Ola Electrics aktiekurs har stigit: uppslukande pekar på ett dyk

Ola Electrics aktiekurs blomstrar när investerare jublar över dess senaste finansiella resultat och dess starka intäktstillväxt. Efter att ha noterats på cirka 76 INR tidigare den här månaden, sköt aktien i höjden till rekordhöga ₹157,43 på tisdagen och drog sedan tillbaka till 137 INR.

Stark tillväxt men risker kvarstår

Ola Electric är ett ledande företag inom elmobilitetsbranschen som tillverkar elmotorcyklar och cyklar.

Det stöds av sådana som Tiger Global Management, Matrix India, Temasek och Tiger Global, som lämnade över 800 miljoner dollar. Det samlade sedan in 734 miljoner dollar i en börsnotering i juli

Företagets tillväxt har varit spektakulär de senaste åren. Data på sin hemsida visar att företaget levererade 20 948 enheter 2022, en siffra som växte till 156 251 2023 och 329 618.

En viktig fördel är att Ola Electric initialt riktar sig till den indiska marknaden, som är en av de största marknaderna för motorcyklar och cyklar globalt. År 2023 visar data att indier köpte över 18 miljoner cyklar och skotrar 2023, och branschen växer med över 10 % årligen.

Indiens motorcykelindustri domineras av företag som Hero MotorCorp, Bajaj Auto, TVS och Royal Enfield.

Medan de flesta av dessa försäljningar var traditionella förbränningsmotorer (ICE), växer det elektriska segmentet mer, en trend som kommer att fortsätta. Kunder föredrar dessa cyklar eftersom de är billiga att underhålla.

Ola Electric hoppas också kunna expandera sin verksamhet i andra länder, särskilt i asiatiska länder, inklusive Indonesien, Pakistan, Bangladesh och Filippinerna. Historiskt sett har dessa varit några av de största marknaderna för motorcyklar.

Företaget står dock inför stora utmaningar framöver, med konkurrens som den största frågan. I Indien kommer det mesta av denna konkurrens från de dominerande namnen som Hero och Bajaj och andra riskfinansierade företag som Ather Energy, Revolt Motors, Ampere Vehicles och Pure EV.

Till exempel säljer Hero elcyklar som Optima CX 2.0, Hero Electric Photon och Hero Electric Altria. Som vi har sett inom elfordonsindustrin kan denna konkurrens leda till betydande marginalkompression.

Ola Electrics värderingsfråga

Den andra stora frågan är att Ola Electric verkar vara mycket övervärderad. Ola Electric har ett börsvärde på över 7,14 miljarder dollar, medan Hero MotoCorp värderas till över 12,9 miljarder dollar medan Baja Auto värderas till 2,74 biljoner eller 33,4 miljarder dollar.

Hero Motorcorp sålde över 5,3 miljoner tvåhjuliga fordon 2023 och genererade över 4,20 miljarder USD i årlig försäljning och över 486 miljoner USD i EBITDA.

Som sådan är det tydligt att företaget är övervärderat eftersom dess årliga intäkter 2023 uppgick till över 339 miljoner dollar i årliga intäkter.

Uppfattningen är därför att Ola Electrics starka intäktstillväxt kommer att fortsätta under de kommande åren och att dess marginaler kommer att fortsätta stiga. Detta är svårt, särskilt på en mycket konkurrensutsatt marknad, som vi har sett med Tesla, vars aktie har fallit med över 50 % från sin högsta punkt i år.

Ola Electrics tillväxt fortsätter

Ola Electrics aktiekurs fortsatte att stiga efter att bolaget publicerat starka kvartalsresultat.

Dess totala inkomst ökade med 34,32 % på årsbasis under första kvartalet till 1 722 miljarder pund medan dess fordonsleveranser ökade med 77 % till 125 198.

Resultaten visade att företaget hade en marknadsandel på 48,6% medan dess bruttomarginaler steg till 21,94%. Bruttomarginalerna ökade även efter att regeringen tog bort sitt subventionsprogram. Det hjälptes av faktorer som mer premiumförsäljning, bättre kostnadskontroll och leverantörsförhandlingar.

Tillväxten hjälptes av företagets stora distributionsnätverk, som består av 750 upplevelsecenter i landet.

Men precis som andra företag i branschen förlorar Ola Electric fortfarande pengar. Dess förlust efter skatt ökade från 267 miljoner pund under Q1'24 till 347 miljoner pund. Ändå sjönk förlusten från 416 miljoner kronor under föregående kvartal.

Utsikter för Ola Electrics aktiekurs

Ola Electric är ett snabbt växande företag som har utrymme att störa mobilitetsverksamheten i Indien och andra länder i den asiatiska regionen. Det bygger ett bra ekosystem av motorcyklar och skotrar som många indier tycker är billiga att underhålla.

Företaget investerar också i sin batteriteknologi, och dess cellproduktion förväntas ske under FY 26. Man hoppas att de nya batterierna ska bli kraftfullare och ge kunderna längre räckvidd.

Aktien står inför tre huvudrisker. För det första har den gått upp för snabbt och kan vara mogen för en tillbakadragning om detta momentum avtar.

För det andra har aktien bildat ett baisseartat uppslukningsmönster, vilket kännetecknas av att ett stort baisseartat ljus inträffar efter en hausseartad ljusstake under en uppåtgående trend. Det är ett av de mest populära reverseringsmönstren på marknaden, vilket innebär att det kan dra sig tillbaka.

För det tredje kan företaget se tunnare marginaler under de närmaste åren när konkurrensen i branschen hårdnar. Därför misstänker jag att aktien kan sjunka till stödet på 120 INR under de kommande veckorna.