Australiens inflation avtar till 3-års lägsta i augusti när kärninflationen fortsätter att sjunka

Inflationen i Australien avtog markant i augusti och nådde sin lägsta nivå på tre år.

Denna välkomna utveckling tillskrevs till stor del statliga rabatter på elräkningar, som spelade en avgörande roll för att lätta på konsumentpristrycket.

Enligt uppgifter som släppts av Australian Bureau of Statistics (ABS), sjönk den årliga takten i konsumentprisinflationen (KPI) till 2,7 %, en minskning från 3,5 % i juli, i linje med marknadens förväntningar.

ABS rapporterade att subventioner från federala och statliga myndigheter sänkte elpriserna med nästan 15 % i augusti, vilket uppvägde en annars liten ökning på 0,1 %.

Bensinpriserna sjönk också med 3,1 %, vilket bidrog till de gynnsamma inflationsförhållandena.

Trots dessa positiva tecken är dock den australiensiska centralbanken (RBA) fortsatt försiktig med att tolka nedgången som en signal för en förestående räntesänkning.

Kärninflationen trender lägre, men räntesänkningar är fortfarande ett väntande spel

Medan den allmänna inflationstakten gav optimism, fortsätter centralbanken att fokusera på den underliggande inflationen, som är ett mer stabilt mått exklusive volatila poster som semesterresor och bränsle.

Uppmuntrande nog föll kärn-KPI – som tar bort dessa fluktuerande kategorier – till 3 %, vilket placerade den i den övre delen av RBA:s målband på 2–3 %. Detta var en minskning från julis 3,7%.

Dessutom saktade det trimmade medelvärdet, en kritisk mått på kärninflationen, till en årlig takt på 3,4 %, jämfört med 3,8 % föregående månad.

RBA projekterar att denna siffra kommer att ligga på cirka 3,5 % vid årets slut.

Trots dessa framsteg har RBA signalerat att de ännu inte är beredda att initiera räntesänkningar, med hänvisning till behovet av en uthållig rörelse i rätt riktning.

"Vad som verkligen betyder något - och som RBA fortsätter att påminna oss om - är den hållbara återgången av den underliggande inflationen till målet. Det är fortfarande en bit kvar, men Augusts tryckning visar att farten går i rätt riktning, säger Harry Murphy Cruise, ekonom på Moody's Analytics, till Reuters.

Han tillade att även om räntesänkningar kanske inte kommer att ske förrän i februari, minskar sannolikheten för ytterligare förseningar.

Marknadsreaktioner och ekonomiska utsikter

Trots positiva inflationsdata var marknadsreaktionerna relativt dämpade.

Den australiensiska dollarn förblev stabil, handlades senast till 0,6891 dollar, och treåriga obligationsterminer visade liten rörelse och stod på 96,63.

Finansmarknaderna prisar för närvarande en 75-procentig chans att RBA kommer att börja sänka räntorna i december, efter dess beslut tidigare i veckan att hålla räntorna stabila utan att diskutera ytterligare höjningar.

RBA har hållit en kontantränta på 4,35 % sedan november, en avsevärd ökning från pandemins lägsta nivå på 0,1 %.

Centralbanken anser att denna nivå är tillräckligt restriktiv för att få ner inflationen till sitt målintervall utan att äventyra ökningen av sysselsättningen.

Kärninflationen, som låg på 3,9 % under det senaste kvartalet, har dock fallit långsamt, vilket bidrar till RBA:s försiktiga inställning.

Kassören Jim Chalmers uttryckte en försiktig optimism om de senaste inflationssiffrorna.

"Dessa siffror är uppmuntrande, uppmuntrande och välkomna", sa han och hänvisade till både rubrik- och kärninflationsfall.

Chalmers betonade dock behovet av att vara vaksam och noterade att inflationsutvecklingen kan vara volatil.

Chalmers sa under en presskonferens i Brisbane:

ABS-rapporten gav också den första insikten om tjänsteinflationen för kvartalet, som förblev relativt hög på 4,2 % på årsbasis i augusti, endast något ned från 4,4 % i juli.

Räntesänkningar vid horisonten?

Med nästa kvartalsvisa inflationssiffror som väntas snart, förutspår analytiker redan att fortsatt lättnad av inflationstrycket kan leda till en förändring i RBA:s hållning.

"Om minskningarna av den underliggande inflationen replikeras i Q3-data, kan vi se RBA anta en mer duva ton vid sitt möte i november, vilket möjligen banar väg för en räntesänkning med 25 punkter i december," Tony Sycamore, analytiker på IG, berättade för Reuters.

Även om inflationen trendar i rätt riktning, förväntas RBA upprätthålla ett försiktigt och mätt tillvägagångssätt innan de fattar några beslut om räntesänkningar.

Fram till dess fortsätter den australiensiska ekonomin att brottas med utmaningarna att balansera inflationskontroll och bevara sysselsättningsvinster, med marknader som håller ögonen på nästa steg.