Etsy aktiekursanalys: i trubbel, men en återhämtning är möjlig

Etsy (ETSY)-aktien har flyttat från en älskad Wall Street-älskling till en striden fallen ängel eftersom dess verksamhet har avtagit avsevärt. Den har sjunkit till $52,80, den lägsta punkten sedan april 2020, och 82% under den högsta nivån under pandemin. 10 000 $ investerade i företaget vid sin topp på 307 $ 2021 skulle nu vara värt bara 1 690 $.

Hur Etsy blev en fallen ängel

Etsy var ett av de mest populära företagen under Covid-19-pandemin. Det lockade fler säljare mitt i nedstängningarna, vilket ökade säljaravgifterna. Samtidigt ledde den låga räntemiljön, i kombination med statliga stimulanser och högt sparande, till mer utgifter.

Som ett resultat steg dess årliga intäkter från 818 miljoner USD 2019 till över 1,7 miljarder USD 2020 och 2,74 miljarder USD 2023.

De senaste åren har varit svåra för Etsy eftersom antalet kreatörer i nätverket har minskat. Högre räntor har också fått många att minska sina diskretionära utgifter, vilket har lett till en långsam intäkts- och lönsamhetsökning.

Samtidigt är Etsys förhållande till sina säljare utmanande på grund av höjda avgifter. 2022 gick några av dess största säljare i strejk efter att företaget höjde sina transaktionsavgifter till 6,5 %. Många säljare har slutat på grund av de ringa intäkter de gör.

Etsys aktiva säljare steg med 5,9 % till 8,8 miljoner under andra kvartalet, medan köparna steg med bara 0,4 % till 96 miljoner. Det är ett tecken på att efterfrågan på hantverk gjorda i dess plattform har avtagit.

Etsys tillväxtmått har avtagit

De senaste kvartalsresultaten visade att Etsys verksamhet fortsatte att sakta ner i år. Dess brutto sålda varor sjönk med 2,1 % till 2,9 miljarder dollar under andra kvartalet och med 2,9 % under årets första halvår.

Etsys kvartalsintäkter sjönk också från 628 miljoner dollar 2023 till över 647 miljoner dollar. Dess marknadsplatsintäkter, som minskar för alla transaktioner, steg till $470 miljoner medan servicesiffran hoppade till $177 miljoner.

Viktigast av allt, Etsys lönsamhet har sjunkit även efter att ledningen minskat 11% av sin personalstyrka. Dess nettovinst sjönk med 14,4% till 53 miljoner dollar.

Dessa siffror betyder att endast en handfull Etsy-säljare tjänar bra pengar. Den genomsnittliga intäkten per säljare under det senaste kvartalet var cirka 75 USD.

Etsys framåtriktade vägledning var också svagare än väntat, med dess GMV som föll med en låg ensiffrig.

Läs mer: Etsy-aktien saknar en meningsfull uppsida: Citigroup

Etsy-intäkter framåt

Nästa viktiga katalysator för Etsys aktiekurs blir dess resultat, som släpps den 30 oktober. Dessa resultat kommer att ge mer information om Etsys verksamhet och om ledningens vändningsinsatser fungerar.

Enligt Yahoo Finance förväntar sig analytiker att Etsys intäkter kommer att nå 653 miljoner dollar, en ökning från förra årets 640 miljoner dollar.

Dess intäkter för tredje kvartalet kommer att vara 867 miljoner dollar, medan dess årliga siffra kommer att vara 2,40 miljarder.

Dessa uppskattningar bör dock tas med en nypa salt eftersom bolaget har missat sina resultatprognoser under de tre senaste kvartalen i rad, vilket innebär att trenden kan fortsätta på kort sikt.

Fler mätvärden visar att företaget inte går bra. Till exempel visar SimilarWeb-data att dess webbplatstrafik ökade något till över 423 miljoner i augusti.

Etsys värderingsmått

Etsy-aktiens pågående fall har lett till en värderingsåterställning, med dess pris/vinst-förhållande på 12,48. Sektorns P/E-multipel är 15,13, medan dess femårsgenomsnitt är 38.

Etsys forward P/E-tal på 11,68 är också lägre än dess sektorsmedian på 17 och dess femårsgenomsnitt på 40. Denna värderingsåterställning beror på att Etsy inte är det företag det var för några år sedan när det brukade ha tvåsiffriga tillväxttakt.

Etsys nettovinst 2023 var över 307 miljoner dollar, medan dess börsvärde är över 6 miljarder dollar. Detta innebär att dess värdering är avsevärt sträckt, med tanke på att den också har en stor skuldbelastning på över 2,28 miljarder dollar.

Dessutom tror jag att Etsys verksamhet inte kommer att dra nytta av låga räntor, som vissa analytiker förväntar sig.

Etsy aktiekursanalys

ETSY-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att Etsy-aktiens pris toppade på 307 $ 2021 och har varit i en stark baisseartad trend sedan dess. Det har hållit sig under 50-veckors och 25-veckors exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

MACD-indikatorn har också rört sig under nolllinjen, medan Relative Strength Index (RSI) har rört sig under neutralpunkten.

På den positiva sidan har aktien bildat ett fallande kilmönster, som närmar sig en sammanflödesnivå. Därför, även om utsikterna är baisse, kommer aktien sannolikt att få ett hausseartat utbrott snart. Det utbrottet kan hända den 10 oktober när det publicerar sina finansiella resultat för tredje kvartalet.