Varför CVS Health-aktien skulle kunna uppskatta 35 % härifrån

Den 4 oktober 2024 uppgraderade TD Cowen CVS Health (NYSE: CVS) till Buy from Hold, vilket höjde prismålet till $85 från $59.

Detta representerar en potentiell uppsida på 35 %, drivet av betydande uppdateringar av CVS:s Medicare Advantage (MA) verksamhet.

Analytiker Charles Rhyee pekade på företagets minskning av receptfria förmåner (OTC) och en 27 % minskning av tandvårdsbidragen med 27 % jämfört med föregående år, vilket tidigare hade drivit på medicinsk användning.

Dessutom är 90 % av medlemmarna nu inskrivna i fyra-stjärniga planer för 2025, jämfört med 73 % 2024. Rhyee noterade att 2024 kan vara golvet för CVS-aktier, med tvåsiffrig justerad EPS-tillväxt förväntad 2025.

Enligt Rhyee erbjuder CVS nuvarande pris-till-vinst (P/E)-förhållande på 8,6x, kombinerat med en direktavkastning på 4 %, en attraktiv möjlighet för värde- och inkomstfokuserade investerare.

TD Cowens uppgradering återspeglar växande förtroende för CVS förmåga att genomföra en vändning och återställa tillväxtmomentum, vilket positionerar aktien för betydande vinster.

CVS Health: skilda åsikter från analytiker

Medan TD Cowen är hausse, har andra analytiker en blandad uppfattning.

RBC Capital Markets har ett Outperform-betyg och ett $68-mål, vilket belyser potentialen för förbättringar beroende på strategiskt genomförande.

Å andra sidan har Barclays ett Equal Weight-betyg med ett $63-mål, med fokus på utmaningarna som CVS:s detaljhandelssegment står inför och antyder att integrationen av dess betalare/PBM-tillgångar förblir avgörande för dess värdering.

CVS Healths prestations- och omstruktureringsinsatser

CVS driver tre primära segment: Health Services (som inkluderar dess Pharmacy Benefit Manager, Caremark), Health Care Benefits (Aetna) och Pharmacy & Consumer Wellness.

Företaget rapporterade 357,8 miljarder dollar i intäkter 2023, vilket återspeglar en tillväxt på 11 % jämfört med föregående år.

Utmaningarna kvarstår dock inom segmentet Health Care Benefits, med lägre prestanda än väntat, särskilt inom Medicare Advantage-verksamheten.

Företagets resultatrapport för andra kvartalet avslöjade att intäkterna föll till 91,2 miljarder dollar, även om icke-GAAP-vinst per aktie på 1,83 dollar översteg uppskattningarna.

Företaget har också inlett ett kostnadsbesparingsinitiativ på 2 miljarder dollar, inklusive uppsägningar som påverkar 2 900 anställda i företagsroller.

Dessutom överväger CVS enligt uppgift strategiska alternativ, inklusive att potentiellt bryta upp sina affärsenheter, även om inga beslut har fattats.

Hedgefonden Glenview Capital, som äger 1 % av CVS:s aktier, har fört diskussioner med ledningen om att öka aktieägarvärdet, vilket ytterligare höjt förväntningarna på strukturella förändringar.

CVS Health aktie: attraktiv värdering

CVS handlas för närvarande till ett 1-års termins P/E på 9,0x, en brant rabatt på 31,2% till sektorsmedianen på 13,1x.

Även om aktiens värdering tyder på att den är undervärderad, har den senaste serien av vinstnedgraderingar tyngt investerarnas sentiment.

Trots dessa motvindar förblir aktien en stark inkomstinvestering, med en direktavkastning på 4,33 %, vilket gör den tilltalande för långsiktiga investerare som söker inkomst och stabilitet på en volatil marknad.

En nyckelfråga för CVS är lönsamheten för dess Medicare Advantage-planer. Företagets medicinska förmånskvot (MBR) för andra kvartalet 2024 var 89,6 %, vilket återspeglar högre än väntat skadeanspråk och ökade kostnader.

CVS:s ledning förväntar sig en marginalförbättring på 100-200 räntepunkter 2025, men detta är en nedgradering från tidigare förväntningar på en 200-punkters förbättring.

Dessa pågående utmaningar har lett till ytterligare oro för företagets förmåga att helt vända sitt segment för hälsovårdsförmåner.

Trots press i sin försäkringsverksamhet fortsätter CVS att generera ett betydande fritt kassaflöde.

Under andra kvartalet 2024 genererade CVS 8 miljarder USD i operativt kassaflöde, vilket har gjort det möjligt för företaget att bibehålla sitt utdelningsåtagande samtidigt som det hanterade en relativt hög hävstångsgrad på 4x.

Bolagets terminsavkastning på 4,6 % förblir attraktiv för investerare som söker stabil avkastning, samtidigt som ledningen fortsätter att prioritera skuldminskning och kapitaleffektivitet.

Föreskriftsgranskning

CVS:s PBM-verksamhet, Caremark, står inför ökande granskning från amerikanska lagstiftare, särskilt angående oro över konkurrensbegränsande metoder.

De senaste uppmaningarna om utredningar av samtillverkningsavtal kan ytterligare komplicera regelverket.

Även om detta fortfarande är ett betydande problem, kan CVS starka positionering på marknaden och dess diversifiering över flera affärsområden hjälpa till att dämpa effekterna av potentiella regulatoriska åtgärder.

Framöver kommer CVS förmåga att förbättra marginalerna i sin Medicare Advantage-verksamhet och genomföra sin kostnadsbesparingsstrategi vara nyckeln till att förverkliga sin tillväxtpotential.

Bolagets bud på Medicare Advantage-planen för 2025 förväntas förbättra lönsamheten, vilket skapar förutsättningar för en återhämtning av resultatet.

Om dessa initiativ lyckas, kan CVS se sin aktie stiga avsevärt, i linje med TD Cowens reviderade kursmål.

Nu, med dessa faktorer i åtanke, låt oss ta en närmare titt på de tekniska indikatorerna för att bedöma vad diagrammen antyder om CVS:s aktiebana framåt.

CVS Health-aktie: hausseartat momentum växer fram

CVS aktie har sett en stark nedåtgående trend sedan början av 2023 som varar till denna dag och har sett den falla från över $100 till låga nära $50.

Källa: TradingView
Aktien har dock visat en viss stabilitet sedan maj och har handlats över sitt 100-dagars glidande medelvärde under de senaste dagarna, vilket tyder på hausseartad fart på kortsiktiga diagram.

Med hänsyn till det kan investerare som har en hausseartad syn på aktien initiera en liten lång position på nuvarande nivåer och lägga till den ytterligare när den passerar över $68,3.

Om det hausseartade momentumet råder kan aktien sikta på nivåer över $80 snart.

Handlare som är baisse med aktien måste iaktta viss försiktighet och bör hålla tillbaka från att kortsluta den på nuvarande nivåer.

En ny kort position bör endast övervägas om aktien återigen faller under sitt 100-dagars glidande medelvärde.