Tilray Brands aktiekursanalys: riskabelt men en kort squeeze är trolig

Cannabisaktier har raderat de flesta av vinsterna tidigare i år eftersom oron för regleringar fortsatte. AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) handlades till $7,08 på fredagen, en nedgång med över 37% från sin högsta punkt i år.

På samma sätt har Alternative Harvest ETF (MJ) sjunkit med 26 % från toppnivån hittills i år, medan AdvisorShares Pure Cannabis ETF (YOLO) har sjunkit med 30 % från toppnivån i år.

Tilray Brands (TLRY) aktiekurs har inte lämnats bakom sig i denna reträtt eftersom den sjönk med nästan 40 % från YTD-högsta och med över 90 % från all-time high. Andra populära cannabisaktier som CuraLeaf och Aurora Cannabis har fallit med tvåsiffriga siffror.

Tydlighet i regelverket

Tilray Brands aktiekurs hoppade kraftigt tidigare i år när investerare jublade över den reglerande tydligheten i USA, en av de största marknaderna i branschen.

Senator Chuck Schumer noterade vid den tiden att senaten skulle överväga en bankräkning för cannabisbanker från två partier. Det skulle vara ett bra resultat för företag i branschen som har kämpat för att få tillgång till banklösningar i USA.

Medan de flesta stater tillåter cannabis idag, har banklagarna inte förändrats nämnvärt under de senaste åren. Som ett resultat av detta är det fortfarande svårt för företag att få tillgång till bankverksamhet från stora amerikanska banker. Som ett resultat har många små aktörer fortfarande att göra med kontanter och mindre banker.

Den andra stora katalysatorn för Tilray Brands-aktien var beslutet av Drug Enforcement Agency (DEA) att omboka cannabis som en mindre farlig drog. Ett sådant drag skulle, om det gick igenom, göra det lätt för människor att konsumera cannabisprodukter i landet.

Samtidigt avkriminaliserade Tyskland delvis cannabis i Tyskland, ett drag som många investerare tror kommer att leda till mer vinster i landet. I juli fick Tilray Brands en ny odlingslicens i landet.

Allt detta är positiva drag för branschen. Tilray Brands och andra företag har dock tappat på grund av komplexiteten i alla dessa frågor. Chanserna att godkänna ett tvådelat cannabislag i USA har bleknat nyligen sedan USA går till val. Vid den tiden varnade jag för att Tilray och cannabis- rebound skulle bli kort.

Samtidigt har republikanerna uttalat sig mot DEA-omläggningsprocessen. Medan Tyskland är en viktig cannabismarknad, är chanserna att industrin kommer att vara betydande där lite begränsade.

Tilray Brands senaste resultat

TLRY-aktiekursen backade också efter att företaget publicerat sina finansiella resultat för fjärde kvartalet. I en rapport sa företaget att dess intäkter steg med 25% under fjärde kvartalet till 229 miljoner dollar.

Även om detta var en bra tillväxt, berodde det mest på dess dryckesdivision, vars intäkter steg med 137 % till 67,2 miljoner dollar. Dessa siffror inkluderade intäkterna från de åtta varumärken de köpte från AB InBev 2023.

Dess cannabisintäkter steg med 12% till över 71,9 miljoner dollar. Dessa siffror betyder att Tilray Brands nu inte är ett renodlat cannabisföretag eftersom det har utökat sin verksamhet till andra branscher som alkohol och friskvård. Intäkterna från distributionsverksamheten sjönk till 65,6 miljoner dollar medan hälsosegmentet steg till 15,7 miljoner dollar.

En viktig utmaning för Tilray Brands är att företaget har kämpat för att bli lönsamt. Dess nettoförlust minskade till 222 miljoner dollar 2023 och återigen till 15 miljoner dollar under det sista kvartalet. Det är fortfarande oklart om bolaget kommer att kunna driva sin verksamhet lönsamt inom en snar framtid.

Den genomsnittliga uppskattningen är att Tilray Brands kommer att ha en förlust per aktie på 0,04 USD under innevarande kvartal följt av ett liknande belopp under nästa kvartal. För året förväntas bolaget minska sin förlust per aktie till 0,08 dollar från förra årets 0,33 dollar.

En annan oro för Tilray Brands är att det har varit ett mycket utspädande företag under de senaste åren. Dess totala utestående aktier har stigit från över 450 miljoner 2021 till 831 miljoner aktier idag.

En ökning av antalet utestående aktier innebär att befintliga investerare späds ut. Det är motsatsen till aktieåterköp, som ökar aktieägarnas avkastning genom att öka vinsten per aktie.

Tilray Brands avslutade det senaste kvartalet med över 250 miljoner dollar i kontanter, motsvarigheter och marknadsvärdepapper. Dessutom hade företaget över 252 miljoner dollar i lager, en ökning med 52 miljoner dollar från samma period 2023.