Snapchats augmented reality-ambitioner: en kostsam satsning som fortsätter att skada aktieägarna

Snap Inc. lanserade nyligen sin femte generation av augmented reality (AR) glasögon, bara några dagar innan rivaliserande Meta Platforms Connect-evenemang, där Meta kommer att visa upp sin senaste hårdvara.

Tillsammans med de nya AR-glasögonen tillkännagav Snap ett partnerskap med OpenAI för att hjälpa utvecklare att integrera AI-verktyg i de smarta glasögonen.

Men hur spännande dessa framsteg än låter, frågan kvarstår: Har Snap råd att konkurrera på den kapitalintensiva AR-marknaden?

Har Snap råd med den kapitalintensiva AR-marknaden?

AR-marknaden är fortfarande i ett tidigt skede och långt ifrån tillräckligt mogen för att de flesta teknikföretag ska kunna investera med förtroende.

Medan Meta modigt har hällt in miljarder på att utveckla AR-teknologier, har många andra företag tvekat, eftersom avkastningen på investeringen är otydlig.

Snap Inc. verkar fast besluten att göra anspråk på en del av denna marknad, men timingen väcker oro. Dess reklamverksamhet, som är företagets kärndrivande intäkt, är extremt volatil och fortsätter att kämpa.

Fram till andra kvartalet 2024 hade Snap ännu inte genererat rörelseresultat i detta segment.

Medan Metas reklamverksamhet har upplevt kraftig tillväxt, har Snaps släpat efter, vilket väcker frågan: Ska Snap öka FoU-utgifterna för en produkt som inte kommer att vara lönsam på flera år?

Meta har investerat över 63 miljarder dollar i sina hårdvaruprojekt sedan 2020, med blandade resultat.

Men Meta har råd – företaget genererade över 39 miljarder dollar i nettovinst bara förra året, vilket gjorde dess tunga investering hanterbar.

Snap, å andra sidan, rapporterade en nettoförlust på 1,3 miljarder dollar förra året.

Med sin aktiekurs i en långvarig nedåtgående trend fortsätter Snap att investera i AR-initiativ utan någon tydlig vinst i sikte.

Snaps tidigare insatser med AR

Snap ger inga detaljerade ekonomiska uppdelningar av sitt hårdvarusegment, men dess historia med AR är långt ifrån uppmuntrande.

Företagets första internetuppkopplade glasögon, som lanserades 2016, resulterade i osålt lager till ett värde av 40 miljoner dollar, som det var tvunget att skriva av.

Efterföljande versioner, inklusive 2021 AR-modellen riktad till utvecklare, lyckades inte få dragkraft på marknaden.

VD Evan Spiegel insisterar på att fokus på kamerateknik är rätt hårdvarustrategi för Snap, men investerare är fortfarande skeptiska.

Med företagets kärnverksamhet underpresterande, är hållbarheten i denna hårdvarucentrerade strategi i bästa fall tveksam.

Vad tänker aktieägarna?

Tidigare den här månaden informerade Spiegel personalen om att Snap hade återhämtat sig från sin reklamnedgång och att tillväxten skulle accelerera när företaget flyttade sitt fokus till att rikta in sig på små annonsörer.

Investerarnas sentiment är dock fortfarande pessimistiskt.

Snap har ofta stämplats som ett "dött företag som går", och medan Spiegel har använt modeord för att upprätthålla optimism, är företagets dåliga ekonomiska resultat kvartal efter kvartal uppenbart.

Aktien har fallit med 40 % hittills i år, och Snaps AR-initiativ räcker inte längre för att hetsa investerare.

Aktieägarna blir allt mer frustrerade över företagets oförmåga att omsätta potential till hållbar tillväxt, och dess fortsatta fokus på olönsamma satsningar som AR fördjupar bara dessa farhågor.