Mycket dåliga nyheter för Medical Properties aktie när utsikterna mörknar

Medical Properties Trust (MPW) aktiekurs återupptog sin nedåtgående trend på torsdagen efter att företaget publicerat sina kvartalsresultat och sänkt utdelningen. Den minskade med över 4 %, vilket ger förlusterna hittills i år till nästan 12 %.

MPW-intäkter

Medical Properties Trust, den största sjukhushyresvärden i USA, har varit under intensiv press de senaste åren. Som ett resultat har aktien fallit med mer än 76 % från sin högsta punkt 2022, vilket har raderat miljarder dollar i värde.

Det mesta av utmaningen berodde på två nyckelkunder: Steward Health och Prospect, som kämpade för att betala sin skuld. Steward, som Medical Properties Trust investerade i, ansökte om konkurs tidigare i år.

Som ett resultat av detta har bolagets ekonomi inte varit bra, vilket framgår av siffrorna på torsdagen. Dess totala intäkter sjönk från över 337 miljoner USD under andra kvartalet 2023 till över 266 miljoner USD.

Hyran som fakturerades under kvartalet sjönk till 183 miljoner dollar medan den linjära hyran steg till över 38 miljoner dollar.

Viktigast av allt, dess totala nettoförlust hoppade till mer än 320 miljoner dollar under kvartalet, en stor ökning från de 42 miljoner dollar den gjorde ett år tidigare.

För det första halvåret sjönk företagets intäkter från över 687 miljoner dollar 2023 till 537 miljoner dollar i år medan nettoförlusten landade på 1,1 miljarder dollar.

Medical Properties Trust har arbetat hårt för att bevara sina pengar och förbättra sin verksamhet. Det har sålt av några av sina fastigheter för att samla in pengar. Senast sålde man fem av sina anläggningar till Prime Healthcare i en affär på 350 miljoner dollar och slutförde en säkerställd finansiering på 800 miljoner dollar av 27 sjukhus i Storbritannien.

I juli sålde MPW åtta anläggningar i Arizona för 180 miljoner dollar och en avdelning med sju fristående akutmottagningar för 160 miljoner dollar. Dessa tillgångsförsäljningar har hjälpt företaget att betala tillbaka en del av sin skuld. Det har betalat 1,5 miljarder dollar av alla sina löptider för detta år.

Utmaningar kvarstår

Medical Properties Trust har gjort en hel del arbete för att vända sin affärshydda och står inför betydande risker. I första hand har företaget ett berg av skulder. Dess senaste resultat visar att det har över 9,3 miljarder dollar i skuld, vilket är betydande för ett företag som värderas till 2,75 miljarder dollar.

Bolaget står inför några betydande förfall under de kommande åren. Enligt dess årsrapport har det vissa löptider som förfaller 2025 värda 1,4 miljarder dollar följt av 3,2 miljarder dollar i följande. Nästa toppförfall kommer att vara 1,6 miljarder dollar 2027.

Lyckligtvis har MPT över 16,2 miljarder dollar i tillgångar, som består av allmänna akuta anläggningar, beteendevårdsanläggningar och postakuta anläggningar.

Därför kommer företaget sannolikt att komma under press att göra dessa betalningar, särskilt om affärsförhållandena förvärras.

För investerare finns det en risk att de får mindre utdelningar. I ett uttalande beslutade ledningen faktiskt att begränsa den kontanta delen av sin utdelning till högst 0,08 USD per aktie.

För ett företag som Medical Properties Trust är det en stor fråga att sänka utdelningen eftersom många av dess investerare bara är intresserade av dess utdelningar. Jag tror att ytterligare en utdelningssänkning är möjlig.

Ändå finns det några potentiella katalysatorer som kommer att pressa aktien högre på lång sikt. För det första, medan Stewards konkurs ledde till en nedskrivning av sin aktieinvestering, betyder det att Steward sannolikt kommer att säljas till en finansiellt stabil operatör.

Analytiker är relativt pessimistiska om företaget. De på BNP Paribas har nyligen nedgraderat det från överpresterande till neutralt medan de på RBC Capital minskade från bättre resultat till sektor.

Medical Properties aktiekursanalys

MPW-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att MPW-aktiekursen nådde en topp på 18,7 dollar i januari 2022. Vid den tiden sköt företaget på alla cylindrar när Covid-19-pandemin tog slut och dess utdelningar förblev stabila.

Alla dessa vinster försvann när problemen med dess Prospect and Steward uppstod. Dessa utmaningar accelererade i januari 2023 när Viceroy Research, ett blankningsföretag, publicerade en lång rapport som förutspådde att företaget hade stora utmaningar och att det skulle sänka sina utdelningar. I en anteckning nyligen sa Viceroy:

På veckodiagrammet har aktien bildat en fallande kanal, som visas i grönt. Det har också bildat en serie av lägre låga och lägre toppar. Det viktigaste är att de övre sidorna av den nivån har stötts av 50-veckors exponentiellt rörligt medelvärde (EMA).

Aktien har också bildat ett baisseartat flaggmönster, som visas i svart. I de flesta perioder är detta ett av de mest baisseartade mönstren. Därför kommer aktien sannolikt att få ett baisseartat utbrott när säljarna siktar på nästa nyckelstöd till $2,77, dess lägsta nivå i januari. På baksidan kommer ett drag över nyckelmotståndet på $5,20 att ogiltigförklara den baisseartade synen.