Är det säkert att köpa guld-, GLD- och IAU-ETF:er före FOMC-räntesänkningen?

Guldpriset svävade nära sin rekordnivå på 2 587 $ på onsdagsmorgonen när investerare väntade på Federal Reserves räntebeslut. Det har varit en av de bäst presterande metallerna eftersom den hoppade med över 40 % från sin lägsta punkt i december förra året.

Guld har ökat med 25 % i år medan metaller som järnmalm, platina och palladium har kämpat. Platina flyttas knappt i år medan järnmalm har sjunkit med över 20 % från sin högsta punkt 2023.

Den noggrant bevakade SPDR Gold Trust (GLD), den största guld-ETF, har också skjutit i höjden till $240. Andra guld-ETF:er som iShares Gold Trust (IAU) och SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) har också ökat i år.

Federal Reserves beslut

Den främsta katalysatorn för guldpriserna är den stigande optimismen att Federal Reserve kommer att börja sänka räntorna när den avslutar sitt tvådagarsmöte på onsdag.

Tjänstemän har redan telegraferat att nedskärningen kommer. Till exempel visade det senaste FOMC-protokollet att vissa kommittéledamöter stödde sänkningar av räntorna under det mötet.

Denna uppfattning har stötts av de senaste ekonomiska uppgifterna från USA. En rapport från handelsdepartementet visade att detaljhandeln var under press i augusti.

Ytterligare data visade att landets konsumentinflation fortsatte att falla i augusti, med den övergripande siffran på 2,5 %, den lägsta nivån sedan 2021.

Arbetsmarknaden har också mjuknat, med arbetslösheten stigande till 4,2 % i augusti, mycket högre än förra årets låga på 3,5 %.

Federal Reserve sänker räntorna när ekonomin inte går bra för att stimulera efterfrågan. Det som däremot är oklart är storleken på den kommande räntesänkningen. Vissa analytiker förväntar sig att banken sänker räntorna med 0,50 % medan andra ser att räntesänkningen kommer in på 0,25 %.

En minskning med 0,50 % kommer att vara ett tecken på att Fed-tjänstemän tror att ekonomin är i ett sämre skick eller att den är på väg mot en hård landning.

Marknaden förutspår en räntesänkning

Marknaden har också prisat in en räntesänkning. Amerikanska aktieindex som Dow Jones, Nasdaq 100 och S&P 500 närmar sig sina rekord genom tiderna medan US-dollarindex (DXY) har sjunkit till 101 dollar. 10-åriga och 30-åriga statsräntor har dragit tillbaka till 3,67 % respektive 3,956 %

Guld, till skillnad från andra metaller, är mer känsligt för Federal Reserves handlingar. I de flesta fall stiger metallen när banken sänker räntorna och vice versa. De senaste uppgångarna är sannolikt på grund av att investerare förväntar sig att Fed ska börja sänka räntorna.

Gulds känslighet för räntor beror på att det ofta ses som ett alternativ till den amerikanska dollarn och andra fiat-valutor. Detta förklarar varför många centralbanker har samlat på sig ton guld som sina reserver.

USA har över 8 133 ton guld i sina reserver medan Tyskland, Italien, Frankrike, Ryssland och Kina har över 1 947 ton. Vissa av dessa länder har fortsatt att samla guld i år.

Analytiker tror att Kina kommer att vilja äga mer guld i framtiden eftersom landet siktar på att bli den största ekonomin i världen. På senare tid har dock dess centralbank inte köpt mer guld på grund av de höga priserna.

Inverkan på guldgruvarbetare

En trolig katalysator för de stigande guldpriserna är att gruvarbetare kommer att vara bland de främsta förmånstagarna. Den noggrant bevakade VanEck Gold Miners ETF, som har över 15 miljarder dollar i tillgångar, har ökat med över 35 % under de senaste 12 månaderna och med 325 i år.

Andra mindre ETF:er för guldgruvor som VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) har stigit med nästan 30% medan Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) har skjutit i höjden med 45,45% i år.

Ett av de bäst presterande guldgruvorna är Wheaton Precious Metal, som har skjutit i höjden med 16 % under de senaste 3 månaderna och 41 % under de senaste 12 månaderna. Wheaton är, till skillnad från andra gruvbolag, ett streamingbolag som tjänar pengar på de rättigheter man har i gruvor.

De andra bästa guldgruvorna i år är Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold och Franco-Nevada.

Guldprisanalys

Det dagliga diagrammet visar att guld har varit i en stark bullrun under de senaste månaderna. Detta rally skedde i väntan på Feds räntesänkningar. Guld har hållit sig över 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

Men guld har också bildat ett stigande kildiagram. I de flesta perioder är detta ett av de mest baisseartade mönstren, särskilt när det närmar sig en sammanflödeszon. Relative Strength Index (RSI) har bildat ett symmetriskt triangelmönster, som närmar sig sammanflödesnivån.

Därför kan guld få ett baisseartat utbrott under de kommande dagarna eftersom Fed-räntesänkningen redan har prisats in av marknadsaktörerna. Om detta händer kommer guld-ETF:er som GLD och IAU och gruvarbetare som GDX och NUGT också att göra detsamma.