under de senaste 12 månaderna. Det har också varit en mycket framgångsrik aktie eftersom den steg med över 405 % under det senaste decenniet.

Den starka tillväxten fortsätter

Apollo Global Management har blivit ett av de snabbast växande företagen inom finansbranschen. Det är ett av de banbrytande private equity-bolagen som har bemästrat konsten och vetenskapen att generera stark avkastning för sina aktieägare.

Ett bra exempel på detta är i deras Yahoo-affär. År 2021 betalade företaget 5 miljarder dollar för att förvärva Verizon Media, moderbolaget till Yahoo och AOL. Efter det sålde företaget Yahoos varumärkeslicens till Softbank i en affär på 1,6 miljarder dollar.

Apollo gjorde sedan en serie förvärv i ett försök att stärka Yahoos nyckelmärken som finans och sport. Idag har dessa varumärken blivit mer värdefulla och analytiker tror att Apollo kommer att tjäna en förmögenhet när man äntligen säljer eller listar varumärket.

Apollo har också konstruerat andra situationer som har gjort det till ett av de mest värdefulla varumärkena i branschen. Även om det är känt som ett private equity-företag, är det i huvudsak ett privat kreditvarumärke. Den har över 501 miljarder USD i privata kredittillgångar och över 170 miljarder USD i private equity-tillgångar.

Privat kredit är en viktig del av finansbranschen. Med banker som verkar i en strikt marknadsmiljö, har företag som Apollo och Blackstone tagit steget i gapet för att tillhandahålla den finansiering som krävs. Dessa företag tillhandahåller oftast dessa medel till stora och medelstora företag inom alla sektorer. Apollo hade över 118 miljarder dollar i ursprung under första kvartalet.

Apollo har också dragit nytta av sin försäkringsverksamhet, vilket skedde genom förvärvet av Athene. Athene är ett företag som tillhandahåller långsiktiga investeringslösningar till tusentals individer. Dess huvudsakliga lösning är dess pensions- och livräntaverksamhet.

Dess fördel är att kunder betalar annuitetspremier och sedan förväntar sig att få förmåner om många år. Under denna period investerar Athene pengarna och genererar stark avkastning till sig själv. Athene har nu över 23 miljarder dollar i lagstadgat kapital.

Stark resultattillväxt

Apollo Global Management har haft spektakulära tillväxtmått under de senaste åren. Dess årliga omsättning har ökat från över 2,8 miljarder USD 2019 till över 31,9 miljarder USD. Det mesta av denna tillväxt berodde på engångshändelser. Ändå förväntar sig analytiker att dess intäkter kommer att vara 15,7 miljarder dollar och 18,4 miljarder dollar 2024 respektive 2026.

De senaste resultaten bekräftade att företaget växte eftersom ledningen hoppas kunna nå 1 biljon dollar i förvaltat kapital.

Dess intäkter steg till 7 miljarder USD under det första kvartalet från 5,3 miljarder USD under samma period 2023. Denna tillväxt drevs av 3,5 miljarder USD i nettoinvesteringsintäkter. Dess nettointäkter steg från 1,5 miljarder dollar till över 1,76 miljarder dollar.

Analytiker förväntar sig att torsdagens resultat kommer att visa att dess intäkter steg till 3,8 miljarder dollar under andra kvartalet följt av 4,07 miljarder dollar under tredje kvartalet. De flesta analytiker har också ett köpbetyg på Apollo, som de förväntar sig att aktien kommer att stiga från nuvarande $122 till $132.

Samtidigt, trots sin starka tillväxt, är Apollo inte särskilt övervärderad. Den har ett forward P/E-tal på 16,5, lägre än S&P 500-indexet, som har en multipel på 21. I reala termer värderas Apollo till över 69 miljarder dollar samtidigt som den tjänar över 5 miljarder dollar i nettovinst årligen. Om du köpte den idag, och om tillväxten fortsätter, betyder det att det borde ta mindre än 14 år att betala tillbaka.

Bekymmer kvarstår

Ändå, trots dess starka siffror, finns det oro för företaget, särskilt inom den privata kreditbranschen. För det första finns det krav på fler regleringar i branschen, ett steg som kan öka kostnaderna under de kommande åren.

För det andra finns det farhågor om att boomen inom privat kredit håller på att tappa fart, ett steg som kan skada företaget eftersom det värderas mest för sitt kreditsegment.

Apollo aktiekursanalys

APO-diagram av TradingView

Den andra APO-risken är att aktien har blivit mycket överköpt och kan vara mogen för en korrigering under de kommande veckorna. På veckodiagrammet ovan ser vi att Relative Strength Index (RSI) och Stokastiska Oscillatorn har flyttat till den överköpta nivån.

När en tillgång är i den överköpta zonen kan det vara ett tecken på två saker: växande fart eller att den är mogen för en tillbakadragning. För att göra saken värre har det bildat ett baisseartat stigande kildiagram, ett populärt vändningstecken.

Därför misstänker jag att aktien kommer att återuppta den nedåtgående trenden de kommande dagarna, speciellt efter att ha publicerat sina resultat på torsdag. Om detta händer kan det sjunka till $100.