Walgreens aktie har fallit isär: är CVS Health bättre?

En av de sorgligaste finanshistorierna utspelar sig i USA, där Walgreens Boots Alliance (WBA) imploderar och blir en fallen ängel. Aktien har kraschat med över 68 % i år och med 80 % de senaste fem åren. Den har sjunkit till $9,45 och svävar på sin lägsta punkt sedan 1997.

Varför Walgreens har imploderat

Walgreens börsvärde har sjunkit till 8,96 miljarder dollar, en minskning från över 50 miljarder dollar 2019. För att förstå hur lågt företaget har sjunkit, tänk på att 1 000 dollar som investerats i aktien vid sin topp under 2019 nu skulle vara värd bara 150 dollar, exklusive utdelningar.

Företaget har ställts inför många utmaningar. Detaljhandelsstölder i nyckelstäder har varit en nagel i köttet som har kostat den miljontals dollar. Som ett botemedel har man tvingats stänga hundratals butiker i USA och låsa produkter. Samtidigt som låsprodukter förhindrar stjäl, avvisar det också kunder.

Walgreens lider också på grund av sina föråldrade butiker och dess misslyckade uppköp av VillageMD 2022 då man försökte skapa ett komplett ekosystem av tjänster. Detta köp visade sig vara en dud och företaget skrev ner det mesta och sparkade de flesta av arbetarna. Som ett resultat rapporterade det en stor kvartalsförlust på 6 miljarder dollar.

Det viktigaste är att Walgreens Boots Alliance möter stor konkurrens från företag som Walmart, Target och Amazon. Andra digitala apotek har också kommit upp. Till exempel har Hims & Hers (HIMS) nått ett börsvärde på över 3,48 miljarder dollar, en bra prestation för ett företag som startades 2017.

Walgreens har också kämpat för att ta bort sin Boots-insats. Dess försök att göra det offentligt har misslyckats och bolaget för nu diskussioner med potentiella private equity-bolag.

Walgreens elände har lett till minnen av RiteAid, ett företag som hade den tredje största marknadsandelen i USA innan det ansökte om konkurs på grund av sin höga skuldbörda.

Läs mer: Cramer rekommenderar att du köper Walgreens-aktier trots den senaste tidens avhopp

CVS Health går inte heller bra

På pappret är CVS Health och Walgreens Boots Alliance liknande företag eftersom de båda erbjuder tusentals apotek i USA.

De två företagen är dock väsentligt olika eftersom CVS har en mer mångsidig affärsmodell. Förutom sina apotek äger CVS Health CVS Caremark, den största apoteksförmånschefen (PBM) i landet. Caremark konkurrerar med sådana som Express Scripts, OptumRx och Humana Pharmacy Solutions.

CVS Health äger också Aetna, ett företag som det förvärvade 2018 i en affär på 78 miljarder dollar. Genom att ha Aetna kan företaget erbjuda fler lösningar till kunderna. Dessutom förvärvade det Oak Street Health 2023 för 10 miljarder dollar. Köpet gav företaget mer tillgång inom primärvårdsverksamheten.

Men verkligheten är att CVS Health inte heller går bra eftersom dess apoteksverksamhet också står inför liknande utmaningar som Walgreens.

Konkurrensen har ökat medan konsumenterna nu väljer företag som Amazon och Walmart som har tjänster som Prime och Walmart+ som erbjuder gratis leveranser. De två tjänsterna har hundratals miljoner kunder. Det spenderar också miljarder dollar på att förbättra sina butiker.

CVS är mindre än beloppet det spenderade på Aetna

Dessutom har kostnaden för att driva sin verksamhet ökat, vilket leder till lägre marginaler. Dessutom gick man med på att betala 5 miljarder dollar för opioidrelaterade avgifter.

Som ett resultat har CVS Health-aktien fallit med över 44 % från sin högsta punkt 2022 och svävar på den lägsta punkten sedan 2020. Som ett resultat har dess börsvärde fallit från över 136 miljarder USD 2020 till 73 miljarder USD.

Med andra ord är CVS nu mindre än det belopp det spenderade på att förvärva Aetna. Det är också djupare i skuld, med den totala långfristiga skulden som stiger till över 61 miljarder dollar.

De senaste resultaten visade att CVS Healths intäkter steg med 2,6% förra kvartalet till 91,2 miljarder dollar medan dess fria kassaflöde för halvåret uppgick till 8 miljarder dollar.

Bolaget sänkte dock också sin guidning framåt. Den förväntar sig att dess FCF kommer att vara cirka 9 miljarder USD, en minskning från 10,5 miljarder USD medan dess GAAP-utspädda vinst per aktie kommer att vara mellan 4,95 USD och 5,20 USD från den tidigare guidningen på 5,64 USD.

Därför finns det en risk att aktiekursen på CVS Health kommer att förbli på kant på kort sikt när handlare fokuserar på sin vändning. Som sådan, även om det i slutändan kommer att återhämta sig, finns det en möjlighet att återhämtningen kommer att ta tid.

CVS Health aktieanalys

Veckodiagrammet visar att CVS aktiekurs har konsoliderats under de senaste veckorna. I detta har det bildat ett baisseartat flaggdiagram, ett populärt tecken på att det kommer att ha ett baisseartat utbrott.

Aktien har hållit sig under 50-veckors och 100-veckors glidande medelvärden. Därför kommer aktien sannolikt att få ett baisseartat utbrott, med nästa punkt att titta på är på $45,58, dess lägsta svängning i mars 2020 och 21% under den nuvarande nivån.