Ett år in i Israel-Hamas-konflikten: Oljepriset faller med 10 %, men eskalerande spänningar ökar risken

Oljepriserna har haft ett märkligt år sedan kriget bröt ut mellan Israel och Hamas den 7 oktober 2023.

För exakt ett år sedan inledde Hamas, en palestinsk politisk och militant utrustning, en attack mot södra Israel och dödade 1 200 människor.

Det markerade början på kriget mellan Israel och Hamas, som fortfarande pågår.

Även om Israel och Palestina inte är oljeproducenter har det alltid funnits risker för att konflikten i Mellanöstern skulle kunna bli bredare och involvera framstående oljeproducenter, Irak och Saudiarabien i regionen.

Mellanöstern är hem för mer än hälften av världens oljereserver.

Oljepriserna har sjunkit sedan oktober 2023

Intressant nog, även med den pågående konflikten mellan Israel och Hamas, har oljepriserna sjunkit sedan förra året.

Brent-råoljan har minskat med nästan 10 % sedan krigets början, medan det amerikanska riktmärket West Texas Intermediate har fallit 12 %.

Den 20 oktober 2023 slog Brent-råoljepriset upp till 93,79 dollar per fat, vilket är det högsta under de senaste 12 månaderna.

Priserna hade stigit när Israel inledde sin storskaliga markattack på Gazaremsan i Palestina, vilket markerade början på dess invasion i territoriet.

Den 20 oktober förra året nådde priset på WTI också 90,78 dollar, en nivå som det inte har lyckats bryta sedan dess.

Båda oljeriktmärkena svävade mellan $80-$90 under den första och en halv månaden av Israel-Hamas-kriget.

Men den dåliga globala efterfrågan på olja och inga egentliga störningar i oljeförsörjningen från Mellanöstern började tynga känslorna. ANZ Research sa i en rapport:

Sedan början av 2024 har oljepriserna blivit mer motståndskraftiga mot nyheter som kommer från Israel-Hamas-kriget.

Den geopolitiska riskpremien på oljepriserna hade avtagit något under de senaste månaderna då marknaden riktade uppmärksamheten mot efterfrågeproblem.

Dålig efterfrågan och högt utbud väger efterfrågan

Under de senaste månaderna har oljepriset kämpat eftersom efterfrågan från den största importören, Kina, förblev trög. Pekings ekonomi har varit en oro för oljetjurar när landet försöker ta sig ur en kris.

Dessutom har robust oljeförsörjning från den största producenten, USA, och andra länder stoppat oljemarschen.

Toppenergiorganisationer har sänkt sina prognoser för tillväxten av oljeefterfrågan i år och nästa, med hänvisning till en dålig återhämtning i Kinas ekonomi och tillräcklig tillgång med producenter.

Dessutom har OPEC+ tillräckligt med ledig produktionskapacitet för råolja för att kompensera för alla typer av försörjningsstörningar i Mellanöstern.

OPEC+ har hållit tillbaka cirka 5,86 miljoner fat olja per dag från marknaden. Det är nästan 6 % av världens totala utbud.

Irans attack mot Israel förnyar spänningarna i Mellanöstern

Förra veckan på tisdagen avfyrade Iran ballistiska missiler mot Israel som svar på dödandet av en framstående Teheran-stödd Hizbollah-ledare, vilket eskalerade konflikten i regionen dubbelt.

Oljepriset steg med 8 % förra veckan när spänningarna eskalerade och handlare väntade på att Israel skulle svara på Irans attack genom att rikta in sig på Teherans oljeanläggningar.

Före förra veckan hade Brent-priserna sjunkit till under 70 dollar per fat på grund av efterfrågan för första gången sedan augusti 2021.

Förra veckans upptrappning bevisade att även om det inte har skett några betydande störningar i oljeförsörjningen från Mellanöstern sedan oktober förra året, kan en större konflikt utgöra ett allvarligt hot.

Med Irans inblandning i Israel-Hamas-konflikten finns det en möjlighet att Irak och andra stora oljeproducenter i regionen blir inblandade.

Dessutom passerar cirka 17 miljoner fat råolja per dag handelsvägen Hormuzsundet, som ligger mellan Persiska viken och Omanbukten.

I händelse av ytterligare eskalationer kan oljetankfartyg som passerar Hormuzsundet bli måltavla och leverans kan träffas samtidigt.

När vi avslutar ett år av Israel-Hamas-konflikten, stiger oljan igen. Den här gången är även andra länder i regionen – Libanon och Iran – involverade i konflikten.

Enligt ANZ Research kan situationen blåsa ur proportion om Irak går med i kriget. Irak är den näst största oljeproducenten efter Saudiarabien i OPEC-gruppen, och det är hem för flera Iran-stödda proxygrupper.

I skrivande stund var priset på Brent $80,58 per fat, en uppgång med 3,5%, medan WTI-priserna var 3,6% högre vid $77 per fat.