Shopify aktieanalys: värderingsproblem kvarstår, 25 oktober kommer att vara nyckeln

Shopifys (SHOP) aktiekurs har krupit tillbaka nyligen, på grund av förbättrade affärsvillkor, en stark aktiemarknad och de pågående räntesänkningarna av de främsta centralbankerna.

Aktien steg till en högsta nivå på 82,45 dollar, den högsta nivån sedan februari i år, och 236 % över sin lägsta punkt 2023. Dess börsvärde har stigit till 100 miljarder dollar, fortfarande lägre än sin rekordnivå på 230 miljarder dollar.

En stor aktör inom handeln

Shopify, ett kanadensiskt företag, har vuxit till att bli en av de största aktörerna inom e-handelsbranschen, med miljontals handlare över hela världen.

Det erbjuder en plattform där vem som helst kan skapa en e-handelsplattform och börja sälja nästan omedelbart.

Denna affärsmodell har gett den flera sätt att tjäna pengar. Den grundläggande intäktskällan kommer från prenumerationsföretagen betalar när de skapar ett konto. Detta prenumerationspaket börjar på $29 i månaden och växer till $2 300 för stora företag.

Utöver detta tar företaget ett litet snitt för alla korttransaktioner som det bearbetar. Det tjänar också pengar genom att erbjuda återförsäljare personlig försäljning och logistikverktyg.

Shopifys produkt används nu av några av de största varumärkena globalt, inklusive Brooklinen, Kylie, Jungalow och Rebecca Minkoff.

Dess verksamhet blomstrade under Covid-19-pandemin när de flesta började handla online. Covid-19-låsningarna fick också många människor att sälja online, vilket ledde till högre prenumerationsintäkter.

Shopifys årliga intäkter steg från 1,57 miljarder dollar 2018 till 4,6 miljarder dollar 2020, vilket gör det till ett av de snabbast växande företagen i branschen.

Men liksom andra pandemivinnare som PayPal, Zoom Video och DocuSign har dess verksamhet avtagit. En nyckelfråga för Shopify är att många stora företag antingen använder dess tjänst eller en av dess konkurrenter.

Shopifys tillväxt är fortfarande god, men oro kvarstår

De senaste finansiella resultaten visar att Shopifys verksamhet gick bra. Dess försäljning ökade med 21 % till 2 miljarder USD under andra kvartalet då bruttovaruvolymen ökade med 22 % till 67,2 miljarder USD.

Merparten av dessa intäkter kom från segmentet för handelslösningar, som steg med 19 % till 1,5 miljarder USD. Dess abonnemangsintäkter ökade med 27 % under kvartalet.

Shopify har också utfärdat ganska konservativa vägledningar framåt, som det har gjort tidigare. Det förväntar sig att dess intäkter under tredje kvartalet kommer att växa i låg till mitten av tjugotalet medan dess bruttomarginaler ökar med 50 punkter.

Analytiker förväntar sig att Shopifys intäkter kommer att hamna på 2,86 miljarder dollar när de publicerar dem den 25 oktober. Det kommer att vara en stor ökning jämfört med de 1,8 miljarder dollar som man gjorde förra året.

Företagets årliga intäkter förväntas bli 11,7 miljarder dollar, en ökning med 21 % från 2023. Den kommer då att tjäna 14,12 miljarder dollar nästa år. Historiskt sett har Shopify alltid gjort det bättre än uppskattningar, vilket betyder att dess verksamhet sannolikt kommer att gå bra.

Denna intäktsökning kommer sannolikt att ledas av e-handelstransaktioner i nyckelländer som i USA. Utmaningen, men det finns tecken på att fler kunder föredrar att köpa från vanliga företag som Amazon och Walmart.

Värderingsoro kvarstår

Det största bekymret bland investerare i över ett decennium har varit Shopifys rejäla värdering. Dessutom är detta ett företag på 100 miljarder dollar vars beräknade försäljning 2025 förväntas bli 14,1 miljarder dollar, vilket innebär ett terminspris-till-försäljning på 7,15.

Data sammanställd av SeekingAlpha visar att Shopify har ett framåtriktat P/E-tal på 208, nästan tre gånger så mycket som Nvidia, ett företag som har en snabbare tillväxttakt. Dess forward non-GAAP P/E-tal är 71.

Shopify är också lite övervärderat när det gäller regeln om 40, ett vanligt tillvägagångssätt som används för att värdera SaaS-företag. Den beräknas genom att lägga till ett företags intäktstillväxttakt och dess vinstmarginal. I Shopifys fall är nettoinkomstmarginalen 16% medan dess intäktstillväxt är 23, vilket ger en siffra på 39%.

Förespråkarna motiverar värderingsmåtten med att företaget fortfarande är i sin tillväxtfas och att situationen kommer att normaliseras i framtiden.

Dessutom är Shopify den obestridda ledaren i branschen, med BigCommerce, en annan toppkonkurrent, som kämpar.

Utmaningen är dock att investerare som undvek Shopify på grund av dess värdering har missat en rejäl tjurkörning över tiden.

Läs mer: BigCommerce vs Shopify-aktier: Här är varför SHOP slår BIGC

Shopify aktiekursanalys

Det dagliga diagrammet visar att SHOP-aktiens kurs har varit i en långsam återhämtning efter att ha bottnat på 23 dollar. Den har skjutit i höjden till nuvarande 38,2 % Fibonacci Retracement-punkt.

Aktien har också omtestat Fibonacci Retracement-nivån på 38,2 %. Den har bildat ett omvänt huvud- och axelmönster. Det har också bildat ett gyllene korsmönster eftersom 50-dagars och 200-dagars glidande medelvärden har korsat varandra.

Därför kommer aktien att studsa tillbaka och testa om 50% Fibonacci Retracement-punkten vid $100, vilket är cirka 20% över den nuvarande nivån. Denna uppfattning kommer att bekräftas om den passerar nyckelmotståndspunkten vid $91,80.