Miniso aktieutsikter: är denna kinesiska återförsäljare ett fynd nu?

Miniso (MNSO) aktiekurs har varit i en stark nedåtgående trend sedan börsnoteringen 2021. Den föll till en lägsta nivå på 12,56 USD på tisdagen, dess lägsta svängning sedan 9 januari och 54 % under den högsta nivån i år. Den har också fallit med över 58 % från rekordhöga $32,54.

Miniso Group förvärvar Yonghui Superstores

Miniso-aktien kraschade hårt den här veckan efter att företaget tillkännagav sin avsikt att förvärva en majoritetsandel i Yonghui Superstores, en ledande återförsäljare i Kina.

Miniso kommer att betala 889 miljoner dollar för affären, som man hoppas ska öka dess marknadsandel i Kina, världens näst största ekonomi.

Marknaden älskade inte affären av två huvudsakliga skäl. För det första är Yonghui en kämpande återförsäljare som har ställts inför stora utmaningar under de senaste åren. En av utmaningarna är att den möter konkurrens från sådana som JD.com och Alibaba.

För det andra kom affären vid en tidpunkt då kinesiska konsumenter inte hade det bra. Nya uppgifter från regeringen visade att detaljhandeln i landet har varit relativt svag under de senaste månaderna.

Den svaga detaljhandeln förklarar varför den kinesiska regeringen har varit angelägen om att öka sin ekonomiska stimulans. På tisdagen sänkte centralbanken reservkvoten av banker, ett drag som kommer att låsa upp över 125 miljarder dollar i medel.

Investerare ogillade också förvärvet eftersom medlen skulle ha använts bättre för att växa sin kärnverksamhet. I en anteckning nedgraderade analytiker på Bank of America företaget och sa:

"Medan vi fortsätter att tro att MNSO:s kärnverksamhet har en solid utsikt, tror vi nu att Yonghui-transaktionen väcker fler frågor än svar, ökar dess riskprofil och påverkar investerarnas uppfattning om företaget negativt."

Miniso har varit ett växande företag

Miniso är inte ett företag som de flesta i USA känner till. Det är dock en av de snabbast växande detaljhandelsgrupperna på många tillväxtmarknader.

Det är en butik som handlar med ett prisvärt sortiment av produkter som parfymer, plånböcker, smycken och köksartiklar.

Det startades av Ye Guofu, en kinesisk miljardär, och har vuxit snabbt under de senaste åren, med hjälp av sin franchisingstrategi.

Minisos årliga intäkter sjönk från 1,36 miljarder dollar 2019 till över 1,27 miljarder dollar 2020 på grund av pandemin. Till skillnad från de flesta återförsäljare gör Miniso inte mycket affärer online, vilket förklarar varför nedgången inträffade.

Dess intäkter har ökat sedan dess och nådde en topp på 1,58 miljarder dollar under det senaste räkenskapsåret. Miniso gick också från att göra en förlust på 219 miljoner dollar 2020 till en vinst på över 243 miljoner dollar.

De senaste finansiella resultaten visade att Minisos verksamhet gick bra eftersom de totala intäkterna ökade med 24 % till 553 miljoner USD. Detta var en anmärkningsvärd utveckling sedan den passerade nivån på 4 miljarder RMB för första gången någonsin.

Minisos marginaler fortsatte också att öka, med bruttosiffran hoppade till 43,9% medan dess rörelsevinst hoppade till över 103 miljoner dollar.

För årets första halvår steg Minisos intäkter med 25 % till 1,067 miljarder USD medan dess bruttomarginal steg till 43,7 % från tidigare 39,6 %.

Denna tillväxt skedde när företaget fortsatte att öppna butiker. Det slutade kvartalet med 6 868 butiker efter att ha haft en nettoöppning på 455. De flesta av dessa öppningar var på de internationella marknaderna, där ledningen ser fler möjligheter.

Miniso, som andra populära märken som McDonalds, använder en franchisemodell, där den bara har en handfull butiker. I Kina är dess direktdrivna butiker 29 mot 4 086 tredjepartsbutiker. Globalt driver man direkt 343 butiker mot 2 410 tredjepartsbutiker. Miniso äger även varumärket TOP TOY som har 195 butiker.

Miniso aktieutsikter

Miniso aktiediagram av TradingView

Miniso verkade som ett klassiskt värdebolag innan det senaste förvärvet. Det såg en robust intäkts- och marginaltillväxt. Det viktigaste var att företaget återbetalade medel till aktieägarna, särskilt genom programmet för återköp av aktier för 2 miljarder HKD. Aktieåterköp bidrar till att öka ett företags avkastning genom att öka vinsten per aktie.

Miniso har också utrymme att mer än fördubbla sina butiker under det kommande decenniet. Till skillnad från andra återförsäljare är butiksöppningskostnaderna begränsade eftersom de görs av tredje part. Detta förvärv har dock grumlat Minisos utsikter.

Om vi vänder oss till veckodiagrammet bildade aktien ett lutande dubbeltoppsdiagram, ett populärt baisseartat tecken. Den här veckan sjönk den under det här mönstrets urringning på $15,23, dess lägsta punkt den 5 februari.

Aktien har också rört sig under 25-veckors exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) medan topposcillatorer som MACD och Relative Strength Index (RSI) har glidit nedåt.

Därför kommer aktien sannolikt att falla ytterligare under de kommande veckorna, och sedan kommer den att studsa tillbaka antingen i år eller 2025.