Kan M&T Bank nå $210? Wolfe Research tycker det och uppgraderar för att överträffa

M&T Bank Corp (NYSE: MTB) fick ett betydande uppsving den 4 oktober när Wolfe Research uppgraderade aktien till Outperform från Peer Perform, vilket höjde kursmålet till $210 från $187.

Detta nya mål innebär en potentiell uppsida på 22 % från det nuvarande handelspriset, vilket återspeglar starkt förtroende för bankens framtida utveckling.

Wolfe Researchs uppgradering drivs främst av M&T Banks överlägsna räntenettomarginaler (NIM).

Under andra kvartalet rapporterade banken ett NIM på 3,59 %, upp från 3,52 % under första kvartalet.

Wolfe räknar med att denna marginal kommer att förbättras ytterligare, och uppskattar ett NIM på 3,67 % för 2025 och 3,72 % för 2026.

Dessa siffror överträffar avsevärt bankernas medelvärde på 3,07 % och 3,15 % för respektive år.

Bankens högre icke räntebärande inlåningsmix, cirka 280 räntepunkter över jämförbara konkurrenter, bidrar till dess robusta NIM-fördel.

M&T Bank aktie: olika analytiker åsikter

Efter Wolfe Researchs optimistiska hållning har andra analytiker vägt in sina perspektiv på M&T Bank.

Den 2 oktober uppgraderade Evercore ISI aktien till Outperform from In Line, med hänvisning till att de lättade på oron över kredittrycket för kommersiella fastigheter (CRE) och förbättrade fundamenta.

Analytikern John Pancari betonade att Federal Reserves senaste räntesänkning hjälper till att minska trycket från CRE, vilket potentiellt gynnar bankens motståndskraft mot intäkter genom omprissättning av fasta tillgångar och finansieringsflexibilitet.

Evercore förväntar sig också en acceleration i M&T Banks aktieåterköpsprogram.

Som kontrast nedgraderade Wells Fargo Equity Research M&T Bank till Undervikt från Equal Weight den 15 augusti.

Analytiker Mike Mayo uttryckte oro för att en lägre räntemiljö skulle kunna påverka bankens räntenetto negativt.

Han noterade att M&T Bank är mer exponerad för lägre räntor på grund av dess fokus på räntenetto och dess högre exponering mot kommersiella fastigheter, i kombination med ökad konkurrens på dess primära marknader.

Blandade vinstförväntningar inför kvartalsrapporten

När resultatrapporten för tredje kvartalet närmar sig, är konsensus bland 14 Wall Street-analytiker att M&T Bank rapporterar GAAP-vinst per aktie på 3,64 USD med en intäkt på 2,32 miljarder USD.

Detta kan jämföras med GAAP-vinst per aktie på 4 USD på intäkter på 2,06 miljarder USD under samma kvartal förra året.

Noterbart är att 9 av de 14 analytikerna har reviderat ned sina EPS-estimat under de senaste 90 dagarna, vilket tyder på försiktiga förväntningar i en utmanande ekonomisk miljö.

Under andra kvartalet levererade M&T Bank solida resultat med en vinst per aktie på 3,79 USD, vilket överträffade konsensusberäkningarna med 0,28 USD.

Bankens räntenetto ökade med 39 miljoner dollar till 1,73 miljarder dollar, tack vare stabila NIM och högre avkastning på investeringspapper.

Icke periodiserade lån minskade med 300 miljoner USD från föregående kvartal, vilket signalerar förbättrad kreditkvalitet.

Denna nedgång hjälptes av gynnsamma upplösningar av CRE-lån, inklusive oväntade utbetalningar som också bidrog positivt till räntenettot.

M&T Bank: inlåningsbasen förblir stabil

M&T Banks inlåningsbas förblev relativt stabil, med inlåning på totalt 163,5 miljarder dollar, en minskning med bara 600 miljoner dollar från föregående kvartal.

Banken har lyckats hålla inlåningskostnaderna oförändrade på 2,06 %, trots en nedgång på 900 miljoner dollar i icke räntebärande inlåning.

Dess låneportfölj växte med 800 miljoner dollar, med tillväxten fokuserad på företagslån samtidigt som exponeringen mot kommersiella fastigheter minskade.

Bankens värdepappersportfölj ökade med 1,1 miljarder dollar till 29,7 miljarder dollar, och avkastningen förbättrades på grund av högre räntor.

Banken är välkapitaliserad och har en kärnprimärkapitalrelation på 11,4 %.

Denna starka kapitalposition utgör en buffert mot potentiella kreditrisker och erbjuder flexibilitet för framtida tillväxtinitiativ eller aktieägarnas avkastning.

Det finns utrymme för 400 miljoner dollar i aktieåterköp under andra halvåret, och banken erbjuder en direktavkastning på cirka 3,27 %.

M&T Bank-aktie: värderingsstatistik indikerar rättvis prissättning

Med en uppskattad vinststyrka på $15 till $15,50 per aktie, handlas M&T Bank till en pris-till-vinst-multipel på cirka 12 gånger.

Denna värdering är i linje med jämlikar som Fifth Third Bank och något högre än några andra som KeyCorp.

Även om bankens förbättrade inlåningsmix och starka räntenettomarginaler är gynnsamma, tyder oro över potentiella kreditrisker och exponering för lägre räntor att ytterligare multipelexpansion kan begränsas utan att den ekonomiska tillväxten accelererar igen.

Den regionala banksektorn har ställts inför utmaningar efter den senaste tidens bankkonkurser och ökad kontroll av regelverket.

M&T Bank har visat motståndskraft, bibehållit lönsamhet och en stabil inlåningsbas.

Pågående oro för den kommersiella fastighetsmarknaden och den potentiella effekten av lägre räntor på räntenettot kräver dock noggrann övervakning.

Låt oss nu rikta vår uppmärksamhet mot de tekniska aspekterna för att bedöma vad diagrammen indikerar om M&T Banks potentiella prisbana.

MTB: handel nära långsiktigt motstånd

M&T Banks aktier sjönk avsevärt från $170-nivåer till $110-nivåer 2023, men har tagit igen alla dessa förluster i år då de handlas upp med 25% hittills.

Källa: TradingView
Även om aktien fortfarande visar starkt uppåtgående momentum på de lång- och medelfristiga diagrammen, handlas den nära sina långsiktiga motståndsnivåer nära $190.

Därför bör investerare med en hausseartad syn på aktien som analytiker på Wolfe Research bara öppna en liten lång position på nuvarande nivåer om de inte köpte den på lägre nivåer.

De kan öka sina innehav när aktien ger en daglig stängning över $192.

Eftersom aktien har sett ett betydande rally utan någon meningsfull retracement, är chansen att en sådan snart inträffar också stor.

Därför kan kortsiktiga handlare som vill satsa på det retracementet ta en handel med låg risk genom att kortsluta aktien nära 175 $ med en stop loss på 193,2 $.