Billiga Super Micro Computer-aktier bildar ett sällsynt farligt mönster

Aktiekursen på Super Micro Computer (SMCI) har drabbats av en kraftig vändning de senaste månaderna då oron för artificiell intelligens (AI) och dess verksamhet har dykt upp. Den backade till en lägsta nivå på 457 USD på måndagen, en minskning med över 63 % från den högsta punkten i år, vilket bringar marknadsvärdet från över 66 miljarder USD till 26 miljarder USD.

De flesta AI-aktier har dragit sig tillbaka

Super Micro Computers aktie speglar andra företag i AI-branschen. Nvidia, som ofta ses som guldstandarden för AI-industrin, har sjunkit med över 16% från sin högsta punkt i år och raderat över 300 miljarder dollar i värde.

AMD, en ledande tillverkare av halvledarartiklar, har också fallit med över 31 % från sin högsta nivå i år. Mest anmärkningsvärt är att VanEck Semiconductor ETF (SMH) har backat med över 16% från årets högsta.

Denna prisåtgärd sker när företag och regeringar fortsätter att öka sina investeringar i artificiell intelligens. Sammantaget förväntar sig analytiker att dessa investeringar kommer att uppgå till över 1 biljon dollar under de närmaste åren.

En viktig fråga är dock om dessa investeringar i slutändan kommer att löna sig. Medan många människor använder produkter som ChatGPT och Anthopics Claude, är tecken på att andra industrier inte växer så snabbt som förväntat.

I linje med detta finns det en risk att halvledarindustrin går igenom en högkonjunktur som vi har sett tidigare.

Helst tenderar företag att öka sina investeringar när det finns en stark efterfrågan, som vi såg under Covid-19-pandemin. Företag som Texas Instruments och Analog Devices ökade sina investeringar, bara för att nyckelsektorer skulle uppleva en avmattning.

Super Micro växer fortfarande

Super Micro Computers verksamhet växer fortfarande, om de senaste ekonomiska resultaten ska gå. Dessa resultat visade att dess intäkter steg till över 5,1 miljarder USD under det fjärde räkenskapskvartalet, en stor ökning från de 2,18 miljarder USD som de tjänade under samma period 2023.

Dessa resultat innebar att dess totala intäkter under kvartalet var i nivå med vad de gjorde 2022. Dess årliga inkomst på 14,9 miljarder dollar var dubbelt så stor som den gjorde under det senaste räkenskapsåret.

Det har också blivit ett mycket lönsamt företag, med sina årliga intäkter mer än fördubblats till 1,2 miljarder dollar.

Men alla är inte övertygade om dess prestanda. I en lång rapport noterade Hindenburg Report, känd för Adanis korta samtal, att företaget hade betydande röda flaggor, inklusive transaktioner med närstående, sanktioner och exportkontrollmisslyckanden.

Rapporten noterade att företaget hade bötfällts 200 miljoner dollar av SEC för bokföringsbrott. Det började sedan återanställa några av de drabbade anställda och startade om felaktig intäktsredovisning.

Dessutom har företaget anklagats för att sälja produkter till vissa sanktionerade enheter, inklusive de i Kina och Ryssland, som kan få böter. Jag tror att amerikanska myndigheter kommer att börja bedöma dessa påståenden som de har gjort tidigare. SMCI har förnekat dessa anklagelser.

Den andra viktiga oro för SMCI är att konkurrensen i dess verksamhet ökar. Det mesta av denna konkurrens kommer från sådana som Dell och HP Enterprise. Denna konkurrens kommer sannolikt att fortsätta öka när branschens avmattning accelererar.

Detta är anmärkningsvärt eftersom vissa klienter som GMI Cloud och NexGen Cloud har upplevt betydande problem med den fasta programvaran från SMCIs produkter.

SMCI-aktien sjönk också efter att företaget dröjde med att lämna in sin 10-K-rapport till Securities and Exchange Commission (SEC). 10K-rapporten är ett viktigt dokument som beskriver vad ett företag gör, dess risker och årsredovisningar.

Analytiker är optimistiska om SMCI

Trots dess elände är analytiker fortfarande optimistiska om SMCI-aktien. Enligt Yahoo Finance är den genomsnittliga uppskattningen för aktien $803, en ökning med 80% från nuvarande nivå.

Några av de mest hausseartade analytikerna kommer från Needham och Wells Fargo. Men andra som JPMorgan, Barclays, CFRA och Bank of America har nyligen nedgraderat företaget, med hänvisning till den svaga tillväxten i dess verksamhet.

Ändå förväntar sig analytiker att dess intäkter kommer att vara 6,5 miljarder dollar detta kvartal, en ökning med 214% från samma period 2023. För året kommer dess intäkter att komma in på 28,18 miljarder dollar följt av 33,2 miljarder dollar.

Om dessa siffror är korrekta betyder det att företaget är mycket undervärderat och handlas till ett forward P/E-tal på 15,5, lägre än sektorsmedianen på 28. Dess forward PEG-kvot på 0,30 är också lägre än medianuppskattningen på 1,90.

Super Micro Computer aktieanalys

Det dagliga diagrammet visar att SMCI-aktiens pris toppade på 1 227 $ i mars och har sjunkit med över 60% till nuvarande 457 $. Det bildade nyligen ett dödskorsmönster som 200-dagars och 50-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

Aktien har också sjunkit under nyckelstödet på $670, dess lägsta sving i april i år. Därför kommer SMCI sannolikt att förbli under press på kort sikt eftersom investerare väntar på dess resultat den 30 oktober. På lång sikt kommer aktien sannolikt att studsa tillbaka och testa motståndspunkten igen vid 670 $.