Här är anledningen till att aktierna i Unicredit, Deutsche Bank och Santander har fallit

De flesta europeiska bankaktier har dragit sig tillbaka under de senaste veckorna då det spektakulära rallyt som upplevdes tidigare i år lättade. I Spanien handlades Banco Santander-aktien på 4,25 € på onsdagen, en nedgång med 13,6 % från sin högsta punkt i år.

I Tyskland handlades Deutsche Banks (DBK) aktiekurs på den avgörande stödnivån på 14 euro, en nedgång med över 14 % från årets högsta nivå. I Italien har Unicredit (UCG) sjunkit till 36 euro, vilket är lägre än 2024 års högsta på 39,30 euro, medan i Frankrike föll BNP Paribas (BNP) till 62 euro.

Europeiska centralbankens beslut väntar

Europeiska bankaktier hade en stark strat under året, med många av dem som steg till sina fleråriga toppar. Vissa, som Unicredit, svävar fortfarande nära den högsta punkten sedan 2011 och är upp med över 636 % från sin lägsta punkt 2021.

Dessa banker hoppade kraftigt under de senaste åren på grund av Europeiska centralbanken (ECB) med högre räntor. Liksom andra centralbanker började ECB höja räntorna 2022 för att bekämpa den envist höga inflationstakten.

Räntorna flyttade från noll och nådde en topp på rekordhöga 4,35 %, vilket bidrog till att få inflationen till cirka 2,4 % idag.

Dessa höjningar välkomnades av dessa banker, som hade uthärdat en lång period med låga räntor. Vid något tillfälle blev räntorna negativa, vilket innebar att dessa banker hade nästan noll räntenettomarginal.

Med stigande priser har många lyckats vända sina verksamheter och rapportera starka ekonomiska resultat.

Ett bra exempel på detta är Unicredit, vars totala ränteintäkter uppgick till över 13 miljarder euro 2020. Under det senaste räkenskapsåret steg siffran till över 34 miljarder euro. Räntenettot steg från 9,7 miljarder euro till över 14,6 miljarder euro under samma period.

På samma sätt var Santanders totala ränteintäkter 46 miljarder euro 2020 till över 105 miljarder euro 2023 medan dess räntenetto steg från 32 miljarder euro till 43 miljarder euro.

Duetsche Banks ränteintäkter steg från 21 miljarder euro 2020 till över 48,65 miljarder euro 2023 medan nettosiffran nådde 15 miljarder euro. Samma prestation upprepas i andra europeiska banker.

ECB:s räntesänkningar framöver

Därför har dessa europeiska banker dragit sig tillbaka på grund av ECB:s pågående åtgärder. Det sänkte räntorna med 0,25% under sitt möte i juli och analytiker förväntar sig att det kommer att göra samma sak på torsdag. Den sänkningen kommer att få räntorna till 3,50 %, vilket innebär att bankerna kommer att se en lägre räntenettomarginal under de kommande månaderna.

ECB sänker räntorna av två huvudsakliga skäl: inflationen har flyttat tillbaka till nästan sitt 2%-mål medan blockets ekonomi saktar ner.

De senaste ekonomiska siffrorna visade att Europas ekonomi växte med 0,3 % under andra kvartalet. Mer data har visat att tillverkningssektorn i blocket fortfarande krymper.

Framför allt går det inte bra för bilindustrin, och Volkswagen planerar att stänga fabriker i Tyskland för första gången på decennier. Andra biltillverkare som BMW, Stellantis och Renault är också under hård press när konkurrensen från kinesiska företag ökar.

Som sådan hoppas ECB att sänkta räntor kommer att bidra till att stimulera ekonomin genom att sänka lånekostnaderna för företagen.

Långsam tillväxt och varning från Wall Street

Europeiska banker som Santander, Deutsche Bank och Unicredit-aktier har också dragit sig tillbaka på grund av deras pågående långsamma tillväxt, vilket betyder att effekterna av höga räntor har börjat avta.

Santanders resultat visade att dess räntenetto sjönk med 4,2 % under första halvåret till 11,4 miljarder euro. Vinsten för perioden steg till 3,4 miljarder euro.

Unicredit rapporterade också starka resultat, med sina resultat som växte för 14:e kvartalet i rad. Dess nettointäkter steg med 6 % till över 6,3 miljarder euro under andra kvartalet medan räntenettot steg med bara 1,9 % till 3,56 miljarder euro. Nettovinsten steg med 15 % till över 2,6 miljarder euro, med hjälp av bankavgifter.

Deutsche Banks intäkter ökade med 2 % under det sista kvartalet till 15,4 miljarder euro medan dess räntenetto sjönk med 2 % till över 1,3 miljarder euro.

Därför, även om dessa företag rapporterade starka resultat, finns det tecken på att intäkts- och vinsttillväxten har eller är på väg att nå toppen.

Bara den här veckan sänkte flera toppbanker på Wall Street sin vinstguidning. JPMorgan, den största banken i USA, varnade för att analytiker var mer optimistiska om dess resultat. Daniel Pinto, bankens president, noterade att prognoserna för NII till 89,5 miljarder dollar inte var särskilt rimliga.

På samma sätt varnade Goldman Sachs för att dess handelsintäkter skulle sjunka med 10 % under tredje kvartalet medan Ally Financial sa att dess vinst skulle bli mindre på grund av högre bilförseelser och nettoavdrag. Citigroup och andra banker förväntas också minska sina förväntningar.