Wolfe Research uppgraderar First Industrial Realty Trust: Kan det nå $64?

Den 13 augusti 2024 uppgraderade Wolfe Research First Industrial Realty Trust (FR) från Peer Perform till Outperform, och satte ett prismål vid utgången av 2025 på 64 USD.

Denna uppgradering antyder en potentiell uppsida på 19 % från dess nuvarande handelspris på cirka 53,89 USD.

Uppgraderingen belyser förbättrade utbudsutsikter, förväntad vinsttillväxt och gynnsam värdering, vilket gör FR till en attraktiv investering.

FR:s intäkter ökade med 7,8 % jämfört med föregående år under andra kvartalet

Under andra kvartalet 2024 rapporterade First Industrial Realty Trust medel från verksamheten (FFO) på 0,66 USD per aktie, vilket överträffade uppskattningarna med 0,02 USD.

Företagets intäkter ökade med 7,8 % jämfört med föregående år till 164,14 miljoner dollar, vilket överträffade förväntningarna med 0,66 miljoner dollar.

Utspädd nettovinst minskade dock något till 0,39 USD per aktie från 0,41 USD per aktie ett år tidigare.

Bolagets uthyrnings- och utvecklingsaktiviteter var särskilt starka under kvartalet.

FR säkrade 1,1 miljoner kvadratmeter nya hyreskontrakt för spekulativ utveckling och ett 212 000 kvadratmeter stort partiellt bygg-till-pass-hyresavtal.

Dessutom initierade företaget två nya utvecklingar i södra Florida och Houston, totalt 683 000 kvadratfot, med en uppskattad investering på 109 miljoner dollar.

Företaget förnyade också sin största 2025 leasing rollover på 1,3 miljoner kvadratfot, vilket uppnådde en 45% kontant hyreshöjning på hyresavtal som tecknats hittills.

Tillväxt driven av fokus på marknader med hög efterfrågan

First Industrial Realty Trusts portfölj består av 428 fastigheter, med fokus på utbudsbegränsade marknader.

Bolagets uthyrningsgrad var 95,3 % i slutet av andra kvartalet 2024, något ned från 95,5 % under första kvartalet 2024, vilket återspeglar utmaningar inom industrifastighetssektorn på grund av överutbud.

FR:s tillväxt drivs av dess strategiska fokus på marknader med hög efterfrågan och robusta leasingaktiviteter.

Bolagets betydande kontanthyra ökar och dess investering i nyutveckling positionerar det väl för fortsatt tillväxt.

Dessutom har företaget framgångsrikt förhyrt ut en betydande del av sina fastigheter under utveckling, vilket tyder på en stark efterfrågan på sina industriytor.

Fastränteorienterad skuldstruktur

First Industrial Realty Trust har en stark finansiell ställning med en BBB-kreditbetyg och en fast avgiftstäckningsgrad på 4,4x.

Utan några skuldförfall till 2026 har företaget finansiell flexibilitet.

Dess balansräkning stärks ytterligare av en solid fastränteorienterad skuldstruktur som skyddar den från räntefluktuationer.

FR handlas till en framåtblickande P/FFO-multipel på 20,9x, vilket är lägre än många av dess jämförbara konkurrenter.

Med tanke på företagets tillväxtutsikter och marknadsposition tror analytiker att det finns potential för multipel värderingsexpansion, möjligen att nå intervallet 22x-23x, vilket erbjuder ytterligare uppsida utöver vinsttillväxt.

Bolaget deklarerade en kvartalsvis utdelning på $0,37 per aktie, vilket ger en terminsavkastning på 2,7%.

Även om avkastningen kan verka blygsam har FR:s utdelning växt med en sammansatt årlig tillväxttakt på 8,0 % från 2019 till 2023.

När vi ser framåt har FR:s ledning höjt sin FFO-guidning för 2024 till $2,57-$2,65 per aktie, vilket återspeglar förtroendet för fortsatt tillväxt.

Trots positiva utsikter står FR inför utmaningar, inklusive potentiellt överutbud på vissa marknader och effekterna av höga räntor.

Att upprätthålla höga beläggningsgrader och framgångsrikt genomföra sina utvecklingsplaner kommer att vara avgörande för att upprätthålla dess tillväxtbana.

Men med ett starkt fokus på marknader med hög efterfrågan och effektiva förvaltningsstrategier är FR väl positionerat för framtida framgångar.

Låt oss nu analysera aktiens kursbana och se om tekniska indikatorer överensstämmer med dessa optimistiska utsikter.

Ny uppåtgående trend kan leda till nya toppar

FR:s aktie gjorde en dubbel topp över $65 i början av 2022 och har varit i en nedåtgående trend sedan dess.

Den har dock brutit över den långsiktiga baisseartade trendlinjen nyligen och har fått stöd över $51,25.

Källa: TradingView
Med tanke på det utbrottet som tyder på en trendförändring kan investerare som är hausse på aktien ta en lång position i aktien på nuvarande nivåer nära $53 med en stop loss på $51,2. Om det uppåtgående momentumet består kan aktien verkligen nå Wolfe Researchs mål nära 64 dollar, där kortsiktiga tjurar kan ta vinster.

Handlare som är baisse på aktien måste avstå från att kortsluta den på nuvarande nivåer eftersom dess 50-dagars glidande medelvärde nyligen har passerat över dess 100-dagars glidande medelvärde. Färska korta positioner måste endast övervägas om aktien stänger under sin senaste låga på 51,26 $.