Goldman Sachs sänker sannolikheten för recession i USA till 20% efter färska uppgifter

Goldman Sachs har reviderat sin prognos för en lågkonjunktur i USA, vilket minskar sannolikheten till 20% efter nya arbetsmarknadsdata som påverkade dess ekonomiska utsikter.

Denna justering kommer kort efter att företaget hade ökat sina lågkonjunkturodds tidigare denna månad baserat på tidigare data.

Sannolikheten för recession höjdes och minskade sedan

Tidigare i augusti hade Goldman Sachs höjt sin 12-månaders prognos för recession från 15 % till 25 %. Denna justering utlöstes av den amerikanska jobbrapporten som släpptes den 2 augusti, som avslöjade att lönesumman utanför jordbruket ökade med bara 114 000 i juli.

Denna siffra var betydligt under Dow Jones-uppskattningen på 185 000 och en minskning från junis reviderade 179 000.

Den svagare jobbtillväxten än väntat väckte oro för en potentiell ekonomisk nedgång och bidrog till en tillfällig försäljning på börsen.

Sahm-regeln, en historisk indikator som tyder på att en lågkonjunktur har börjat när det tremånaders glidande medelvärdet för den amerikanska arbetslösheten överstiger den lägsta 12-månadersnivån med minst en halv procentenhet, citerades initialt av Goldman Sachs som en orsak till ökad recessionssannolikhet.

Men i ett meddelande som släpptes på lördagen, reviderade banken sina utsikter och påstod att de senaste uppgifterna inte tydde på en överhängande lågkonjunktur.

Positiva ekonomiska data föranleder en omvärdering

De senaste ekonomiska uppgifterna, inklusive detaljhandelsförsäljning och arbetslöshetsanspråk, har fått Goldman Sachs att sänka sina lågkonjunkturodds. Detaljhandelsförsäljningen för juli ökade med 1 %, vilket överträffade den prognostiserade ökningen på 0,3 %. Dessutom var de veckovisa arbetslöshetsersättningarna lägre än väntat.

Dessa positiva indikatorer har hjälpt till att lindra oron för en förestående lågkonjunktur och bidragit till ett rally på de globala börserna i slutet av förra veckan.

Goldman Sachs noterade att pågående ekonomisk expansion skulle kunna anpassa USA närmare med andra G10-ekonomier, där Sahm-regeln har visat sig vara korrekt mindre än 70 % av tiden.

Banken påpekade också att flera mindre ekonomier, inklusive Kanada, har upplevt betydande ökningar av arbetslösheten utan att gå in i en lågkonjunktur.

Claudia Sahm, chefsekonom på New Century Advisors och skaparen av Sahm-regeln, har uttryckt att hon för närvarande inte tror att USA befinner sig i en lågkonjunktur.

Hon varnade dock för att ytterligare försvagning på arbetsmarknaden potentiellt skulle kunna utlösa en sådan.

Framtidsutsikter och överväganden från Federal Reserve

Goldman Sachs indikerade att en positiv jobbrapport den 6 september kan få dem att återställa sin recessionssannolikhet till 15 %, vilket hade varit deras uppskattning i nästan ett år före augustijusteringen.

Dessutom, om det inte finns en annan negativ överraskning i jobbrapporten, förväntas Goldman Sachs luta mot en sänkning på 25 punkter vid Federal Reserves septembermöte snarare än en mer betydande sänkning med 50 punkter.

För närvarande har marknaderna till stor del prisat in en räntesänkning av Fed i september, men sannolikheten för en sänkning på 50 punkter har minskat till 28,5 %, enligt CME:s FedWatch-verktyg.

Rashmi Garg, senior portföljförvaltare på Al Dhabi Capital, förväntade sig också en nedskärning med 25 punkter, beroende på arbetsmarknadsrapporten som skulle komma den 6 september.