"September Effect" förklarade: varför det är en tuff månad för aktiemarknaderna

När september rullar in, bereder sig investerare på vad som ofta anses vara den mest utmanande månaden för aktiemarknaderna.

Historiskt sett har september fått rykte om sig för svag börsutveckling, ett fenomen som kallas "septembereffekten".

Trots förväntan och spekulationer kring Federal Reserves eventuella räntesänkningar och oro för en potentiell recession, tyder historiska data på att september ofta är en tuff period för globala aktiemarknader.

Vad är septembereffekten?

"Septembereffekten" syftar på tendensen för aktiemarknader, särskilt S&P 500, att underprestera under september.

Data från 1928 till 2023 visar att S&P 500 vanligtvis har upplevt en nedgång den här månaden.

Enligt CME Group har S&P 500 tappat mark i 55 % av september under det senaste århundradet, vilket gör den till den enda månaden med en genomsnittlig negativ avkastning på -0,78 %.

September har också sett några av de mest betydande marknadsnedgångarna, som fallet med 29,6 % 1931 under den stora depressionen.

Även om september inte är den sämst presterande månaden varje år, har den varit särskilt utmanande de senaste åren, med S&P 500 som sjunkit under de senaste fyra september i rad.

Noterbart är denna trend inte begränsad till USA; det påverkar också globala marknader.

Vad förklarar septembereffekten?

Flera teorier försöker förklara septembereffekten, men ingen ger ett definitivt svar.

Tom Stevenson, investeringsdirektör på Fidelity International, föreslår att investerare som återvänder från sommarsemestern i augusti ofta omvärderar sina portföljer, vilket leder till försäljning av underpresterande aktier.

Denna mentalitet för "nytt läsår" skulle kunna bidra till septembers svaga prestation.

En annan teori hävdar att stora värdepappersfonder ägnar sig åt "window dressing" inför räkenskapsårets slut, vanligtvis i slutet av september.

Dessutom tror vissa att enskilda investerare likviderar aktier för att täcka utgifter för tillbaka till skolan.

Marknadspsykologi spelar också en roll, eftersom investerare förutser septembereffekten, vilket skapar en självuppfyllande profetia om negativa känslor.

Källa: Summit Financial Solutions

Steve James, VD för Summit Financial Solutions, påpekar att september vanligtvis markerar början på den amerikanska valcykeln, vilket får investerare att ompositionera sina portföljer i väntan på potentiella politiska förändringar.

Detta är särskilt relevant i år, med det amerikanska presidentvalet som närmar sig i november.

Marknadstriggers för denna september och framtidsutsikter

I september följer investerarna noga Federal Reserves policymöte den 18 september, med förväntningar på att Fed kan sänka räntorna, ett steg som vanligtvis är gynnsamt för marknaderna.

LPL Financials Adam Turnquist varnar dock för att den kommande jobbrapporten i augusti, som kommer den 6 september, kan påverka Feds beslut.

En svagare arbetsrapport än väntat kan få Fed att genomföra djupare räntesänkningar, vilket signalerar en försvagad ekonomi.

"Om ekonomiska data förbättras nästa vecka, kan berättelsen om "mjuk landning" ta fart, och potentiellt bryta den förlustsvit vi har sett i september, säger Turnquist till Markets Insider.

Men han varnade också för att nedåtrisken fortfarande är trolig.

Bör investerare frukta "septembereffekten"?

Även om säsongsbetonade anomalier har observerats under decennier, betyder det inte nödvändigtvis att investerare ska frukta september.

Enligt Fisher Investments,

Men om man vill låta konventionell visdom styra marknadsrörelser, säger analytiker att investerare i allmänhet vänder sig till utdelningsaktier i tider av förväntad volatilitet och osäkerhet.

Experter föreslog också att man skulle köpa säsongsbetonade dippar för att vinna under säsongen.