Paytm-Zomato-affär: Vad finns det för investerare i de två cos?

Zomato har gått med på att förvärva Paytms underhållnings- och biljettverksamhet för 2 048,4 miljoner kronor eller 244 miljoner dollar, eftersom matleveransjätten har som mål att stärka sin närvaro i "gå-ut"-sektorn.

Samtidigt avser Paytm, inför utmaningar, att koncentrera sig på sina finansiella kärntjänster.

På torsdagen steg One97 Communications - den börsnoterade aktien i Paytms moderbolag One97 Communications mer än 5% i sin aktiekurs på baksidan av nyheterna, men klockan 12:27 handlades den till 1% under gårdagens stängning.

Zomato öppnade 1,5 % högre än gårdagens stängning, men klockan 12:27 var den i minus med 0,48 %.

Invezz tar en titt på vad analytiker prognostiserar för de två aktierna:

Vad finns där för investerare av Paytm?

Enligt analytiker skulle affären stärka One97 Communications kontanter och likvida medel (cirka 8 100 crore Rs), som möjligen skulle användas för att skala upp belöningar/återbetalningsprogram för att återuppliva sin krympande betalningsverksamhet efter RBI-åtgärden.

Men även om nettovinsten av engångskaraktär justerad för resultatutfallet skulle minska nettoförlusten under FY25E, kommer det att skada framtida vinster.

"Baserat på våra grova proforma uppskattningar kan nettovärdetillskottet/förändringen av riktkursen på grund av affären endast vara 25 Rs/aktie, mycket lägre än aktiekursreaktionen som redan setts efter nyhetsflödet kring affären (även exklusive det förväntade godkännandet av betalningsaggregatet ). För närvarande har vi ett REDUCE-betyg på företaget, med ett diskonterat kassaflödesbaserat målpris på 375 Rs/aktie, säger Emkay Global.

Mäklarhuset sa att även om det förväntar sig att pengarna kommer att användas för att accelerera dess cash-back/belöningsprogram, eller till och med i något oorganiskt förvärv som kompletterar dess kärnverksamhet, har ledningen ännu inte delat några planer på att distribuera pengarna, vilket betyder att de kommer att sitta på insättningarna efter affärens stängning och ger ränteintäkter.

Vad kan Zomatos investerare förvänta sig nu?

Förvärvet av Paytms underhållningsverksamhet kommer att stärka Zomatos affärsverksamhet som går ut.

Efter förvärvet uppskattar ledningen bruttoordervärdet (GOV) för utgående divisionen att nå mer än Rs 10 000 crore under FY26.

Ledningen förväntar sig också att den utgående verksamheten kommer att fungera nära break-even på en justerad EBITDA-basis, samtidigt som den potentiellt levererar 4-5 % justerad EBITDA-marginal som en % av GOV på medellång till lång sikt.

Under FY24 genererade den förvärvade verksamheten en kombinerad GOV på mer än Rs 2 000 crore med en tillväxt på 29% på årsbasis genom att möjliggöra köp av 78 miljoner biljetter av mer än 10 lakh unika kunder på sin plattform.

Den förvärvade verksamheten rapporterade intäkter på ungefär mer än Rs 300 crore och justerad EBITDA på cirka Rs 30 crore under FY24, vilket översattes till 1,5% justerad EBITDA-marginal som en procentandel av GOV.

Dipesh Mehta, senior forskningsanalytiker från Emkay Global sa att Zomato planerar att lansera den nya appen "District" under de närmaste veckorna, för att tillgodose användningsfall som att boka biobiljetter, IPL-biljetter, bordsbokningar, upptäcka liveunderhållning, boka helger utflykter osv.

Efter detta förvärv skulle utgående verksamhet spridas över flera olika plattformar - Zomatos befintliga utgående verksamhet skulle fortsätta att köras på Zomato-appen, och den förvärvade verksamheten som inkluderar film-, sport- och biljetter till evenemang skulle fortsätta att köras på Paytms huvudsakliga app (för en övergångsperiod på upp till 12 månader), tillsammans med Insider- och TicketNew-appar.

På kort sikt kommer District-appen att duplicera erbjudandena ovan och över tiden; det kommer gradvis att få kunderna att flytta till District-appen, sa han.

Mäklarhuset har ett "KÖP"-upprop på Zomato med ett riktpris på 270 Rs.

Jefferies har upprepat sitt "köp"-betyg på Zomato och höjt riktpriset till 335 INR.

Mäklarfirman noterade att Paytms biljettförvärv erbjuder en attraktiv värdering med tanke på den förväntade tillväxten och förväntade marginalerna.

I likhet med matleveranssegmentet tyder biljettbranschens låga kapitalkrav på en stark avkastningskvot på lång sikt, enligt Jefferies.

Företaget betonade också att detta förvärv skapar en tredje distinkt tillväxtväg för Zomato.