Storbritanniens inflation stiger långsammare än väntat i juli till 2,2 %

Inflationen i Storbritannien ökade till 2,2 % i juli, vilket markerar den första inflationsökningen i år, men ökningen var mindre än ekonomer hade förväntat sig.

Enligt uppgifter som släpptes av Office for National Statistics (ONS) på onsdagen var den årliga ökningen av konsumentpriserna under den 2,4%-uppgång som Bank of England (BoE) hade räknat med och föll också under prognosen på 2,3% från tillfrågade ekonomer av Reuters.

Lägre inflation än väntat

Inflationssiffran för juli överträffar BoE:s mål på 2 % och representerar den första inflationsökningen i år. Detta efter en period av stabilisering där inflationen hade sjunkit till 2 % i maj, förbli stabil i juni.

Centralbanken hade förutspått en ökning till 2,4 %, främst på grund av en mindre minskning av inhemska energiräkningar. Den långsammare ökningen av hotellkostnaderna bidrog dock till att den totala inflationen var lägre än väntat.

Ruth Gregory, ekonom på konsultföretaget Capital Economics, betonade att den "mindre än förväntade ökningen" av inflationen och den betydande nedgången i tjänsteinflationen sannolikt skulle välkomnas av Bank of England som en indikation på att arbetsmarknadsförhållandena fortsätter att svalna .

Detta, tillade hon, kan bana väg för fler räntesänkningar senare under året.

Det underliggande pristrycket faller kraftigt

ONS-data avslöjade att tjänsteinflationen, som BoE noga övervakar som en nyckelindikator på inhemskt pristryck, sjönk avsevärt från 5,7 % i juni till 5,2 % i juli, och nådde sin lägsta nivå sedan juni 2022.

Denna nedgång var mer betydande än vad analytiker hade förutspått, eftersom de förväntade sig en nedgång till 5,5 %.

Detta kraftiga fall i tjänsteinflationen har underblåst spekulationer om att BoE kan överväga ytterligare räntesänkningar. Rob Wood, ekonom vid Pantheon Macroeconomics, föreslog att nedgången i tjänstepristillväxten stöder BoE:s uppfattning att inflationstrycket gradvis avtar.

Han varnade dock för att en del av nedgången kan tillskrivas oberäkneliga förändringar i flygpriser och hotellpriser, vilket gör det osannolikt att BoE skulle sänka priserna igen vid sitt septembermöte.

Marknadsreaktioner och ekonomiska utsikter

Efter offentliggörandet av inflationsdata föll det brittiska pundet något mot den amerikanska dollarn, där pundet föll med 0,1 % till 1,284 dollar.

Dessutom såg brittiska förgyllningar ett rally, med avkastningen på den räntekänsliga tvååriga brittiska gulden sjönk med 0,04 procentenheter till 3,56%. Investerare satsar nu på ytterligare två BoE-räntesänkningar innan årets slut.

I det bredare sammanhanget hade BoE redan sänkt räntorna med en kvarts procentenhet till 5 % den 1 augusti, vilket markerar den första räntesänkningen sedan Covid-19-pandemin började.

BoE:s guvernör Andrew Bailey varnade dock för att sänka räntorna för snabbt eller för mycket, och betonade behovet av att säkerställa att inflationen förblir låg.

ONS-data visade också att den årliga kärninflationen, som exkluderar volatila livsmedels- och energipriser, sjönk till 3,3 % i juli från 3,5 % i juni, den lägsta nivån sedan september 2021.

Politiska och ekonomiska konsekvenser

Den svaga ökningen av inflationen i juli har också politiska konsekvenser. För Labour-regeringen tjänar inflationsökningen som en påminnelse om de kommande utmaningarna, särskilt för kansler Rachel Reeves, som är angelägen om att öka den ekonomiska tillväxten men måste brottas med en försiktig BoE.

Darren Jones, finansministern, svarade på inflationsdata genom att erkänna omfattningen av utmaningen som regeringen står inför.

Samtidigt kritiserade skuggkansler Jeremy Hunt regeringens hantering av ekonomin och uppmanade Reeves att inte använda uppgifterna som en ursäkt för att höja skatterna.

Inflationstrenderna i Storbritannien är också en del av ett bredare globalt sammanhang. I euroområdet steg inflationen något till 2,6 % i juli från 2,5 % i juni.

Däremot förväntades den amerikanska inflationen vara oförändrad på 3 % i juli, vilket separata uppgifter som släpptes senare på onsdagen skulle avslöja.

Utsikter för räntor

De senaste inflationssiffrorna ger BoE ett visst utrymme att manövrera. Med det underliggande pristrycket som verkar lätta, kan centralbanken överväga ytterligare räntesänkningar under året.

BoE kommer dock att behöva noggrant balansera sina åtgärder för att undvika att underminera de framsteg som gjorts för att kontrollera inflationen.