Joby Aviation lager: stöd för turbulens som sällsynta mönsterformer

Joby Aviation, det största eVTOL-företaget (electrical vertical take0ff and landing) efter börsvärde, är under press eftersom aktien fortfarande är kraftigt lägre än den högsta någonsin. Den har sjunkit med över 20 % i år och med över 70 % från rekordnivån.

Förlustbringande men med en bra balansräkning

Joby Aviation, liksom andra flygbilsföretag som Lilium och Archer Aviation, spenderar miljontals dollar på att bygga och certifiera sina projekt.

Företagets årliga nettoförlust 2023 uppgick till över 513 miljoner dollar, en stor ökning från de 258 miljoner dollar som det gjorde ett år tidigare. Detta förlustbringande är förståeligt eftersom företaget ännu inte har några intäkter. Under åren har det samlat in 2 miljarder dollar från investerare som Toyota och Uber.

Joby Aviation har fortsatt att förlora betydande summor pengar och denna trend kommer att fortsätta under överskådlig framtid. Dess nettoförlust under andra kvartalet uppgick till över 123 miljoner dollar då användningen av kontanter sjönk till 99 miljoner dollar.

På den positiva sidan har Joby Aviation en av de bästa balansräkningarna i branschen eftersom det avslutade kvartalet med över 825 miljoner dollar i kontanter och kortsiktiga investeringar. För ett förlustbringande företag är det bra att ha denna balansräkning på grund av hur mycket pengar det tjänar i ränta. Under det senaste kvartalet tjänade det 21 miljoner dollar i räntor och andra intäkter.

Utmaningen är dock att Federal Reserve är på väg att sänka räntorna, vilket kommer att minska räntan den gör genom att hålla kontanter.

Dessutom har företaget ansökt om ett lån från Department of Energy (DoE), vilket kan hjälpa det att fortsätta utan att samla in pengar. DoE, under Joe Biden, har förlängt lån till flera företag som Qcells (1,45 miljarder dollar) och Plug Power, som fick 1,6 miljarder dollar.

USA kan se en fördel med att låna ut pengarna till Joby Aviation eftersom man arbetar med teknik som kommer att hjälpa landet att minska sina koldioxidutsläpp. Nyligen beviljade Federal Aviation Administration (FAA) företaget 1 miljon dollar.

Att ha en stark balansräkning har hjälpt Joby Aviations investerare att undvika den smärtsamma utspädning som investerare i andra eVTOL-företag har gått igenom. Dess utestående aktier har stigit från 604,33 miljoner till 713 miljoner. Däremot har Archer Aviations aktier skjutit i höjden från över 157 miljoner till över 298 miljoner.

Ändå, utan DoE-lånet, finns det chanser att Joby Aviation kommer att behöva samla in pengar antingen 2025 eller 2026.

Kommersialiseringsprocessen pågår

Joby Aviations aktiekurs har också backat trots att företaget har fortsatt att investera i FoU. Utöver sin eVTOL har företaget även påbörjat arbetet med sitt vätgasflygplan, som har en räckvidd på 561 miles.

Den har också fortsatt att arbeta med FAA och har nått 37 % av sin fjärde etapp. Den har också ansökt om certifiering i andra länder som Australien och Dubai.

Det viktigaste är att företaget har undertecknat ett MoU med Mukamalah, ett företag som ägs av Saudi Aramco. Mukamalah kommer att bli en stor köpare av Joby Aviations flygplan, vilket är anmärkningsvärt eftersom det är den största operatören av världens största flotta av företagsflygplan.

Därför, om allt går som det ska, hoppas Joby Aviation att starta en fullständig kommersialisering av sina flygplan 2025 eller 2026.

Ändå står företaget inför betydande risker framöver. För det första, som vi har sett inom elfordonsindustrin (EV) tillbringar företag som Rivian och Lucid Group många år innan de går med vinst efter att ha påbörjat leveranser. Därför betyder detta att även Joby kommer att fortsätta att bränna pengar ett tag, vilket leder till potentiell utspädning.

För det andra är det frågan om konkurrens när eVTOL-branschen mognar. Några av de mest anmärkningsvärda konkurrenterna kommer att vara företag som Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang och Vertical Aerospace.

Denna konkurrens kommer sannolikt att påverka företagets marginaler som vi har sett i elbilsbranschen. På den positiva sidan har branschen höga inträdesbarriärer, särskilt på grund av den långa certifieringsprocessen. McKinsey tror att om branschen frodas kommer den att domineras av cirka fem stora företag.

För det tredje är det oklart om dess vätgasflygplan kommer att gå bra, som vi har sett med Nikola, det kämpande vätgaslastbilsföretaget.

Joby Aviations aktiekursanalys

Den andra risken att komma ihåg är att aktien har bildat det sällsynta huvud- och axelmönstret på veckodiagrammet. I de flesta fall leder detta mönster till ett starkt baisseartat utbrott. Dess aktie handlades vid halslinjen av detta mönster.

Det har också legat under 50-veckors exponentiellt rörligt medelvärde (EMA). Det har också bildat ett litet baisseartat flaggdiagrammönster. Därför kommer aktien sannolikt att få ett baisseartat utbrott under de kommande veckorna. Om detta händer kommer det att sjunka till den psykologiska nivån på $4.