Kopparprisanalys: har detta rally mer utrymme att köra?

Kopparpriset har fortsatt att finna stöd från centralbankernas aggressiva åtgärder. I synnerhet har Feds superstora räntesänkning och PBoC:s stimulanspaket stärkt den röda metallen. Comex kopparterminer steg till en ny 10-veckors högsta på $4,55 per pund tidigare på onsdagen innan de drog tillbaka något.

Som i skrivande stund handlades det för $4,50. Trots det förblir investerare angelägna om kommande data som kommer att ytterligare påverka kopparprisrörelser.

kinesisk efterfrågan

Kopparpriserna har fortsatt att dra nytta av People's Bank of China (PBoC) stimulanspaket. Förutom att vara den näst största ekonomin i världen är Kina den ledande importören av koppar och andra industrimetaller. Som sådan är investerare hoppfulla att de åtgärder som tillkännagavs av guvernör Pan Gongsheng på tisdagen kommer att öka landets efterfrågan på den röda metallen.

Kinas centralbank tillkännagav sitt största stimulanspaket sedan covid-19- pandemin när den strävar efter att få ekonomin ur sin deflationära funky och mot sitt tillväxtmål på 5 %. Bland de markerade åtgärderna är att sänka kassakravskvoten - mängden kontanter som banker behöver ha i sina reserver - med 50 punkter.

Dessutom kommer det att sänka räntorna på befintliga bolån med i genomsnitt 0,5 %. Det kommer också att minska nedbetalningsgraden för köp av fritidshus från 25 % till 15 %. Dessa åtgärder är i ett försök att stärka återhämtningen av landets fastighetsmarknad, som har kämpat på sedan toppen 2021.

Även om den aviserade stimulansen har ökat kopparpriserna, hävdar vissa investerare att det behövs mer finanspolitiskt stöd för att återställa konsumenternas förtroende. Under de efterföljande sessionerna kan kopparpriset få sin uppsida dämpad av denna väntande stämning. Dessutom kommer investerare att titta på den kinesiska datauppsättningen som släpps på måndag nästa vecka.

Mer specifikt kommer Kinas tillverknings-PMI att visa omfattningen av dess strukturella avmattning. Sedan oktober 2023 har siffrorna speglat en nedgång, som bara kom över 50 i mars och april 2024. I augusti missade den experternas prognos på 49,5 samtidigt som den sjönk från föregående månads 49,4 till 49,1. Sektorns fortsatta nedgång, vilket skulle innebära en siffra under 50, kommer sannolikt att tynga kopparpriserna.

Läs mer: Järnmalms prisökningar på nyheterna om Kinas stimulansåtgärder

Den amerikanska dollarns roll

Som är fallet med de flesta tillgångar som är prissatta i amerikanska dollar, tenderar kopparpriset att röra sig omvänt till värdet på dollarn. Faktum är att den amerikanska dollarns uppgångar på onsdagen är en av anledningarna bakom kopparhandeln i minus.

Å ena sidan har Federal Reserves senaste superstora räntesänkning dämpat den amerikanska dollarns uppsida samtidigt som kopparpriset stöds. Detta grundar sig på det faktum att en nedgång i värdet på grenbacken gör den dollarprissatta tillgången billigare för köpare som innehar utländsk valuta.

Dessutom är de antagna åtgärderna inställda på att stimulera ekonomisk tillväxt i landet. Detta inkluderar ökad industriell aktivitet, vilket i sin tur kommer att öka efterfrågan på koppar. Räntesänkningar är också avsedda att göra det billigare för företag att låna pengar och därmed uppmuntra investeringar i olika projekt, inklusive konstruktion och tillverkning.

Även om dessa faktorer har varit hausse för koppar, tittar investerare fortfarande på ytterligare ledtrådar på Feds ton och den allmänna hälsan i den amerikanska ekonomin. Data som släpptes på tisdagen visade att konsumenternas förtroende i september sjönk mest på över tre år. Jitters över landets arbetsmarknad och företagsmiljö låg till stor del bakom pessimismen.

Under de efterföljande sessionerna kommer kommentarer från Jerome Powell på torsdagen att påverka marknaden. Dessutom är Feds föredragna inflationsmått - PCE-prisindexet - planerat att släppas på fredag. Vid det senaste Fed-mötet indikerade ordföranden att uppåtriskerna för inflation har "minskat".

Kopparprisanalys

Kopparpriset nådde en topp på $5,17 tidigare i år och drabbades sedan av en kraftig vändning till den lägsta $3,95 den 8 augusti. Detta var en anmärkningsvärd nivå eftersom det var några punkter under 50% Fibonacci Retracement-punkten.

Koppar har nu studsat tillbaka efter förra veckans räntesänkning från Federal Reserve. Den ökade sedan efter att Kina tillkännagav sina stimulansåtgärder.

Den har studsat tillbaka över nyckelmotståndspunkten på $4,31, dess högsta punkt den 27 augusti. Dessutom har koppar hoppat över den avgörande punkten på $4,35, dess högsta nivå i januari förra året.

Koppar har också hoppat över 50-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA). Oscillatorer som Relative Strength Index (RSI) har rört sig över den överköpta punkten vid 70 medan MACD-indikatorn har blivit positiv.

Därför är vägen för det minsta motståndet för koppar hausse, med nästa punkt att titta på kommer att vara på $4,68, dess högsta nivå den 5 juni.

Risken är dock att koppar drar sig tillbaka när investerare bedömer effekten av Kinas stimulans på den verkliga efterfrågan.