USD/MXN: Mexikansk pesos utsikter inför Banxicos beslut

USD/MXN-växelkursen har raderat det mesta av måndagens uppgångar när handlare fokuserar på det kommande Banxico-räntebeslutet. Paret, som skjutit i höjden till 20.24 på måndagen mitt i avvecklingen av den japanska yenens carry trade, har backat till 19.30.

Banxico centralbanksbeslut

USD/MXN-paret kommer att vara i rampljuset när den mexikanska centralbanken levererar sitt beslut i augusti. Detta beslut kommer efter att banken började sänka räntorna på sitt möte i mars när den sänkte räntorna med 25 punkter till 11 %.

Sedan dess har banken lämnat räntorna oförändrade på 11 % under de senaste tre på varandra följande mötena, eftersom den observerade den senaste tidens inflationstrender.

Nya ekonomiska data visar att Mexikos inflation har börjat krypa uppåt igen efter att ha fallit till 4,4 % i mars. Data från statistikbyrån avslöjade att rubriken KPI steg till 4,98% i juni, den högsta läsningen sedan juni förra året.

Därför är det mest sannolika scenariot att banken lämnar räntorna oförändrade på 11 % eftersom en sänkning av dem skulle stimulera till mer inflation. Samtidigt skulle höjda räntor störa den ekonomiska återhämtningen.

Den senaste tidens ekonomiska data har visat att landets ekonomi saktade in. Enligt statistikbyrån minskade tillväxten till 0,2 % under andra kvartalet efter att ha växt med 0,3 % under föregående kvartal. Denna nedgång berodde på tjänstesektorn. Som ett resultat av detta sänkte analytiker på Creditcorp årets tillväxttakt till 1,9% från 2,2%.

Banxico har också sänkt sin uppskattning av landets ekonomi i år. En trolig orsak till att tillväxten kommer att avta är att den amerikanska ekonomin, dess största handelspartner, visar tecken på svaghet,

En undersökning av ekonomer från Reuters var blandad, där 12 av dem förutspådde ett stopp på räntorna och de andra 10 förutspådde en sänkning på 25 punkter.

Den mexikanska peson håller också ögonen på utvecklingen i Japan, där centralbanken överraskade marknaden med en räntesänkning. Bara på måndagen kraschade valutan till sin lägsta punkt sedan 2022 när investerare avvecklade bärhandeln.

Japanska investerare har under lång tid flyttat till stabila högavkastningsländer som Mexiko för att dra fördel av höga räntor. Därför har många av dessa investerare börjat varva ner sina positioner när den billiga japanska yenens era slutar.

Samtidigt är handlare oroliga för Mexikos politik då ett nytt parlament ska sväras in i september. I en anteckning sa en analytiker från ING:

Medan den mexikanska peson har lugnat ner sig, varnar analytiker för att avvecklingen av bärhandeln inte är över ännu och fortfarande kan skada marknaden.

USA:s ekonomiska händelser och Fed

Den andra stora katalysatorn för USD/MXN-paret är utvecklingen i USA där de senaste ekonomiska siffrorna har pekat på en avmattande ekonomi.

I en rapport förra veckan noterade Bureau of Labor Statistics (BLS) att ekonomin bara lade till 117 000 jobb i juli, den minsta ökningen sedan 2022.

Den rapporten visade också att arbetslösheten steg till 4,3 %, mycket högre än förra årets låga på 3,5 %. Även den genomsnittliga timförtjänsten sjönk under månaden.

Innan dess visade en separat rapport från ADP att den privata sektorn skapade 114 000 jobb i augusti.

Samtidigt har inflationssiffrorna fortsatt att falla under de senaste månaderna, med det totala konsumentprisindexet (KPI) föll till 3,0 % i juni medan kärn-KPI sjönk till 3,2 %.

Därför tror de flesta analytiker att Federal Reserve kommer att börja sänka räntorna under den kommande månaden. Vissa analytiker som de från Citi, Wells Fargo och JPMorgn räknar med att banken sänker sig med 0,50 %.

Jefferies analytiker, å andra sidan, förväntar sig att banken kommer ut starkt denna månad och ingriper om förhållandena förvärras.

Räntesänkningar från Federal Reserve skulle sannolikt göra den mexikanska peson mer attraktiv för investerare eftersom valutan har en högre avkastning.

USD/MXN teknisk analys

USD/MXN-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet avslöjar att växelkursen USD till MXN har varit i en stark bullrun under de senaste månaderna efter att ha bottnat på 16,26 i april. Den har nu flyttat till den femte fasen av Elliot-vågdiagrammönstret.

Paret bildade också ett gyllene korsdiagram när 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsade varandra.

Senast har paret bildat ett omvänt hammarmönster, ett populärt vändningstecken. Därför kommer paret sannolikt att fortsätta falla när säljare riktar in sig på den övre sidan av den tredje fasen av Elliot Wave-mönstret på 19. Det kommer sedan att återuppta den hausseartade trenden när tjurar försöker testa om den högsta punkten i år.