USD till ZiG: Här är anledningen till att Zimbabwes guldvaluta faller

Den officiella USD till ZiG-växelkursen höll sig ganska stabil i augusti även när centralbanken var tvungen att ingripa på valutamarknaden.

Zimbabwe ZiG har dragit sig tillbaka

Data från banken visar att Zimbabwes ZiG handlades på 13,79 den 1 augusti och har stigit blygsamt till 13,86. Den handlades vid 13,70 den 1 juli och 13,31 den 3 juni. Den började handlas vid 13,56 i augusti, vilket betyder att den har tappat cirka 2,2% i värde sedan introduktionen.

En valuta som tappar 2,2 % ses ofta som en dålig sak. Men i Zimbabwes fall är det en relativt bra situation på grund av dess historia av valutakrascher. Den tidigare valutan sjönk med över 80 % mellan januari och april.

Även andra valutor har utvecklats sämre sedan april. Det amerikanska dollarindexet har backat med över 4,5 % från sin högsta punkt i april.

Externa data visar dock att ZiG-växelkursen har sjunkit på den svarta marknaden, med handlare som citerar den på mellan 16 och 26.

Det finns fyra huvudorsaker till att ZiG har varit relativt stabil. För det första har regeringen och centralbanken arbetat hårt för att marknadsföra det till landet när de försöker få slut på dollardominansen. Som en del av sin strategi har regeringen hävdat att priserna på de flesta tjänster och skatter ska betalas med valutan.

Myndigheterna har slagit till mot gatans valutahandlare som delvis får skulden för de tidigare valutakrascherna. Dessutom har regeringen bötfällt vissa handlare för att de inte accepterade valutan.

Dessa åtgärder har minskat antalet dollartransaktioner i landet från över 80 % till 70 %.

För det andra har ZiG varit stabil på grund av dess stämpel av godkännande från Internationella valutafonden (IMF), som kallade det en "viktig politisk åtgärd." Regeringen hoppas nu att ZiG ska bli det enda lagliga betalningsmedlet under de närmaste åren.

För det tredje är ZiG också allt mer sällsynt i landet, med ett stort antal människor som aldrig har sett det. En sällsynt tillgång tenderar att locka mer värde på grund av dynamiken i utbud och efterfrågan.

Viktigast av allt är att centralbanken har fortsatt att stödja valutan. De senaste siffrorna visade att banken har tillfört 190 miljoner dollar på valutamarknaden. Till exempel, i juli gjorde banken ett strategiskt ingripande på 50 miljoner dollar.

Zimbabwe ZiG står inför stora utmaningar

Till att börja med är ZiG en ny unik valuta som introducerades av Zimbabwes centralbank efter att de andra versionerna av den lokala valutan kraschade. ZiG står för Zimbabwe guld och dess globala standard är ZWG.

ZiG får sitt värde från amerikanska dollar i reserver och 2,5 ton guld som innehas av centralbanken. I uttalanden har centralbankschefen insisterat på att landet hade lärt sig en läxa och att det inte kommer att skriva ut mer valuta för att finansiera regeringen.

Men som vi har skrivit tidigare är framtiden för Zimbabwe ZiG fortfarande osäker, speciellt nu när spridningen av den officiella och svarta marknaden har börjat öka.

För det första har många zimbabwier ett bra minne av hur deras besparingar i de senaste versionerna av den lokala valutan försvann på grund av hyperinflation och valutadevalvering. Som sådan har många av dem lovat att hålla fast vid den amerikanska dollarn.

Zimbabwe har blivit ett mycket dollariserat land genom åren. De flesta sparare har valutan medan de flesta företag använder den för att hantera transaktioner.

För det andra kommer ZiG att utsättas för betydande påfrestningar när landet går igenom en stor torka som har lämnat miljoner i hunger och drivit inflationen högre. En rapport från statistikbyrån visade att rubriken konsumentprisindex (KPI) steg med 1,4 % i augusti efter att ha fallit med 0,1 % en månad tidigare.

Det mesta av denna ökning berodde på de stigande priserna på mat och alkoholfria drycker. Inflationen kan fortsätta att stiga när ZiG drar sig tillbaka och när landet fortsätter att importera mat. En rapport från FN visade att landet behöver så mycket som 400 miljoner dollar för att hantera livsmedelskrisen inför nästa skörd i mars.

För det tredje kommer ZiG att fortsätta falla på grund av den starka dollarefterfrågan bland importörer som måste betala för varor i utländsk valuta som US-dollarn. Mer efterfrågan på USD kommer att minska dess värde.

Nya uppgifter visar också att Zimbabwes bästa export inte går så bra. Medan guldpriset har stigit har priset på nickel backat kraftigt de senaste åren. Råtobakspriserna har också backat. Som ett resultat har Zimbabwe ett stort handelsunderskott, vilket kommer att sätta valutan under press. Det hade ett underskott på 214 miljoner dollar i juni i år.

Därför är min uppfattning att den officiella USD till ZiG-växelkursen kommer att fortsätta stiga under de närmaste månaderna.