CAVA Group aktie: prissatt för perfektion före vinst

CAVA Group (NYSE: CAVA) aktie har gått bra i år, vilket gör det till ett av de bäst presterande restaurangföretagen på Wall Street. Den har ökat med över 128 % i år, och slog Invesco Food & Beverage ETF (PBJ), som knappt flyttas.

CAVA har slagit andra populära namn i restaurangbranschen. Chipotle är upp med bara 13% medan Starbucks har sjunkit med över 1,25% i år.

Branschproblem kvarstår

Restaurangbranschen har varit under intensiv press i år då tecken visade att tillväxten avtog. På tisdagen nedgraderade en analytiker på Piper Sandler branschen och pekade på bristen på prissättning och bromsande trafik hos de flesta företag.

Faktum är att många företag har underpresterat i år. Starbucks aktie har bara stigit eftersom företaget anställt Brian Niccol, VD för Chipotle, som ny chef. Istället har de senaste resultaten visat att försäljningen av samma butik i USA och Kina minskade.

Dutch Bros-aktien har kraschat med över 28% från sin högsta punkt i år medan Sweetgreen är nere med 12% efter att ha publicerat blandade resultat denna månad.

Från makronivå är denna nedgång i branschen förståelig eftersom arbetslösheten har stigit till 4,3 % samtidigt som lönetillväxten har avtagit den senaste tiden. Medan inflationen har mattats de senaste tre raka månaderna ligger priserna kvar på en förhöjd nivå. Hittills i år har priserna stigit med över 3 %.

Dessutom har branschen att göra med högre löner, särskilt i nyckelstater som Kalifornien. Tidigare i år införde staten en minimilön på $20 för snabbmats- och restaurangbranschen, vilket har skadat deras marginaler.

CAVA Groups tillväxt har varit motståndskraftig

För CAVA Group finns det dock tecken på att företagets tillväxt fortsätter i takt med att varumärket blir mer populärt.

Årligen har dess intäkter hoppat från 500 miljoner dollar 2021 till över 728 miljoner dollar 2023 samtidigt som företaget har blivit lönsamt. Det gick från en årlig förlust på över 37,4 miljoner dollar till över 29,9 miljoner dollar under de sista tolv månaderna.

CAVAs intäktstillväxt har berott på den växande populariteten för medelhavsköket i landet och ökat antal butiker.

De senaste finansiella resultaten visade att CAVAs intäkter ökade med 30,3 % under första kvartalet till över 256 MUSD, där försäljningen i samma butik ökade med 2,3 %, lägre än Chipotles 7 %.

Dess intäkter drevs både av dess digitala kanaler och detaljhandelskanaler. Digitala intäkter stod för 37 % av verksamheten, med hjälp av plattformar som DoorDash och Uber Eats.

Intäktsökningen berodde också på nya butiksöppningar. Det öppnade 14 nya butiker under det senaste kvartalet och hoppas kunna öppna 50 till 54 av dem i år.

Läs mer: Cava Group aktiekursanalys: är detta nästa Chipotle?

CAVA Groups resultat framåt

Nästa viktiga katalysator för CAVA Group, som vissa människor jämför med Chipotle, är dess finansiella resultat planerat på torsdag.

Dessa siffror förväntas visa att företagets intäktstillväxt fortsatte under andra kvartalet. Den årliga tillväxten förväntas komma in på 27%, vilket kommer att skjuta upp dess intäkter till 219 miljoner dollar. För tredje kvartalet förväntar sig analytiker att dess intäktsguidning är 25 % (220 miljoner USD) medan den årliga intäktssiffran kommer att vara 903 miljoner USD.

CAVA Group har varit ett ganska konservativt företag när det levererade sin framåtriktade vägledning, vilket förklarar varför det har slagit på vinstsiffror varje kvartal sedan börsnoteringen 2023.

Noterbart har företaget haft 10 positiva EPS-revideringar under de senaste tre månaderna, enligt SeekingAlpha.

Största oro för CAVA

CAVA aktiediagram av TradingView

Det finns många farhågor om CAVA Group bland investerare. Den viktigaste är dess värdering eftersom företaget har nått ett börsvärde på över 11 miljarder dollar.

I juni nedgraderade JPMorgan-analytiker aktien, vilket fick sitt mål till 77 $, 22% under den nuvarande nivån. I anteckningen noterade banken att CAVA Groups värdering var oöverträffad med tanke på att dess genomsnittliga enhetsvolym var 2,6 miljoner USD mot byggkostnaden per låda på 1,5 miljoner USD.

JPMorgan är den enda Wall Street-banken med en säljrekommendation på CAVA, där Morgan Stanley har en överviktsbetyg. Wedbush har ett bättre betyg.

Värdering är ett verkligt bekymmer eftersom företaget handlas med en EV-till-försäljningsmultipel på 12 medan restaurangbranschen i genomsnitt ligger på cirka 1,22. Dess fram-till-försäljningsmultipel på 12,65 är högre än sektorsmedianen på 0,88.

Dessa siffror innebär att företaget prissätts för perfektion före vinsten. Det faktum att en aktie är övervärderad är dock inte alltid ett tecken på att investerare bör sälja. Dessutom har övervärderade företag som Visa, Mastercard, Chipotle och Nvidia gjort det bra över tiden.

För CAVA Group behöver företaget visa att det växer lönsamt för att motivera de aktuella värderingsfrågorna.

Tekniskt sett har aktien bildat ett dubbeltoppmönster runt $100-nivån, vilket innebär att den kan drabbas av en kraftig vändning efter vinst. De högsta nivåerna att titta på kommer att vara $95 och $105.