JPMorgan-ekonomen varnar för att nedgången på Kinas bostadsmarknad pågår

Kinas bostadsmarknad fortsätter att brottas med betydande utmaningar, trots senaste statliga stimulansinsatser som syftar till att återuppliva sektorn.

Enligt Haibin Zhu, chefsekonom för Kina på JPMorgan, är marknadens svårigheter långt ifrån över, och det kan ta år innan stabilitet uppnås.

Måttliga prisökningar lyckas inte stärka marknaden

Data från China Index Academy, som släpptes på lördagen, visar att det genomsnittliga priset för försäljning av nya bostäder i 100 kinesiska städer ökade med bara 0,11 % i juli.

Detta representerar en avmattning från junis tillväxt på 0,13 %. Den marginella ökningen av nyhuspriserna belyser den pågående kampen på bostadsmarknaden, som fortfarande är långt ifrån en full återhämtning.

Återförsäljningspriserna på bostäder upplevde däremot en nedgång på 0,71 % från föregående månad.

Under det senaste året har priserna på både ny- och andrahandsfastigheter sjunkit avsevärt, med genomsnittspriserna för nya bostäder sjunkit med 1,76% och andrahandsbostäder med 6,89%.

Denna ihållande nedgång understryker djupet av krisen som påverkar Kinas bostadssektor.

Regeringens åtgärder möter skepsis

I ett försök att ta itu med bostadskrisen rapporterade Bloomberg att Kina överväger en plan för att sänka lånekostnaderna för husägare genom att tillåta refinansiering på upp till 5,4 biljoner dollar i bolån.

Analytiker är dock fortfarande tveksamma till effektiviteten av denna åtgärd för att stimulera bostadsköparnas sentiment eller öka den totala konsumtionen.

Winnie Wu, chef för Kinas aktiestrateg på BofA Securities, uttryckte oro över att även om lägre bolåneräntor kan vara avsedda att stimulera konsumtion, kan de få oavsiktliga konsekvenser.

"Vissa människor tror att det kommer att frigöra konsumtion - det är bara en sida av historien," sa Wu. Hon förklarade att sänkta bolåneräntor kan få banker att sänka inlåningsräntor för att skydda sina vinstmarginaler.

Detta skulle i sin tur minska ränteintäkterna på hushållens sparande, vilket skulle kunna uppväga eventuella fördelar från lägre bolånekostnader.

Refinansieringsplan sannolikt att återuppliva bostadsmarknaden

JPMorgans Haibin Zhu ifrågasatte också effektiviteten av refinansieringspolitiken för att vitalisera bostadsmarknaden.

Han noterade att även om policyn kan ge viss lättnad för befintliga husägare, är det osannolikt att ta itu med de grundläggande frågorna som påverkar efterfrågan på nya hem.

"Även om refinansieringspolicyn för bolån förverkligas, är det inte en policy för att återuppliva bostadsmarknaden," sa Zhu. Han betonade att policyn i första hand gynnar nuvarande husägare snarare än att stimulera efterfrågan på nya fastigheter.

Wu upprepade dessa farhågor och påstod att en räntesänkning ensam inte är ett universalmedel för bostadsmarknadens elände. "Räntesänkning är inte den bästa politiken, att pressa bankernas marginaler kommer inte att gå särskilt långt," anmärkte hon.

Wu betonade behovet av ett mer omfattande tillvägagångssätt för att hantera den nedåtgående spiralen på bostadsmarknaden och för att skapa en positiv återkopplingsslinga för att stödja ekonomisk stabilitet.

Behov av effektiva politiska lösningar

Utsikterna för Kinas bostadsmarknad är fortfarande pessimistiska, och Zhu förutspår att bostadspriserna sannolikt inte kommer att stabiliseras före 2025.

Den pågående mjukheten på marknaden, i kombination med en rad ineffektiva politiska åtgärder, tyder på att betydande utmaningar ligger framför sektorn.

Kinas bostadsmarknad upplever en utdragen nedgång, förvärrad av en kombination av sjunkande bostadspriser och vacklande köparsentiment.

Medan statliga initiativ som refinansiering av bolån övervägs, är deras potentiella inverkan fortfarande osäker.

Analytiker fortsätter att efterlysa mer kraftfulla åtgärder för att ta itu med de underliggande problemen och främja en återhämtning i bostadssektorn.

När Kina navigerar i dessa ekonomiska utmaningar kommer effektiviteten av dess politiska svar att övervakas noga av både investerare och beslutsfattare.

Det nuvarande läget på bostadsmarknaden understryker behovet av omfattande strategier för att stödja återhämtningen och återställa förtroendet för sektorn.