AMD-aktiekursen kan stiga med 33%, men den 29 oktober kommer att bli avgörande

AMD (NASDAQ: AMD) aktiekursen har krupit tillbaka under de senaste veckorna, och stigit från den lägsta augusti på $121,80 till nuvarande $170. Den har ökat med över 208 % från sin lägsta punkt 2020.

AMD-aktien har hoppat med över 26% i år, sämre än VanEck Semiconductor ETF (SMH) och iShares Semiconductor ETF (SOXX) har stigit med 50% respektive 28%.

Viktigast av allt är att AMD:s aktie har underpresterat Nvidia, som har hoppat med över 160% i år, vilket pressar börsvärdet till över 2,6 biljoner dollar.

AMD ligger efter på AI, men kan dra nytta av Intels problem

AMD:s aktie har underpresterat av två viktiga skäl. För det första har det drabbats av den pågående långsamma återhämtningen av PC-industrin, som är en viktig del av AMD:s verksamhet.

Den senaste rapporten från Gartner visade att den globala PC-försäljningen steg till 60,6 miljoner under andra kvartalet, där Lenovo, HP och Dell hade den största marknadsandelen. Även om det är bra siffror representerade de en ökning på mindre än 2 %.

För det andra har AMD-aktien kämpat på grund av sin lilla marknadsandel i GPU-industrin, som nu domineras av Nvidia. Data visar att AMD har en marknadsandel på 15 % i GPU-branschen.

Där Nvidia vinner är dock Compute Unified Device Architecture (CUDA), en programmeringsmodell som tillåter utvecklare att använda GPU:er för allmän bearbetning.

CUDA har den största marknadsandelen i branschen och tillåter företag att ta sina GPU:er och återanvända dem för användning i industrin för artificiell intelligens (AI).

AMD har redan lanserat Radeon GPU:er som riktar sig till AI-industrin. Till exempel ger RDNA 3 2x AI-prestanda än RDNA 2. Den gör detta genom att ha 2 AI-acceleratorer per beräkningsenhet, har ett stort VRAM och är allmänt kompatibelt.

Läs mer: AMD-aktien nedgraderades trots AI-chip-hypen

Det finns chanser att dessa AMD-chips kommer att börja ta marknadsandelar i datacenterbranschen på grund av den betydande efterfrågan från stora företag som Microsoft och Alphabet. Dessutom är dess MI300-chips av högre kvalitet och till ett lägre pris.

De senaste resultaten visade att AMD tog marknadsandelar inom AI-datacenterbranschen. Dess intäkter steg från 1,3 miljarder USD under Q2'23 till 2,84 miljarder USD under Q2'24.

En annan potentiell katalysator för AMD inom AI är att Intel, den andra potentiella konkurrenten, kämpar. Dess datacenterintäkter sjönk med 3 % under andra kvartalet till 3 miljarder USD, en överraskande situation med tanke på den stora efterfrågan.

Därför förväntar sig analytiker att AMD är bäst positionerat för att ta vissa marknadsandelar från Nvidia under de kommande åren.

AMD står inför fler utmaningar

AMD:s största utmaning är huruvida dess växande datacenterverksamhet kommer att hjälpa till att kompensera svagheterna i andra svaga områden av verksamheten.

Till exempel visade de senaste finansiella resultaten att dess spelintäkter sjönk med 59 % förra kvartalet till 648 miljoner dollar. Den sjönk också med 30 % från första kvartalet.

Även om spel fortfarande är en stor industri, finns det tecken på att dess svaghet kommer att fortsätta inom överskådlig framtid eftersom människor inte längre spelar som de brukade under covid-19-pandemin.

AMD:s inbyggda verksamhet går inte heller bra. Detta segment växte från AMD:s förvärv av Xilinx för 50 miljarder dollar. Verksamheten hjälper företag att skapa avancerade chips för stora industrier som spel och sjukvård.

Under det senaste kvartalet sjönk dess inbäddade intäkter med 41 % till 861 miljoner dollar, medan dess rörelseintäkter sjönk med 54 % till 345 miljoner dollar.

Värderingsoro kvarstår

Den andra stora utmaningen är att AMD har blivit ett av de mest övervärderade företagen i USA med ett börsvärde på över 263 miljarder dollar.

Detta är en stor siffra för ett företag vars intäktstillväxt har avstannat. Dess intäkter under tredje kvartalet växte med 9% till 5,8 miljarder dollar.

Analytiker förväntar sig att dess intäktsmått för tredje kvartalet kommer att öka med 15 % till 6,7 miljarder dollar, medan dess årliga omsättning kommer att bli 25,6 miljarder dollar.

Dessa siffror betyder att AMD:s terminspris i förhållande till försäljning är 10,8, högre än för de flesta Wall Street-företag.

Dess forward GAAP pris-till-vinst-förhållande 130, vilket är högre än branschmedianen på 29 och Nvidias 45. Detta är anmärkningsvärt eftersom dessa är jämförbara företag som startades för flera år sedan. Nvidia startades 1993, medan AMD har funnits sedan 1969.

AMD aktiekursanalys

AMD-diagram avTradingView

Nästa viktiga AMD-aktiekatalysator kommer att vara dess kommande vinst den 29 oktober, vilket kommer att ge mer färg på dess datacenterverksamhet.

Innan dess bildade aktien ett omvänt huvud-och-axlar-mönster, ett populärt hausseartat tecken. Det har också bildat ett gyllene korsmönster eftersom 200-dagars och 50-dagars glidande medelvärden har gjort en hausseartad crossover.

Därför kommer aktien sannolikt att fortsätta stiga när tjurar siktar på nästa nyckelmål på $187, dess högsta punkt i juli, vilket är cirka 10% över den nuvarande nivån. Ett avbrott över den nivån kan leda till att den stiger till årets högsta på $227, vilket är 33% över den nuvarande nivån.