GameStop-aktie: Dags att anamma MicroStrategy-metoden?

GameStop (GME) aktiekurs har rört sig i sidled under de senaste veckorna när investerare reflekterar över dess senaste vinster och kontanthöjning. Det handlades till $22,48 på fredagen, mycket lägre än årets högsta på $64.

GME befinner sig i en gåta

GameStop befinner sig i en svår plats eftersom dess verksamhet fortsätter att sakta ner i takt med att fler kunder går över till streaming av videospel.

De senaste finansiella resultaten visade att bolaget inte gick bra och intäkterna fortsatte att falla.

GameStops nettoomsättning sjönk från över 1,16 miljarder dollar under andra kvartalet 2023 till 798 miljoner dollar under det sista kvartalet. På den positiva sidan steg dess kvartalsvisa nettovinst till över 14 miljoner dollar.

Utmaningen är dock att analytiker förväntar sig att bolagets tillväxt kommer att fortsätta gå i negativ riktning i framtiden eftersom det inte finns någon potentiell katalysator.

Den genomsnittliga uppskattningen är att GameStops intäkter kommer in på 887 miljoner dollar under tredje kvartalet, följt av 1,5 miljarder dollar nästa kvartal. Dess intäkter under fjärde kvartalet kommer att vara en minskning med 16 % från vad den gjorde förra året.

Analytiker förväntar sig också att dess årliga intäkter kommer att sjunka med nästan 23% i år till över 4 miljarder dollar följt av 3,8 miljarder dollar nästa år.

GameStops årliga intäkter har sjunkit under de senaste åren. Den låg på 6,45 miljarder dollar 2019 följt av 5 miljarder dollar 2020 och 6 miljarder dollar året därpå, eftersom meme-aktiehypen ledde till högre försäljning. Det genererade sedan 5,2 miljarder dollar det senaste året.

Därför har vi med GameStop ett företag med nästan 3 000 butiker i USA och tusentals anställda. Om trenden fortsätter kommer företaget inte att existera under det kommande decenniet eftersom kunderna väljer att köpa onlinespel.

GameStop har en solid balansräkning

På den positiva sidan skiljer sig GameStop från andra återförsäljare med problem på grund av sin starka balansräkning.

Det slutade det senaste kvartalet med över 4,19 miljarder dollar i kontanter och likvida medel, 11 miljoner dollar i omsättbara värdepapper och över 560 miljoner dollar i lager. Dess kontantförråd har växt nyligen efter att ha samlat in 400 miljoner dollar genom att späda ut aktieägarna.

Det viktigaste är att GameStop inte har någon meningsfull skuld, med dess totala långfristiga skuld på 12,4 miljoner dollar.

Därför bör ledningen arbeta för att förändra sin verksamhet. Jim Cramer har rekommenderat att det ska vara en bank medan andra analytiker anser att det borde vara ett investmentbolag.

När det gäller det senare skulle ett av de potentiella tillvägagångssätten vara att helt enkelt investera pengarna i en lågriskindexfond som en som följer S&P 500 eller Nasdaq 100. Den skulle då, smärtsamt, göra sig av med sina krympande butiker.

S&P 500-indexet har en genomsnittlig årlig avkastning på 10,5 %, medan Nasdaq 100-indexet i genomsnitt är cirka 13 %. Därför, om man antar att dess årliga avkastning är 10 %, betyder det att företaget skulle tjäna 400 miljoner dollar i årliga intäkter med hög marginal per år.

Den andra metoden är att replikera vad MicroStrategy har gjort. Med sin avmattning i verksamheten har MicroStrategy blivit den största innehavaren av Bitcoin, med sina innehav värderade till över 16 miljarder dollar och dess börsvärde på 35 miljarder dollar.

Att investera i Bitcoin är vettigt eftersom det är en sällsynt tillgång som har gått bra genom åren, vilket förklarar varför Blackrock, den största kapitalförvaltaren, har börjat köpa Bitcoin för sin balansräkning.

Analytiker tror att GameStops ledning kommer att förändra företaget till ett investeringsholdingbolag, vilket förklarar varför dess börsvärde på 9 miljarder dollar är högre än dess kassa.

GameStop aktieanalys

På veckodiagrammet ser vi att GME-aktien har legat i ett snävt intervall de senaste veckorna. Det har legat kvar på 50-veckors glidande medelvärde. Viktigast av allt, aktien har bildat ett fallande kilmönster, ett populärt hausseartat tecken. Därför kommer aktien sannolikt att studsa tillbaka under de kommande veckorna när tjurar siktar på nästa viktiga motståndspunkt på $30.